Raspadskaya - istiqbollar bormi? "Raspadskaya" OAJning rivojlanish istiqbollari yil uchun Raspadskaya aktsiyalari uchun prognoz
O'tgan shanba kuni sodir bo'lgan Raspadskaya konida (xuddi shu nomdagi ko'mir kompaniyasining asosiy kon aktivi) avariya bayramdan keyingi birinchi ish kuni seshanba kuni uning birja kotirovkalariga ta'sir qildi. Investorlar va treyderlarning reaktsiyasi vahima bo'ldi. Aktsiyalar narxi 173 rubldan (juma kuni yopilganda) 130 rublgacha - 25% ga tushdi.
Bu reaktsiya qanchalik asosli edi? Baxtsiz hodisadan oldin Raspadskaya aktsiyalarining maqsadli narxlari hozirgi narxlardan ancha yuqori edi: investitsiya kompaniyalari tahlilchilari adolatli darajani 230-350 rubl deb hisoblashgan. Hatto favqulodda konning to'liq yopilishi ham maqsadli narxlarni 120-180 rubl darajasiga olib keladi. Ammo bu jiddiy ko'rib chiqilmagan ekstremal variant: hatto halokatli vayronagarchilikdan keyin ham konni qayta tiklash mumkin.
Asosan, Raspadskaya aktsiyalari hali ham kuchli. Avariya kompaniyaning ko'mir qazib olishning qariyb 70 foizini (2010 yilda 10,8 million tonna) ta'minlaydigan asosiy konida sodir bo'lganiga qaramay, investitsiya kompaniyalari tahlilchilari Raspadskayaning kelajagi haqida optimistik fikrda. Ularning umumiy fikricha, kon qayta tiklanishi mumkin. Finam kompaniya aksiyalarining maqsadli narxini atigi 10 foizga (7,4 dollargacha), Credit Suisse - 13-30 foizga (eng yomon holatda 6,5 dollar, eng yaxshi holatda 8 dollargacha) pasaytirdi.
Demak, Finam tahlilchilari operatsion samaradorlik bo‘yicha so‘zsiz yetakchi deb hisoblagan kompaniya aksiyalari yaxshi o‘sish istiqboliga ega.
Investorlar bu dalillarni eshitdilar: Raspadskaya aktsiyalarining narxi 143 rublga, keyinroq esa 150 rublga ko'tarildi. Agar bu boshqa davlatda sodir bo'lganida edi, ularning yo'qotishlari katta ehtimol bilan shu bilan chegaralangan bo'lar edi. Ammo Rossiyada mulk huquqlarining zaif himoyasi bilan bog'liq o'ziga xos xavflar ham mavjud.
Uralkali bilan xuddi shunday vaziyatni hamma eslaydi. Baxtsiz hodisa natijasida u ham jiddiy zarar ko'rdi, lekin nafaqat ta'mirlash ishlarini olib borish va qolgan ishlab chiqarishni kengaytirish zarurati tufayli. Hukumat qattiq pozitsiyani egalladi: avariya ishlab chiqarishning qisqarishiga olib keldi va shuning uchun foydali qazilmalarni qazib olish bo'yicha byudjetga soliq tushumlarining kamayishiga olib keldi. Ushbu soliq hisoblangan - 600 million rubl miqdorida. Bundan tashqari, kompaniya avariya va yangi temir yo'l qurilishi bilan bog'liq xarajatlarni qoplash uchun (rasmiy versiyaga ko'ra - ixtiyoriy ravishda) yana 8,8 milliard rubl sarflashi kerak edi.
Yuqori martabali amaldorlarning bosimi - maxsus komissiyani Bosh vazir o'rinbosari Igor Sechin boshqargan - kondagi avariyadan ko'ra Uralkali aksiyalari narxining pasayishiga olib keldi. Taqqoslang: 2006 yil oktyabr oyida sodir bo'lgan avariyadan so'ng, RTSdagi Uralkali aktsiyalari 2 dollardan 1,5 dollarga tushdi va tez orada avvalgi darajasiga qaytdi. Sechin komissiyasining qarori ommaga e’lon qilinganidan so‘ng kompaniya aksiyalari keyingi 10 savdo kunida 3,25 dollardan 0,8 dollargacha tushib ketdi.
