ウォール街暴落。黒い木曜日 (1929 年) 1929 年のブラックフライデー

ウォール街暴落

最高の時代でした。

最悪の時期でした。

怒涛の20代。リンディ・ホープ。ニューオーリンズの黒人たちは、現在ジャズと呼ばれているものを演奏しています。シカゴ出身の白人は、憲法上「乾燥した」アメリカを「浸し」、トンプソン家の保護のもとカナダから密輸アルコールを輸入している。

シンクレア・ルイスは「メイン・ストリート」を書きました。フリチョフ・ナンセンは平和推進の功績でノーベル賞を受賞した。小さなルースは大当たりをしました。アレクサンダー・グラハム・ベルが死去した。

ニコラ・サッコとバルトロメオ・ヴァンゼッティは、ほぼ確実に無実の殺人罪で処刑された。チャールズ、リンドバーグはパリへ飛んだ。マリア・カラス誕生。パーボ・ヌルミは1マイルを4分10.4秒で走って世界記録を樹立した。

ピウス11世はバチカンを統治していた。ジョイスは『ユリシーズ』を書き、マグリットはシュルレアリスムの絵画を書きました。ブロードウェイにショーボートがオープン。マリリン・モンローが生まれる。コリントは地震によって破壊されました。イギリスは最初の労働党政権を選出した。レーニンが死んだ。

Reader's Digest の創刊号が発行されました。ジョージ・ガーシュインは「ラプソディ・イン・ブルー」を作曲しました。 BBCがオンエアを開始しました。テネシー州では、学校で進化論を教えたとしてジョン・スコープスに100ドルと裁判費用の罰金が科せられた。

アル・ジョンソンは「キング・オブ・ジャズ」となった。ルドルフ・ヴァレンティノが「首長」になった。ジャック・デンプシーがヘビー級チャンピオンになった。ビル・ティルデンがウィンブルドンで優勝した。

そして株式市場は暴落した。

赤字の大富豪にとってはまさに黄金時代だった。

「ゲイ」の10年は、ウォール街で爆弾が爆発し、数十人の労働者が亡くなった1920年9月に始まり、1929年10月に株価が大幅に下落し、文字通り人々が放り出された「グレート・アメリカン・ドリーム」の崩壊で終わった。廃業の窓

それは成功が運によって決定される時代であり、それはミドルネームが「Luck」9 だった人のような人々に属していました。

トーマス・フォーチュン・ライアンは、貧しいスコットランド系アイルランド人移民の息子としてバージニア州に生まれた。若い頃、彼はボルチモアの衣料品店で働き、その後ニューヨークに移り、そこでなんとかウォール街で職を得ることができました。 1885 年、株式仲買人として働いていたとき、彼は鉄道および路面電車業界に隠れたチャンスを発見しました。 1 年以内に、彼はこの分野に投資している男性と友達になりました。それはニューヨーク・ホイットニーズ出身のウィリアム・S・ホイットニーで、スタンダード・オイルの筆頭株主の義理の息子であり、グローバー・クリーブランド大統領の第一期に米国海軍長官を務めた人物である。

当時、ニューヨークの公共交通システムは、さまざまな独立した会社の集合体でした。当然のことながら、彼らはそれぞれ自分の興味を大切にしました。完全な混乱が支配した。一言で言えば、収穫は熟し、ライアンとホイットニーは最後の一粒まで収穫を集めました。

馬車から始まって、彼らはすぐに電気の路面電車や地上電車に移行し、これらの独立した会社の株や有価証券を非常に高いスキルと器用さで操作し、1904 年のニューヨーク地下鉄の開通のずっと前に、都市の公共交通機関をほぼ完全に独占しました。。彼らは自分たちの会社をメトロポリタン・ストリート・レイルウェイと名付けました。資本金の総額は 2 億 6,000 万ドルで、そのうち 1 億 4,400 万ドルは株主のもので、残りは社債でした。 2億3,600万ドルの株式が売却された後、ホイットニーはライアンを「アメリカの金融界で最も賢明で、礼儀正しく、優しい男」と評した。

ニューヨークにとって残念なことに、ライアンとホイットニーの行為はどう考えても合法ではなかった。そして、彼らがこれをこれほど大規模にやり遂げたという事実は、古いことわざをもう一度裏付けるものです。「1ポンド盗んだら泥棒だが、1億ポンド盗んだら泥棒だ」賢く、礼儀正しく、穏やかで、おそらくロマンチックなビジネスマンです。

