Raspadskaya - ima li izgleda? Izgledi razvoja za Raspadskaya OJSC Prognoza za Raspadskaya dionice za godinu
Nesreća u rudniku Raspadskaya (glavnom rudarskom aktivu istoimene kompanije za ugljen), koja se dogodila prošle subote, utjecala je na burzovne kotacije u utorak, prvog radnog dana nakon praznika. Reakcija investitora i trgovaca bila je panika. Dionice su pale u cijeni sa 173 rubalja (na zatvaranju u petak) na 130 rubalja - za 25%.
Koliko je ta reakcija bila opravdana? Prije nesreće, ciljane cijene za dionice Raspadskaya bile su mnogo više od trenutnih: analitičari investicijskih kompanija smatrali su fer razinu od 230-350 rubalja. Čak će i potpuno zatvaranje rudnika za hitne slučajeve dovesti ciljane cijene na razinu od 120–180 rubalja. Ali ovo je ekstremna opcija koja nije ozbiljno razmatrana: čak i nakon katastrofalnog uništenja, rudnik se može obnoviti.
U osnovi, dionice Raspadskaya su još uvijek jake. Unatoč činjenici da se nesreća dogodila u glavnom rudniku tvrtke, koji osigurava oko 70% proizvodnje ugljena (10,8 milijuna tona u 2010.), analitičari investicijskih kompanija i dalje su optimistični u pogledu budućnosti Raspadskaya. Po njihovom općem mišljenju, rudnik će vjerojatno biti obnovljen. Finam je spustio ciljanu cijenu dionica kompanije za samo 10% (na 7,4 dolara), Credit Suisse - za 13-30% (6,5 dolara u najgorem slučaju, na 8 dolara u najboljem slučaju).
To znači da dionice tvrtke, koju analitičari Finama smatraju neprikosnovenim industrijskim liderom u operativnoj učinkovitosti, imaju dobre izglede za rast.
Investitori su čuli ove argumente: cijena dionica Raspadske skočila je na 143 rublja, a kasnije na 150 rubalja. Da se to dogodilo u nekoj drugoj zemlji, njihovi gubici bi najvjerojatnije bili ograničeni na ovo. Ali u Rusiji postoje i specifični rizici povezani sa slabom zaštitom vlasničkih prava.
Svi se sjećaju slične situacije s Uralkalijem. Uslijed nesreće i on je pretrpio ozbiljne gubitke, ali ne samo zbog potrebe za izvođenjem popravaka i proširenja preostale proizvodnje. Vlada je zauzela tvrd stav: nesreća je dovela do smanjenja proizvodnje, a time i do smanjenja prihoda od poreza na vađenje minerala u proračun. Ovaj porez je procijenjen - u iznosu od 600 milijuna rubalja. Osim toga, tvrtka je morala (prema službenoj verziji - dobrovoljno) potrošiti još 8,8 milijardi rubalja kako bi nadoknadila troškove povezane s nesrećom i izgradnjom nove željeznice.
Pritisak visokih dužnosnika - posebnu komisiju vodio je potpredsjednik vlade Igor Sečin - doveo je do pada cijene dionica Uralkalija, mnogo više od nesreće u samom rudniku. Usporedite: nakon nesreće u listopadu 2006. dionice Uralkalija na RTS-u pale su s 2 dolara na 1,5 dolara i ubrzo su se vratile na prethodnu razinu. Nakon što je odluka Sechinove komisije objavljena, dionice tvrtke pale su u sljedećih 10 dana trgovanja s 3,25 dolara na 0,8 dolara.
Nije iznenađujuće da nakon nesreće u Raspadskoj jedna od glavnih tema nisu bili izračuni gubitaka i potrebnih ulaganja, već rasprave o tome hoće li vlasti od glavnih vlasnika tražiti naknadu za izgubljene poreze, troškove socijalnog osiguranja za rudare ili plaćanje za štete nanesene prirodi.