Raspadskaya avariyasidan so'ng asosiy mavzulardan biri yo'qotishlar va zarur investitsiyalar hisobi emas, balki hokimiyat asosiy egalaridan yo'qolgan soliqlar uchun kompensatsiya, konchilar uchun ijtimoiy sug'urta xarajatlari yoki to'lovni talab qiladimi, degan muhokamalar bo'lganligi ajablanarli emas. tabiatga yetkazilgan zarar.
Menimcha, bunday bo'lmaydi. Mening xotirjamligimning sababi nima? Raspadskaya aktsiyadorlarining tarkibiga qarang. Aktsiyalarning asosiy egasi Evraz Group (40%) hisoblanadi. Evrazdagi eng katta ulush (taxminan 36% aktsiyalar) Roman Abramovichga tegishli. Men davlat kompaniyadan nafaqat hech narsa talab qilmasligini, balki, aksincha, ishlab chiqarishni tiklash va u bilan bog'liq muammolarni hal qilish uchun mablag' ajratishni taklif qilishga jur'at etgan bo'lardim.
Hayrli kun.
Bugungi sharhda Raspadskaya kompaniyasi. Aytgancha, ushbu kompaniyaning aktsiyalari financemarker.ru portfelida - bugun biz nihoyat ko'rib chiqishga kirishdik.
1. Raspadskaya kompaniya kartasi
Kompaniyaning kapitallashuvi hozirda 60 milliard rublni tashkil etadi, beta koeffitsienti 1,19 ni tashkil etadi, bu kompaniya o'sib borayotgan yoki pasayib borayotgan bozorda indeksning o'sishi yoki pasayishidan oldinda ekanligini ko'rsatadi. Taxminan aytganda, aktiv ko'proq xavfli, ammo yuqori potentsial daromadga ega.
2. Raspadskaya kompaniyasining animatorlari
Kompaniyaning ko'paytmalari juda qiziq. Bir tomondan, ko'p foyda o'sishi va ajoyib EV / EBITDA va DEBT / EBITDA, shuningdek, P / E, lekin boshqa tomondan o'z aktivlari bilan bog'liq ba'zi muammolar mavjud, P / BV 2 dan ortiq, deyarli 2,5 - ya'ni kompaniya kompaniyaning o'z mablag'laridan 2 yarim baravar qimmatroq savdo qilmoqda.
2017 yilning 1-yarim yilligi uchun UFRS hisobotidan kompaniyaning moliyaviy ko'rsatkichlarini ko'rib chiqishimiz mumkin.
Kompaniyaning o'z mablag'lari - rasmda bu davr oxiridagi majburiyatlar 29 mlrd
Keling, sanoat bo'yicha kam baholanish grafigini ham ko'rib chiqaylik
3. Metall va tog'-kon sanoatining past baholanishi grafigi
Bu erda biz Raspadskaya yirik kompaniyalar orasida aniq favorit ekanligini ko'ramiz.
4. Raspadskaya kompaniyasining multiplikatorlaridagi o'zgarishlar tarixi.
Bu juda aniq ko'rinib turibdi va men rasmda kompaniyaning ikkita alohida davrini, ya'ni 2012 yildan 2015 yil oxirigacha bo'lgan davrni, kompaniya foyda ko'rmagan, kapitallashuvi pasayib borayotganini va ko'paytiruvchilarni alohida ta'kidladim. qo'rqinchli. Va ikkinchi davr, 2016 yilning 2-choragidan boshlab. Radikal o'zgarishlar, rentabellik va uning har bir yangi hisobot bilan ko'p o'sishi, kapitallashuvning o'sishi va ayni paytda ajoyib multiplikatorlar.
Va bu erda men P/BV indikatorini eslatib o'tmoqchiman, bu bizni ko'rganimizda biroz xavotirga soldi. O'z-o'zidan 2,49 juda katta qiymat, ammo biz dinamikada biz 2015 yildagi 20 dan 4,3 ga va 2016 yilda 4 dan 2017 yilning 1-yarim yilligi uchun hisobot natijalariga ko'ra 1,74 ga yetganimizni ko'ramiz. Joriy qiymat 2,49 kapitallashuvning oshishiga nisbatan qayta hisoblab chiqilgan.