しかし、彼らのトリックは見逃されませんでした。報道機関が戦場に突入し、その攻撃が当局に断固とした行動をとらせたのだ。捜査が始まったが、例によって何年にもわたって捜査が続いた。 9,000万ドルがどこかに消え、数人が突然大金持ちになったことが判明した。そして何よりも、ホイットニーとライアンは、瞬時の富が特に珍しいことではなかった狂った時代に、自分たちが最大かつ「最速」の2つの財産の所有者であることに気づき、さらにニューヨークの公共交通機関をひどい混乱に陥らせましたそして無秩序。しかし、委員会や委員会が最終的に会議や議論以上に実質的な活動を始めた頃には、ホイットニー氏はすでに死亡しており、訴訟の時効は終了していた。大陪審は、トラック運送会社の買収は不誠実であり、おそらく違法でさえあるが、必ずしも訴訟を起こせるものではないと指摘し、訴訟を棄却した。起訴された人は一人もいなかった。ホイットニーの財産は長い間グッゲンハイムの資本と混合されており、現在は病院や美術館の資金調達に使われている。

そして、当時までに5000万ドルの資産があると噂されていたライアンは、タバコ事業に携わって成功し、ヴァンダービルト家にも精通していた。 1906年、ベルギー国王レオポルド2世は彼をコンゴにおける王室の財務管理に雇った。数年後、ライアンは強力なハリマン一族を迂回して生命保険会社の支配権を行使しました。ライアンは 1928 年に亡くなり、新聞の死亡記事はこの魅力的なならず者を 1890 年代最後の金融巨人として称賛しました。ニューヨーク・タイムズ紙は、彼の経歴を「この国で教育を受けていない貧しい少年に与えられる可能性のある機会を示すアメリカ史上の最良の例の1つ」とさえ呼んだ。

アラン・A・ライアンはこのアメリカに生きるために生まれました。

自身も必ずしも正規の教育を受けることができなかったほとんどのアメリカ第一世代と同様に、トーマス・F・ライアンは息子のエランに金があればできる最高の教育を与えた。彼は私立学校で学び、その後ジョージタウン大学で学びました。 1915 年、エランが 35 歳のとき、すでに父親の指導の下でウォール街の科学コースを無事に修了していましたが、トーマスは彼にニューヨーク証券取引所の席を与えました。そして 3 年後、トーマスはビジネスから引退することを考え始めたとき、US スチール (後にベツレヘムスチールに社名変更) のチャールズシュワブにエランの世話をしてほしいと依頼しました。父親の支援と取り巻きの後援を受けて、エラン・A・ライアン商会はウォール街で重要な役割を果たし始めた。

エラン A. の名誉のために言っておきますが、彼はすべてにおいて父親とは似ていなかった、と言わざるを得ません。若いライヤーは「タフな」ビジネスマンであり、ウォール街友愛会の本格的なメンバーであると考えられていましたが、（良くも悪くも）息子は父親の海賊の傾向を受け継いでいませんでした。エランは、競争相手に対するタフさや金融の知識は父親に匹敵するかもしれないが、その中間のどこかで、ビジネスにおいて何がまともで何がそうでないのかについてのアイデアを得ることができた。その知識は決して老トーマス・Fの美徳の一つではなかった。この良識は 1917 年にはっきりと表れ、エランの母親が亡くなり、悲しみに暮れる未亡人が 2 週間以内に何らかのトリックに巻き込まれたときでした。エランは不満を隠せなかった。父と息子の溝は深まった。彼らはお互いに話すのをやめた。そしてすぐにエランは保護されずに取り残されました。

1919年から1920年にかけて、ウォール街で史上最大の強気相場が始まった。株価は急騰した。永遠の楽観主義者であるアラン・ライアンは、常に長くプレーすることを厭わなかった。しかしその一方で、弱気派は待ち伏せをしており、特定の銘柄の価格が下落することに賭けようとしている。弱気派の戦術は、株式を安い価格で売却することで市場での価値を下落させ、いつかはさらに安く買い戻せることを期待するというものである。市場が下落すると、彼らはお金を稼ぎます。市場が上昇すると、彼らはそれらを失います。しかし、雄牛と熊がお互いを追い詰めようとすると、どちらにとっても生活は困難になります。