Po meni neće. Što je razlog moje smirenosti? Pogledajte sastav dioničara Raspadskaya. Ključni vlasnik dionica je Evraz Group (40%). Najveći udio u Evrazu (oko 36 posto dionica) pripada Romanu Abramoviču. Usudio bih se reći da država ne samo da neće ništa tražiti od tvrtke, nego će, naprotiv, izdvojiti sredstva za obnovu proizvodnje i rješavanje povezanih problema.
Dobar dan.
U današnjem pregledu, tvrtka Raspadskaya. Usput, dionice ove tvrtke nalaze se u portfelju financemarker.ru - danas smo konačno došli do pregleda.
1. Kartica tvrtke Raspadskaya
Kapitalizacija tvrtke trenutno iznosi 60 milijardi rubalja, beta koeficijent je 1,19, što ukazuje da je tvrtka ispred rasta ili pada indeksa na rastućem ili padajućem tržištu. Grubo rečeno, imovina je rizičnija, ali i s većim potencijalnim povratom.
2. Animatori tvrtke Raspadskaya
Višestruki podaci tvrtke vrlo su zanimljivi. S jedne strane višestruki rast dobiti i izvrsni EV/EBITDA i DEBT/EBITDA, kao i P/E, ali s druge strane ima problema s vlastitom imovinom, P/BV je više od 2, gotovo 2,5 - to jest, tvrtka trguje 2 i pol puta skuplje od vlastitih sredstava tvrtke.
Financijsko poslovanje tvrtke možemo pogledati iz izvješća prema MSFI za 1. polugodište 2017. godine.
Vlastita sredstva poduzeća - na slici je to Obveze na kraju razdoblja su 29 milijardi
Pogledajmo i grafikon podcijenjenosti po djelatnostima
3. Grafikon podcijenjenosti industrije metala i rudarstva
Ovdje vidimo da je Raspadskaya jasan favorit među tvrtkama s velikom kapitalizacijom.
4. Povijest promjena multiplikatora tvrtke Raspadskaya.
Vrlo jasno su vidljiva, a na slici sam posebno istaknuo, dva različita razdoblja u poduzeću, odnosno razdoblje od 2012. do kraja 2015. godine, kada poduzeće nije ostvarivalo dobit, kapitalizacija mu je padala, a multiplikatori su se strašno. I drugo razdoblje, počevši od 2. kvartala 2016. Radikalne promjene, profitabilnost i njezin višestruki rast sa svakim novim izvješćem, rast kapitalizacije i istovremeno odlični multiplikatori.
I ovdje samo želim spomenuti P/BV indikator, koji nas je malo uznemirio kada smo ga vidjeli. Samo po sebi 2,49 je dosta velika vrijednost, ali vidimo da smo dinamički od 20 u 2015. godini preko 4,3 i 4 u 2016. došli do 1,74 prema rezultatima izvješća za 1. polugodište 2017. godine. Sadašnja vrijednost od 2,49 preračunata je u odnosu na povećanu kapitalizaciju.
Ovdje postoji vrlo važna stvar koju vrijedi spomenuti. Iako nemamo pojma što se događa “na terenu” u tvrtki, s poslovanjem, vijestima i cijenama ugljena, iz samo jednog multiplikatora vidjeli smo da je u posljednje 2 godine jasan trend oporavka poslovanja i prelaska na aktivno rast. Zapravo, ako dublje zaronimo u temu i detaljnije proučimo novosti i perspektive, dobit ćemo potvrdu ove hipoteze. Sada vidimo ne samo podcijenjenu tvrtku, već i tvrtku s vrlo velikim potencijalom rasta.
Ako pogledamo grafikon, vidjet ćemo da tržište već reagira na te promjene. Međutim, ako uzmemo razdoblje ne tijekom posljednjih 8 mjeseci, već tijekom 5-6 godina, shvatit ćemo da je tvrtka vrijedila 250 rubalja prije nego što su počeli problemi s poslovanjem. Sada se čini da su ti problemi iza nas, što znači da postoje dobre šanse da se tim vrijednostima približimo.