Bu erda alohida ta'kidlash kerak bo'lgan juda muhim nuqta bor. Kompaniyada "yerda" nima sodir bo'layotganini, uning biznesi, yangiliklari va ko'mir narxlari bilan hech qanday tasavvurga ega bo'lmagan holda, biz faqat bitta multiplikatordan ko'rdikki, so'nggi 2 yil biznesni tiklash va faollikka o'tishning aniq tendentsiyasi bo'lgan. o'sish. Aslida, agar biz mavzuni chuqurroq o'rgansak va yangiliklar va istiqbollarni batafsil o'rgansak, biz ushbu farazning tasdiqlanishini olamiz. Endi biz nafaqat kam baholangan kompaniyani, balki o'sish salohiyati juda yuqori bo'lgan kompaniyani ham ko'rmoqdamiz.
Jadvalga qarasak, bozor allaqachon bu o'zgarishlarga munosabat bildirayotganini ko'ramiz. Biroq, agar biz oxirgi 8 oy ichida emas, balki 5-6 yildan ortiq vaqtni oladigan bo'lsak, biznes bilan bog'liq muammolar boshlanishidan oldin kompaniya 250 rublga teng ekanligini tushunamiz. Endi bu muammolar ortda qolganga o‘xshaydi, demak, o‘sha qadriyatlarga yaqinlashish uchun yaxshi imkoniyat bor.
Financemarker.ru saytining PRO obunachilari bu aktsiyalar mening portfelimda 71 rublga sotib olinganligini ko'rishlari mumkin edi. Hech qanday tavsiya yo'q edi - bu erda hamma narsa oddiy, men prognozlarni tasdiqlashi kerak bo'lgan hisobotni kutayotgandim. Endi bizda tayanadigan aniq narsa bor, shuning uchun tavsiya etuk.
Aytgancha, sharh ham pishgan, chunki ko'plab obunachilar Raspadskaya haqida savollar yozishgan va bugun men foydalanuvchidan bizdan yangi tavsiya topdim. pradiz. Uni boshqasi bilan takrorlamaslik uchun, bir nechta qo'shimchalar bilan uni avvalgidek qoldiraman.
1. Endi narx tavsiyadagidek 80 emas, balki 85 ekanligini hisobga olib, biz uni hozirgi narxda sotib olamiz. Shu munosabat bilan, men kamdan-kam hollarda ba'zi tuzatishlarni kutishga harakat qilaman va hokazo, chunki men kompaniyaning kam baholanganligini, ko'p o'sishni ko'rsatayotganini va ancha qimmatga tushishini ko'raman, shuning uchun joriy narx menga mos keladi.
2. 6 oylik muddat ham hozircha qoldirilishi mumkin, shuningdek, 130 rubllik maqsad. Bizning kelajakdagi asosiy bosqichimiz 2017 yil uchun yakuniy hisobotdir. Bu buzuvchi bo'lishi va yanada katta o'sishni qo'zg'atishi mumkin bo'lishi mumkin. Shuning uchun, hisobot e'lon qilingan paytda, yana bir ko'rib chiqish bo'ladi, ammo hozircha hammasi.
P.S. Financemarker.ru saytining barcha PRO foydalanuvchilari ushbu sharhni boshqalarga qaraganda kamida bir hafta oldin ko'rishgan.
"Raspadskaya" OAJ ishlab chiqarish-hududiy majmuasi toshko'mir qazib olish va uni boyitish bilan shug'ullanadi. U Kemerovo viloyatida joylashgan, bosh qarorgohi Mejdurechenskda. Kuznetsk ko'mir havzasining janubi-g'arbiy hududlari korxonaga qidiruv va qazib olish ishlari uchun litsenziyalangan. Bu juda keng hududlar bo'lib, ularda Rossiyaning kokslanadigan ko'mirining 75% gacha qazib olinadi. "Raspadskaya" OAJ tuzilishi quyidagicha ko'rinadi:
Rossiya Federatsiyasidagi eng yirik Raspadskaya koni. Ishlab chiqarish hajmi yiliga 8 million tonnagacha.