「強気派」は、自分たちの仕事をできるだけ多くの株を買い占め、市場の独占となって価格を決定することだと考えています。ベアーズは全力で価格を引き下げ、これを阻止しようとしている。それは、一か八かのポーカーをプレイするのと少し似ています。あなたにも同じように強い神経と冷静さが必要です。しかし、地雷原でのこうした作戦には、世界クラスのチェスのグランドマスターの想像力も必要であり、リスクは非常に大きい。失敗は完全な経済的破滅を伴います。しかし、勝利には素晴らしいトロフィーが約束されています。コーネル・ヴァンダービルトは、ニューヨーク・ハーレム鉄道の買収など、1860 年代を通じて 3 つの大きな成功を収めた取引を実施しました。彼はハーレムの株式をすべて買い占め、会社の破滅が差し迫っているという噂を意図的に広めた。同氏は価格を1株当たり9ドルで凍結し、その後値上げして負けた弱気派に197ドルで売り戻した。しかし、ジェイ・クックがノーザン・パシフィック鉄道でも同じことをしようとしたとき、クマ派が勝ち、クックはろうそくのように燃え尽きた。

ライアンが経営権を持っていた企業の中には、伝説的なスタッツベアキャットのメーカーであるスタッツモーターカーカンパニーも含まれていました。 1920 年の初めに、スタッツ株の価格が急激に上昇し始めました。 1919 年末の平均価格が 100 ドルだった場合、1920 年 2 月にはすでに 134 ドルになっていました。多くの人がこの価格は高すぎると考えていました。したがって、これらの株式に資金を投資しようとして、弱気派は攻撃を開始し、価格を押し下げた。販売注文が殺到した。

ライアンは、スタッツを救うために、そして最も重要なことに自分自身を救うためには、クマをビジネスから追い出すまで価格を引き上げる必要があることにすぐに気づきました。当時の彼の財産は約3,000万ドルと推定されました。彼は父親ほど裕福ではなかったが、弱者でもなかった。彼には戦う手段があった。彼は市場に登場したばかりのスタッツの株をすべて買い占め始めた。これには巨額の現金が必要となり、最初の1か月の選挙運動は裏目に出た。ベアーズは価格を下げることに成功した。スタッツ株は134ドルから100ドルまで下落した。これ以上の衰退が大惨事につながると悟ったライアンは、最後の蓄財を戦いに投じざるを得なくなり、私財を担保に銀行からお金を借りなければならなかった。

しかし、これで十分でした。

戦いの 2 か月目に、スタッツの株価は再び上昇し始めました。

すぐに134ドルのマークを超えました。

ベアーズは貪欲に蝕まれていました。彼らは、ライアンが計算を誤れば、彼は流され、彼の損失が彼らの利益になることを知っていました。彼らは、スタッツの株価をその水準に永久に維持することはできないと確信し、売りを続けた。そしてライアンは買い続けた。心の弱い人たちは傍観者にされました。ライアンの計画に気づいた者は全員、利益を得て脇へ退いた。そして、最も強力な有力弱気派だけが、スタッツ株が遅かれ早かれ崩壊することに賭けて売り続けた。

株価は200ドルまで上昇した。あとは250まで。

ベアーズは売りを続けた。

そして彼はそれを買いました。

価格は300ドルまで上がりました。

ついに、市場にはスタッツ株は一株も残らなくなった。エラン・ライアンはそれらをすべて所有していました。しかし、ゲームを続行したい「クマ」もまだいました。ライアンはこう述べた。彼らが望むなら、彼は彼らに株を貸すことができる。

彼らはそれを売るために借りました。

彼は買い続けることができるようにそれらを貸し出しました。

3月末には価格は391ドルという目もくらむような高さまで上昇した。

そしてこの日、ライアンはトラップを叩きつけた。

これは古典的な株式の組み合わせであり、おそらく証券取引所の歴史の中で最も美しい組み合わせでした。ベアーズは明らかにライアンの資源を過小評価していた。

今や彼らに残された選択肢は2つだけだった。有期売買契約に基づいて彼に売却する義務があった株式をすべて彼から買い戻すか、契約違反で裁判を起こすかのどちらかだ。そしてライアンは、彼らが義務を果たすのを支援する用意があると表明し、自分から株を買うと申し出たが…その値段は1株あたり750ドルだった！