PRO pretplatnici na financemarker.ru mogli su vidjeti da su te dionice kupljene u mom portfelju po cijeni od 71 rublja. Nije bilo preporuke - ovdje je sve jednostavno, čekao sam izvješće koje je trebalo potvrditi prognoze. Sada se imamo na što konkretno osloniti, tako da je preporuka sazrela.
Usput, recenzija je također zrela, jer su mnogi pretplatnici napisali pitanja o Raspadskaya, a danas sam pronašao novu preporuku od nas od korisnika pradiz. Kako bih izbjegao dupliciranje s drugim, ostavit ću ga kakav jest, uz nekoliko dodataka.
1. S obzirom da sada cijena nije više 80 kao u preporuci, već 85, kupujemo ga po trenutnoj cijeni. S tim u vezi, rijetko pokušavam čekati neke korekcije i sl., jer vidim da je tvrtka podcijenjena, pokazuje višestruki rast i trebala bi koštati puno više, tako da mi trenutna cijena odgovara.
2. Razdoblje od 6 mjeseci također se može ostaviti za sada, kao i cilj od 130 rubalja. Naša glavna buduća prekretnica je završno izvješće za 2017. Vrlo je vjerojatno da će biti disruptivan i moći će izazvati još veći rast. Dakle, u trenutku objave izvješća bit će još jedan pregled, ali za sada je to sve.
p.s. Svi PRO korisnici financemarker.ru vidjeli su ovu recenziju barem tjedan dana ranije od ostalih.
Industrijsko-teritorijalni kompleks OJSC "Raspadskaya" bavi se vađenjem kamenog ugljena i njegovim obogaćivanjem. Stacionirana je u regiji Kemerovo, sa sjedištem u Mezhdurechensku. Jugozapadni teritoriji Kuznjeckog ugljenog bazena imaju licencu za istraživanje i rudarstvo. To su vrlo velika područja na kojima se vadi do 75% ruskog koksnog ugljena. Struktura OJSC Raspadskaya izgleda ovako:
Rudnik Raspadskaya, koji je najveći u Ruskoj Federaciji. Obim proizvodnje je do 8 milijuna tona svake godine.
OJSC MUK-96, godišnja proizvodnja sirovina je oko 1 milijun tona godišnje. Ugljen razreda GZh.
CJSC Raspadskaya Koksovaya, godišnja proizvodnja sirovina je do 3 milijuna tona godišnje. Ugljen razreda K i KO.
CJSC Razrez Raspadsky koristi tehnologiju otvorenog kopa za proizvodnju do 3 milijuna tona godišnje.
CJSC Raspadskaya Concentrating Plant, godišnja proizvodnja je 7,5 milijuna tona.
OJSC Raspadskaya također posjeduje odjel za rudarstvo i tuneliranje, transportnu tvrtku te tvrtku za prodaju i marketing. formiran je na temelju sovjetskog rudnika ugljena 1991. godine, nakon što je prošao kroz postupak privatizacije. Godine 2004. ciparska tvrtka Corber Enterprises Ltd postala je glavni dioničar OJSC Raspadskaya.
Promet tvrtke u 2013. godini iznosio je 545 milijuna američkih dolara.
Kako i kada kupiti dionice za dividendu?
Posljednjih godina Raspadskaya vrijednosni papiri su dobro porasli u cijeni: ako je početkom siječnja 2015. 1 dionica koštala 30 rubalja, tada je u siječnju 2018. već bila 102 rublje, u ovom trenutku cijena nastavlja rasti, približavajući se 115 rubalja.
To nam omogućuje da dionice Raspadskaya smatramo isplativim investicijskim resursom kako za primanje dividendi, tako i za prihode od transakcija kupnje i prodaje.
Odluku o isplati donosi Skupština dioničara dioničkog društva. Pri određivanju iznosa dividende dioničari uzimaju u obzir preporuke Upravnog odbora koji određuje najveći mogući iznos prihoda. Također, tijekom Skupštine utvrđuje se presječni datum i rok isplate dividende.
Da biste primili prihod od dividende, morate kupiti dionice kompanije za ugljen prije datuma zatvaranja registra. Ako dioničar na taj datum nije upisan u registar, neće dobiti novac.