MUK-96 OAJ, yillik xom ashyo ishlab chiqarish yiliga 1 million tonnaga yaqin. Ko'mir navi GZh.
"Raspadskaya Koksovaya" YoAJ, yillik xom ashyo ishlab chiqarish yiliga 3 million tonnagacha. Ko'mir navlari K va KO.
Razrez Raspadskiy YoAJ yiliga 3 million tonnagacha qazib olish uchun ochiq usulda kon texnologiyasidan foydalanadi.
"Raspadskaya boyitish zavodi" YoAJ, yillik ishlab chiqarish hajmi 7,5 million tonna.
"Raspadskaya" OAJ shuningdek, konchilik va tunnel qazish bo'limi, transport kompaniyasi va savdo va marketing kompaniyasiga ega. 1991 yilda xususiylashtirish jarayonidan o'tgan Sovet ko'mir koni negizida tashkil etilgan. 2004 yilda Kiprning Corber Enterprises Ltd kompaniyasi "Raspadskaya" OAJning asosiy aktsiyadoriga aylandi.
Kompaniyaning 2013-yilda aylanmasi 545 million AQSH dollarini tashkil etdi.
Dividendlar uchun aktsiyalarni qanday va qachon sotib olish kerak?
So'nggi yillarda Raspadskaya qimmatli qog'ozlari narxi yaxshi o'sdi: agar 2015 yil yanvar oyi boshida 1 ta aktsiya 30 rublni tashkil etgan bo'lsa, 2018 yil yanvar oyida u 102 rublni tashkil etgan bo'lsa, hozirda narx o'sishda davom etmoqda va 115 rublga yaqinlashmoqda.
Bu bizga Raspadskaya aktsiyalarini dividendlar olish uchun ham, oldi-sotdi operatsiyalaridan daromad olish uchun ham foydali investitsiya resursi sifatida ko'rib chiqishga imkon beradi.
To'lov to'g'risidagi qaror aksiyadorlik jamiyati aksiyadorlari yig'ilishi tomonidan qabul qilinadi. Dividendlar miqdorini aniqlashda aktsiyadorlar daromadning mumkin bo'lgan maksimal miqdorini belgilaydigan direktorlar kengashining tavsiyalarini hisobga oladilar. Shuningdek, yig'ilish davomida dividendlarni to'lash sanasi va to'lash muddati belgilanadi.
Dividend daromadini olish uchun siz ko'mir kompaniyasining aktsiyalarini reestrning yopilish sanasidan oldin sotib olishingiz kerak. Agar aktsiyador ushbu sanada reestrda bo'lmasa, u pul olmaydi.
Muhim! Shaxs qimmatli qog'ozlarni reestrning yopilish sanasidan kamida 2 ish kuni oldin sotib olishi kerak.
Xususiy xaridor aktsiyalarni vositachi: brokerlik yoki fond bozorining professional ishtirokchisi bo'lgan investitsiya kompaniyasi yordamida sotib olishi mumkin. Brokerlik hisobvarag'ini ochib, tegishli pul mablag'larini o'tkazgandan so'ng, vositachi ko'rsatilgan miqdordagi qimmatli qog'ozlarni sotib oladi. Keyinchalik, aksiyadorlarning yillik yig'ilishida qabul qilingan yangiliklar va qarorlarni kuzatishingiz kerak. Barcha muhim ma'lumotlarni kompaniyaning rasmiy veb-saytida topish mumkin www.raspadskaya.ru .
Video. 2018 yilda Raspadskaya dividendlari qiymati bo'yicha prognoz:
Oliy ma'lumot. Orenburg davlat universiteti (mutaxassisligi: og'ir mashinasozlik korxonalarining iqtisodiyoti va boshqaruvi).
2018 yil 9 mart.
Bugungi yangiliklar
MOSKVA, 27-aprel - PRIME. 2017 yilning birinchi choragida Raspadskaya ko'mir konsentrati sotish hajmini o'tgan yilning shu davriga nisbatan 11 foizga oshirib, 1,696 million tonnaga yetkazdi, deyiladi kompaniya bayonotida. Shu jumladan, eksportga ko'mir konsentrati yetkazib berish 10 foizga o'sdi va 1,018 million tonnani tashkil etdi, Rossiyada sotish 13 foizga o'sib, 678 ming tonnani tashkil etdi.