控えめに言っても、彼はそれらを一か所でしっかりと掴みました。

ニューヨーク証券取引所（NYSE）企業倫理委員会はこれと闘い、ライアン氏を取引倫理違反で告発した。これは弱い策略だったが、委員会の何人かのメンバーが有期契約でライアンに借金をしていたので、彼らは何かをしなければならなかった。しかし、ライアンは屈しなかった。委員会はスタッツ株を取引リストから削除すると脅した。ライアン氏は、もしそうなら価格を750ドルから1,000ドルに上げるだろうと述べた。その後、取引所の管理委員会はライアンに対して「小切手」を宣言し、スタッツ株の取引を停止した。ライアンは、銀行に対する彼の借金について誰もが知っていたため、本当に困難な状況に陥っていることに気づきました。しかし、契約は契約であり、借りているものはすべて回収するつもりだと彼は語った。これに応じて、取引所の立法委員会はライアンのすべての契約が無効であると宣言した。この愚かさにさらに侮辱を加え、立法委員会はライアンがこの決定を気に入らない場合は法廷に行くよう提案した。

それからライアンは、委員会のメンバーの中からすべての債務者に、希望すれば一括して交渉できるので、各「クマ」に個別に時間を浪費する必要がないように伝えました。彼は、理由がないわけではないが、もし彼らが契約を拒否し、法廷で自分が勝訴すれば、この国で最も強力な金融機関の一つの評判（最も尊敬されている金融機関のメンバーの個人資本は言うまでもない）は地に落ちてしまうだろうと考えた。絶望的にダメージを受けています。

NYFBはこの危険を無視した。彼らはまた、切り札を目にしました。結局のところ、ライアンが法廷で負けた場合、彼は完全に破滅する危険もあります。

しばらくの間、状況は膠着状態となった。 NYFBAに雇われた弁護士らは、ライエン氏の契約には法的強制力がないと主張した。一方、ライアンが雇った弁護士は、NYFBのメンバーは借金を支払わなければならないとライアンに保証した。

この時点で、誰もが驚いたことに、ライアンはNYFBを辞任しました。

管理委員会はこの予期せぬ動きに長い間戸惑いましたが、あることに気づきました。ニューヨーク証券取引所を離れることで、ライアン氏は不文律の遵守から解放されたのです。確かに、いずれにしてもライアン氏が紳士的に振る舞うという期待はまだあった。しかし、ライアン氏は数時間でこの希望を打ち砕き、契約を破棄しようとした取引所のメンバーの名前をマスコミに公表した。

ニューヨーク証券取引所は態度を緩めざるを得なくなり、契約に基づく義務を履行しないつもりは誰もなく、全く別のことを念頭に置いていたことが判明し、彼らは義務を履行する方法についてのみ話していたと思われる。

つまり、ライアンがボードから駒を一つずつ取り除き始めたとき、NYFBは瞬きする暇さえなかったのです。馬が先に倒れた。それから象。すると女王様が飛んでいきました。チェックメイトまではすでに数手残っており、ライアンは正式に借金の返済を要求した。

たとえすべての契約が無効と宣言され、キャンセルされたとしても、弱気派は依然として同氏に株式を返済しなければならないだろう。彼らは株を自分たちで返さなければなりませんでしたが、ライアンがすべての株を所有していたため、当然のことながらそれはできませんでした。あるいは、ライアンが自分で株の価格を設定して債務者に請求書を提示することもできました。さらに、これらすべてはニューヨーク証券取引所自体が定めた規則の枠組み内で十分に行われました。

壁に迫られて、ニューヨーク証券取引所は調停委員会を設置したが、合意できるものは何もなかった。何かを提供する必要があり、発行済み株式 55,000 株ごとに 550 ドルを提示しました。

ライアンは申し出を受け入れ、ゲームは終了した。彼は勝った。しかし、これは決して無血勝利ではなかった。彼の銀行への負債は受け取った利益の数倍でした。さらに、彼の主な資本は現在スタッツ株であり、証券取引所の取引リストから除外されたとき、それを売却するのは非常に困難でした。