Važno! Osoba treba kupiti vrijednosne papire najmanje 2 radna dana prije datuma zatvaranja registra.
Privatni kupac može kupiti dionice uz pomoć posrednika: brokerske ili investicijske tvrtke koja je profesionalni sudionik na burzi. Nakon otvaranja brokerskog računa i prijenosa odgovarajućeg iznosa novca, posrednik će kupiti navedeni broj vrijednosnih papira. Zatim, trebali biste pratiti novosti i odluke donesene na godišnjoj Skupštini dioničara. Sve važne informacije možete pronaći na službenim stranicama tvrtke www.raspadskaya.ru.
Video. Prognoza za vrijednost dividende Raspadskaya u 2018.:
Više obrazovanje. Državno sveučilište u Orenburgu (specijalizacija: ekonomija i upravljanje teškim inženjerskim poduzećima).
9. ožujka 2018.
Današnje vijesti
MOSKVA, 27. travnja - PRIME. Raspadskaya je u prvom kvartalu 2017. povećala prodaju koncentrata ugljena za 11% u usporedbi s istim razdobljem prošle godine, na 1,696 milijuna tona, stoji u priopćenju tvrtke. Uključujući zalihe koncentrata ugljena za izvoz povećane su za 10% i iznosile su 1,018 milijuna tona, prodaja u Rusiji porasla je za 13%, na 678 tisuća tona.
27. travnja, Moskva. Zadatak uprave da se održe maksimalne količine prodaje u razdoblju oživljavanja potražnje i povoljnih cijena uspješno je izvršen. To je izvijestila tiskovna služba PJSC Raspadskaya.
http://www.raspadskaya.ru/docs/RASP_PR_1Q2017_RUS_final_.pdf
Izvješće o proizvodnji pokazuje (vidi sliku) da je s povećanjem prodaje porasla i cijena s 3.208 rubalja po toni na 7.294 rubalja po toni. 1. tromjesečje 2017. do 1. tromjesečje 2016. To je oko 124-129 dolara po toni, cijena ugljena (http://quotes.ino.com/exchanges/contracts.html?r=CLRP_ALW) je značajno porasla u prvom kvartalu i to će utjecati na prodajne cijene u 2016. tromjesečju 2017., a sukladno tome i na uspješnost tvrtke.
Cijene koksnog ugljena u Australiji 
https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=942&type=3
Izvješće za 1. kvartal 2017 
Neto dobit prema RAS-u za 1. kvartal 2017. također je značajno porasla s 1,5 milijardi na 5,7 milijardi rubalja. Za očekivati je da će drugo tromjesečje biti bolje od prvog, a cilj Uprave tvrtke o vraćanju duga najvjerojatnije će biti uspješno ostvaren.
http://sia.ru/?section=501&action=show_news&id=341558
MOSKVA (Reuters) - Raspadskaja će otplatiti 170-180 milijuna dolara duga u drugom tromjesečju 2017. i mogla bi razmotriti dodatne otplate duga tijekom godine u kontekstu visokih cijena ugljena, generalni direktor kompanije ugljena koju kontrolira najveća ruska kompanija za koksiranje proizvođač, Evraz Holding, rekao je novinarima. "Sada želimo otplatiti oko 180 milijuna dolara duga Raspadskoj", rekao je Sergej Stepanov novinarima na summitu Coal of Russia i CIS. "Ako postoji slobodan novčani tok, moguće je da ćemo se brže isplatiti." Na dan 31. prosinca 2016. neto dug Raspadskaya iznosio je 399 milijuna dolara.Ukupni dug kompanije bio je 434 milijuna dolara, koji se uglavnom sastoji od euroobveznica koje dospijevaju u travnju 2017. Većinski vlasnik je Evraz. Kompanija je planirala otplatu euroobveznica u travnju na račun vlastitih sredstava, kao i na račun sredstava Evraza. Rast svjetskih cijena koksnog ugljena utjecat će na cijenu Raspadskaya ugovora za drugi kvartal, rekao je Stepanov, koji također vodi diviziju ugljena Evraza u statusu potpredsjednika. “Vjerujemo da ćemo u drugom kvartalu morati ostvariti rezultate iznad naših cjenovnih očekivanja”, rekao je.