27 aprel, Moskva. Talabning tiklanishi va qulay narxlar davrida maksimal sotish hajmini saqlab qolish bo'yicha rahbariyat tomonidan qo'yilgan vazifa muvaffaqiyatli bajarildi. Bu haqda “Raspadskaya” OAJ matbuot xizmati xabar berdi.
http://www.raspadskaya.ru/docs/RASP_PR_1Q2017_RUS_final_.pdf
Ishlab chiqarish hisoboti (rasmga qarang) shuni ko'rsatadiki, sotish hajmining oshishi bilan narx ham tonna uchun 3208 rubldan 7294 rublgacha oshgan. 2017 yil 1-chorakdan 1-chorakgacha 2016. Bu bir tonna uchun taxminan 124-129 dollarni tashkil etadi, birinchi chorakda ko'mir narxi (http://quotes.ino.com/exchanges/contracts.html?r=CLRP_ALW) sezilarli darajada oshdi va bu savdo narxlariga ta'sir qiladi. 2016 yilning 2017 choragida va shunga mos ravishda kompaniyaning faoliyati bo'yicha.
Avstraliyada kokslanadigan ko'mir narxi 
https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=942&type=3
2017 yil 1-chorak hisoboti 
2017 yilning 1-choragida RAS bo'yicha sof foyda ham 1,5 milliarddan 5,7 milliard rublgacha sezilarli darajada oshdi. Ikkinchi chorak birinchisiga qaraganda yaxshiroq bo'lishini kutish kerak va kompaniya rahbariyatining qarzni to'lash maqsadi muvaffaqiyatli amalga oshishi mumkin.
http://sia.ru/?section=501&action=show_news&id=341558
MOSKVA (Reuters) - Raspadskaya 2017 yilning ikkinchi choragida 170-180 million dollar qarzni to'laydi va ko'mir narxining yuqoriligi fonida yil davomida qo'shimcha qarzni to'lash masalasini ko'rib chiqishi mumkin. Bu haqda jurnalistlarga prodyuser Evraz Holding xabar berdi. "Biz hozir Raspadskayaning qariyb 180 million dollar qarzini to'lamoqchimiz", dedi Sergey Stepanov "Rossiya ko'miri" va MDH sammitida jurnalistlarga. "Agar erkin pul oqimi mavjud bo'lsa, biz tezroq to'lashimiz mumkin." 2016-yil 31-dekabr holatiga ko‘ra, Raspadskayaning sof qarzi 399 million dollarni tashkil etdi.Kompaniyaning umumiy qarzi 434 million dollarni tashkil etdi, bu asosan 2017-yil aprelida to‘lanishi lozim bo‘lgan yevroobligatsiyalardan iborat. Ko'pchilikning egasi Evraz. Kompaniya aprel oyida yevrobondlarni o‘z mablag‘lari hisobidan, shuningdek, Evraz mablag‘lari hisobidan to‘lashni rejalashtirgan.Kokslanuvchi ko‘mirning jahon narxlarining oshishi ikkinchi chorak uchun Raspadskaya shartnomalari narxiga ta’sir qiladi, dedi Stepanov. Shuningdek, vitse-prezident maqomida Evrazning ko'mir bo'limiga rahbarlik qiladi.“Biz ikkinchi chorakda biz kutgan narxlardan ham yuqori natijalarga erishishimiz kerakligiga ishonamiz”, dedi u.
Eslatib o'taman, Raspadskayaning kapitallashuvi (har bir aksiya uchun 71 rubldan) 50 milliard rublni tashkil etadi, agar ko'mir narxi yuqori bo'lib qolsa, kompaniyaning 2017 yil uchun hisoboti 2016 yilga qaraganda yaxshiroq bo'ladi. Rossiya Federatsiyasida kokslanadigan ko'mirning eng yirik ishlab chiqaruvchilari, IFRS ma'lumotlariga ko'ra, kompaniya hisobotiga ko'ra, 2016 yilda u 185 million dollarni tashkil etdi, bir yil oldingi 126 million dollar yo'qotish.