確かに、いわゆる「歩道交換」は常に行われてきました。その名前は、文字通りニューヨーク証券取引所の前の歩道に立って、取引所の規制に従うことなく取引を行っていた株式トレーダーたちからウォール街の専門用語で来ました。今日、そのような取引は電話とコンピュータを使用して行われますが、その本質は変わっていません。ロンドンでも同様のことが起きており、株式の売買は証券会社や、取引所の規制を受けていない店頭ブローカーによって行われている。したがって、スタッツ株を売却するには、ライアンはこの「歩道取引所」に行く必要がありました。しかし、たとえ彼が各株をたとえば550ドルから1,000ドルと評価したとしても、その市場での価格は予期せず変動する可能性があります。

さらに、この闘争が進行している間、ライアンの力と資源のほぼすべてが費やされ、彼の残りの投資は銀行に投資されました。そして 1920 年の初夏、市場は深刻な下落を経験し、これらの預金の価値は急速に蒸発し始めました。早すぎる。不満を抱いた「弱気派」はライアンに仕返しするために第二戦線を開き、彼から少しずつ金を巻き上げているようだ。これらの株式の価格が下落すると、銀行はライアンに対し、証券の価格を上限まで引き上げるよう要求した。これを行うには、やはり現金が必要でした。証券取引所における彼の地位は9万8千ドルで売却され、このお金は彼にとって非常に役立つはずだったが、ニューヨーク証券取引所はそれをできるだけ長く保持しようとした。ライアンは手っ取り早く現金を求めて、NYFW会長と管理委員会に対して100万ドルの名誉毀損訴訟を起こした。同氏は、この問題は友好的な合意に至るだろうし、これによって銀行もある程度は安心できるだろうと確信していた。しかし合意には至らなかった。彼は訴訟で彼らを怖がらせることができなかった。そして銀行たちは新たな勢いで彼を攻撃しました - 彼らは文字通り彼の首の後ろにぶら下がっていました。

しかし、彼は義務を果たせませんでした。

銀行は11月、ライアンの企業を遠ざけるための委員会の設置を発表したが、急遽、ライアンが利益を上げて借金を返済できるよう期待していると付け加えた。しかし、ウォール街での成功はある程度の信頼があってこそであり、当時、ライアンを信頼する人はほとんどいませんでした。債権者たちが列をなした。彼の現金は目の前から消えていきました。彼はできる限りすべてを売りましたが、バーゲン価格で売らなければなりませんでした。

ついにお金がなくなってしまいました。

ライアンの借金総額は3,250万ドルで、その内訳は父親のパートナーの息子であるハリー・ペイン・ホイットニーへの100万ドル、チェース・ナショナル銀行への350万ドル、ギャランティ・トラスト・カンパニーへの870万ドル、そして指導者チャールズ・シュワブへの30万ドルであった。ライアンの個人資産は、スタッツ株13万5,000株を除いて64万3,000ドルと評価された。彼らにとって証券取引所は存在せず、「歩道取引所」は彼らと取引したくなかった。最終的に、チャールズ・シュワブ氏は非常に残念だったが、それらはオークションで1株約20ドルで売却された。全盛期には、シュワブは世界最大の鉄鋼生産会社の 1 つと考えられていました。しかし、車に乗り換えるとすぐに、事態は悪化しました。 Stutz Bearcats は 1920 年に製造中止となり、それ以来、同社はベストセラーを生み出していません。 1932年にはまだ食糧輸送用のバンを作って何とか持ちこたえていたが、1938年にはすでに破産していた。同年、シュワブはシュッツのような失敗した事業で全財産を失い、物乞いで亡くなり、友人からの援助金で晩年を過ごさざるを得なくなった。

しかし、おそらく Piggly Wiggly の物語はさらに印象的です。

クラレンス・サンダースは、派手なものすべてに対する欲求を決して隠しませんでした。彼は疑念を抱かせるほど寛大であり、同時に自分を前に出す術をかなり早くから習得していた。彼は 1881 年に生まれ、第一次世界大戦の勃発までにすでに小売業で富を築いていました。メンフィスとテネシーでは、彼は「ピンクパレスを建てた男」として知られていました。彼は、ピンクの大理石でできており、巨大な白い大理石の柱廊玄関とゴルフコースを備えたこの建物を、自身の設計に従って建て、100年は続くだろうと想定していました。サンダース氏は決して建設を終えることはなかったが、宮殿は非常に豪華だったので、エルヴィス・プレスリーがグレースランドに住んでいた半世紀以上経った今でもそのまま残っており、南部のどの邸宅も同様に興味深いものだった。