Dopustite mi da vas podsjetim da je kapitalizacija Raspadskaya (po cijeni od 71 rublje po dionici) 50 milijardi rubalja; ako cijene ugljena ostanu visoke, izvješće tvrtke za 2017. bit će bolje od 2016. Neto dobit Raspadskaya, jedne od najveći proizvođači koksnog ugljena u Ruskoj Federaciji, prema MSFI u 2016., iznosio je 185 milijuna dolara u odnosu na gubitak od 126 milijuna dolara godinu ranije, prema izvješću tvrtke.
Cijene ugljena su na visokoj razini i neće padati (zbog ciklona u Australiji), izvješće Raspadskaya za 1. polugodište bit će još bolje, otplatit će dio duga, a analitičari će pogledati tvrtka drugačije, bez dugova, s izvrsnom profitabilnošću.
Raspadskaya raspored
Ali je li tvrtka stvarno jeftina, ako pogledate cijene ugljena 2011., kada su dionice Raspadskaya bile na vrhuncu od 236 rubalja po dionici, metalurški ugljen koštao je 365 dolara na svom vrhuncu,
Tečaj dolara bio je 28-30 rubalja za dolar u 2011. po cijeni od 330 dolara po toni (9900 rubalja po toni), dionička cijena je bila 200 rubalja (6,6 dolara), sada je cijena 150 dolara po toni (ovo ne uzima uzimajući u obzir povećanje nakon uragana Debbie) po tečaju je 56 rubalja za dolar (8400 rubalja po toni); cijena dionice je 74 rublje (1,3 USD).
Prisjetimo li se duga tvrtke u 2011. godini, situacija se nije puno razlikovala od sadašnje. 
U svibnju 2010. dogodila se nesreća u rudniku Raspadskaya, ukupni trošak obnove rudnika Raspadskaya bio je oko 280 milijuna američkih dolara tijekom 2010.-2012. Tada tvrtka vrši otkup dionica uz tekst: "Upravni odbor Društva smatra da trenutna niska cijena dionice ne odražava temeljnu vrijednost dioničkog kapitala i pruža priliku za nastavak akvizicije dionica." 
Naime, tvrtka iz 2010. godine, nakon nesreće u rudniku i s dolarom od 30 rubalja i 140 dolara po toni ugljena, vrijedila je tri do četiri puta skuplje (u dolarima) nego sada s dolarom od 57 i više dolara. cijena ugljena od 124 dolara.
Ovo su tadašnje cijene 
Odnosno, unatoč rastu cijena ugljena, tvrtku je teško uspoređivati s 2011. godinom, bila je skupa, ali je isplaćivala dividendu i imala manje duga. Sada je tvrtka jeftina, dug se otplaćuje, a cijene ugljena rastu. Grafikoni pokazuju da tvrtka gotovo nije “iskoristila” tu devalvaciju iz 2014. jer su cijene sirovina bile najniže. Jačanje rublje u 2016.-2017., naravno, utjecalo je na kotacije tvrtke, ali nagli porast cijena ugljena "pretekao" je puzajuće jačanje rublje, što je imalo pozitivan učinak na kotacije. 
PS U svakom slučaju, odabirom tvrtki koje su na dnu robnog ciklusa (ili niz vijesti, čimbenici ukazuju na rast sirovina), osigurani smo od utjecaja jačanja rublje (na financijske pokazatelje tvrtke i, sukladno tome, kotacije), rastuće cijene za temeljnu imovinu (ugljen, gnojiva, metal itd.) Iako kratkoročno, ako padne tečaj izvozne valute, dionice mogu pasti. Cilj otplate duga Raspadskaya bit će ispunjen i možda ćemo vidjeti dividende za 2017., a svakako će dionice biti na drugim razinama ako se izbjegne viša sila.