Ko'mir narxi yuqori darajada va tushmaydi (Avstraliyadagi siklonlar tufayli), Raspadskayaning 1-yarim yillik hisoboti yanada yaxshi bo'ladi, ular qarzning bir qismini to'laydilar va tahlilchilar kompaniya boshqacha, qarzsiz, ajoyib rentabellik bilan.
Raspadskaya jadvali
Ammo kompaniya haqiqatan ham arzonmi, agar siz 2011 yilda ko'mir narxiga qarasangiz, Raspadskaya aktsiyalari eng yuqori cho'qqisiga chiqqanda, har bir aksiya uchun 236 rubl, metallurgiya ko'miri eng yuqori cho'qqisida 365 dollarga tushdi.
Dollar kursi 2011 yilda bir dollar uchun 28-30 rublni tashkil etgan bo'lsa, bir tonna uchun 330 dollar (tonna uchun 9900 rubl), aktsiya narxi 200 rubl (6,6 dollar), hozir narxi bir tonna uchun 150 dollarni tashkil etdi (bu shart emas. Debbi to'fonidan keyingi o'sishni hisobga olgan holda, valyuta kursi bo'yicha bir dollar uchun 56 rubl (tonna uchun 8400 rubl); aksiya narxi 74 rubl (1,3 dollar).
Agar kompaniyaning 2011 yildagi qarzini eslasak, vaziyat hozirgisidan unchalik farq qilmagan. 
2010 yil may oyida Raspadskaya konida avariya yuz berdi, 2010-2012 yillarda Raspadskaya konini tiklashning umumiy qiymati taxminan 280 million AQSh dollarini tashkil etdi. Keyin kompaniya aktsiyalarni sotib olishni amalga oshiradi: "Kompaniyaning Direktorlar kengashi aktsiyalarning hozirgi past bahosi ustav kapitalining asosiy qiymatini aks ettirmaydi va aktsiyalarni sotib olish imkoniyatini beradi". 
Ya'ni, 2010 yildagi kompaniya kondagi avariyadan so'ng va bir tonna ko'mirning narxi 30 rubl va 140 dollar bo'lgan kompaniya hozirgiga qaraganda 3-4 baravar qimmatroq (dollar bilan) 57 dollarga qimmatroq edi. ko'mir narxi 124 dollar.
Bu o'sha kunlarning narxlari 
Ya'ni, ko'mir narxi oshganiga qaramay, kompaniyani 2011 yil bilan solishtirish qiyin, u qimmat bo'lgan, ammo dividendlar to'lagan va kamroq qarzdor edi. Hozir kompaniya arzon, qarz uzilib, ko‘mir narxi oshib bormoqda. Grafiklar shuni ko'rsatadiki, kompaniya 2014 yilgi devalvatsiyadan deyarli "foydalanmadi", chunki xom ashyo narxi eng past darajada edi. 2016-2017 yillarda rublning mustahkamlanishi, albatta, kompaniya kotirovkalariga ta'sir ko'rsatdi, ammo ko'mir narxining keskin o'sishi rublning o'sib borayotgan mustahkamlanishini "o'tib ketdi", bu kotirovkalarga ijobiy ta'sir ko'rsatdi. 
PS Har qanday holatda ham, tovar aylanishining pastki qismida joylashgan kompaniyalarni tanlab (yoki bir qator yangiliklar, omillar xom ashyoning o'sishini ko'rsatadi), biz rublning mustahkamlanishi ta'siridan sug'urtalanganmiz (kompaniyaning moliyaviy ko'rsatkichlari bo'yicha). va shunga mos ravishda kotirovkalar), asosiy aktivlarga (ko'mir, o'g'itlar, metall va boshqalar) narxlarning ko'tarilishi. Garchi qisqa muddatda eksport valyuta kursi tushib qolsa, aksiyalar tushishi mumkin. Raspadskayaning qarzini to'lash maqsadi amalga oshadi va, ehtimol, biz 2017 yil uchun dividendlarni ko'ramiz va agar fors-major holatlariga yo'l qo'yilmasa, aktsiya boshqa darajalarda bo'ladi.