戦後の好況期に、サンダース氏はセルフサービスの食料品店のチェーンを組織しました。買い物客は食料品が積まれた通路を前にカートを押しながら歩き、出口近くのレジですべての買い物の代金を支払いました。今では当たり前のことのように思えますが、当時はそのような考え方は全く新しく、予想外のことでした。おそらく、サンダース氏はそれを意識せずに、当時の現代のスーパーマーケットのモデルを作成しました。

彼はユーモアのセンスがあり、なぜ自分の店に Piggly Wiggly という名前を付けたのか尋ねると、「今質問したように、人々にそれについて尋ねられるようにするためです」と答えました。

1922 年までに、Piggly Wiggly の店舗はすでに 1,200 店舗あり、そのほとんどが南部と南西部の州にありましたが、北部にも数店舗ありました。そのうち約 650 店舗は Piggly Wiggly Stores Inc. が直接所有しており、残りはライセンスを受けていました。

同年6月、サンダースの会社は上場企業となった。 Piggly Wiggly 株はニューヨーク証券取引所に約 50 ドルの価格で上場されました。この数字は、ニューヨーク、ニュージャージー、コネチカットの一部のピグリーウィグリー店舗で深刻な問題が発生した11月まで安定していた。これらはライセンスを受けて営業しているショップでした。彼らはサンダースに属していなかったし、彼らの困難はサンダースとは何の関係もないように思われるかもしれない。しかし、Piggly Wiggly の多くの店舗が清算の危機に瀕しているという噂が広まると、弱気派は会社全体に目を付けました。彼らは、証券取引所に上場して以来株価が上昇していないため、会社の経営難に関する噂が株価の下落につながる可能性があると考えた。弱気派が売り始め、噂が広がり始め、株価は実際に40ドルまで下落した。

サンダース氏は、ピグリー・ウィグリー社以前には上場証券を扱ったことがなかったが、株価を下支えすることに決めた。彼は自分の試合でヤンキースに勝つためだけに、私財のすべてを賭け、さらにサザン銀行から借りた1000万ドルを賭けた。彼はロバート・E・リー、ゲティスバーグ、アトランタ炎上、そして風と共に去りぬの得点をノーザンズと決着させたかった。これまで気付かなかった方もいるかもしれませんが、これらの南部人は特別な種類の人々です。

数年後、サンダースが小切手で1千万ドルを詰めた鞄を持って北に向かったという話が語られた。彼はいつもそれを否定した。しかし、彼が南部に留まったのか、実際にニューヨークに来たのかにかかわらず、ベアーズとの戦いを指揮するために伝説のジェス・リバモアを雇ったという事実は変わりません。リバモアはおそらく当時最も有名なベアだったため、控えめに言っても奇妙な選択でした。

上場された20万株のうち、サンダース氏は初日に3万3千株を購入した。 1週間後、彼はすでに10万5千を持っていました。同時に、彼は戦いを新聞の紙面に移し、それを全ページ購入して、誰が善人で誰が悪人であるかについて誰も疑問を持たないようにした。ある広告には「シャープは支配するのか?」という見出しが付けられていた。その文章は、自分のビジネスをピグリー・ウィグリーと呼ぶこともできる男のスタイルと非常に一致しており、次のように書かれています。ブラフは彼の鎧であり、卑劣で卑劣な心を守ります。詐欺とヘルメットの過度の露出。彼の拍車には裏切りの音が響く。破壊と破滅は彼の馬のひづめの音によって運ばれます。正直なビジネスは本当に撤退するのでしょうか？私たちは恐怖に震えるでしょうか？私たちは本当に株式市場の投機家の餌食になるのでしょうか？」

1923 年 2 月までに、サンダースは自分の株を 70 ドルまで引き上げました。そして彼は再び新聞に目を向けた。彼の提案は驚くべきものだった。彼はその株を55ドルで誰にでも売るつもりだと言った。一見すると、彼は 1 株あたり 15 ドルを寄付しているように見えました。どうやら彼は少し気が狂っていたようだ。

「チャンスです！可能性！ - 広告が叫びました。 - 彼らはあなたのドアをノックしています! ノックしてるよ！ノックしてるよ！聞こえませんか？本当に理解できないのですか？何を待っていますか? なぜ活動していないのですか？新しいダニエルが現れて、ライオンがダニエルを引き裂いたのではありませんか？新しいヨセフはたとえ話を持ってきましたか、そしてそれは理解できるものでしたでしょうか？新しいモーセが生まれ、新しい約束の地を約束されたのでしょうか？それでは、なぜクラレンス・サンダースは国民に対してこれほど寛大なのでしょうか、と懐疑論者は疑問に思う。

サンダース氏は決して狂っていたわけではない。彼は株式市場のチェスゲームで新しい戦略を発明しただけです。彼は終盤に何が起こるかを理解しており、ライアンの間違いを繰り返したくなかった。彼が望んでいたのは、売却できない価値のない株の山が残ることだった。彼は、当選者が発表される前から株式の約 25% を売りに出すことで、最終的に一等賞を獲得したときに多額の資金を節約できると期待していました。しかし同時に、これらの株がクマの手に渡らないようにする必要があり、クマに武器を与えないようにしなければなりませんでした。トリックは、彼が株式を分割払いで提供したことだった。彼はすぐに 25 ドルを受け取り、残りの 3 回の 10 ドルの支払いを次の 9 か月間で分割し、その後で株券を買い手に譲渡するつもりでした。したがって、彼は銀行への借金を返済できるだけでなく（この非常に多額の借金は9月に期限切れになる予定でした）、年末まで株式を市場に放出することもできません。

それは全く異例のことでした。 NYFBAはこれまでそのような戦術に遭遇したことがない。リバモアですら、少々当惑していることを認めた。

国民は彼の提案にかなり懐疑的だったが、サンダース氏は3月に同じ提案を繰り返した。

現在、リバモアはすでに起こっていることに対する態度を表明している。サンダース氏が述べたように、リバモア氏は「自分の経済状況をいくらか怖がっており、証券取引所のスキャンダルに巻き込まれたくない人物という印象を私に与えた」。二人の道は分かれた。

3月19日月曜日までに、南部反乱軍のリーダーであるサンダースはピグリー・ランナウェイの株式の95％を主張する権利を持っていた。彼が勝ったことはすでに明らかだった。したがって、翌日、彼は債務者に対し、水曜日の正午までに自分が所有するすべての株式を提供するよう要求した。価格は当初124ドルまで跳ね上がったが、ニューヨーク証券取引所が株式の取引停止を準備しているとの噂により、すぐに82ドルで落ち着いた。

水曜日の朝、取引開始前に、ニューヨーク証券取引所はピグリー・ウィグリー株の取引を一時停止すると発表し、これにより自動的にサンダースへの株式の返却時間が遅延した。サンダース氏は後にこう説明した。「基本的に彼らは私の喉を掴もうとしたので、私はこのハスラーと市場投機家の一団の尻の下から大便を叩き出すことに決めました。問題は、私が生き残って自分のビジネスと友人の財産を守るか、それともゴミの山に放り込まれてテネシー州から来た愚か者として記憶されるかのどちらかだった。その結果、傲慢で一見無敵に見えるウォール街の大物たちのやり方が、綿密に練られた計画と迅速な行動によって打倒された。」

同氏は、ニューヨーク証券取引所の決定に関係なく、弱気派への株式付与期限を３月２２日木曜日に変更すると述べた。さらに、この日までの株価は150ドル、その後は250ドルとなるが、これに応じてニューヨーク証券取引所はピグリー・ウィグリー株の取引禁止を承認し、「弱気派」にピグリー・ウィグリー株の取引禁止を承認し、「弱気派」が期限までに問題を解決することを許可した。 3月26日月曜日。

木曜日に入ってくる株はほとんどなかった。債務者のほとんどは、ピグリー・ウィグリー社の55ドル株をストッキングの中に保管しており、利益のためなら喜んで手放すであろう未亡人や孤児を探しに行きました。ベアーズは、この方法で十分な株式を入手できれば、サンダースに株式を支払い、自分たちのスキンを節約できることを知っていました。

金曜日、サンダース氏は何が起こっているのかを認識し、再び戦術を変更した。彼は今度は250株ではなく100ドルで株を受け取ると発表した。彼は株式で報酬を受け取ることにはほとんど興味がなかった。彼には本物のお金が必要でした。

ネズミ捕りが開いて、「クマ」が滑り出てきました。 100ドルを支払った人もいたが、ほとんどの人は同じ金額で株を買い、お金の代わりにサンダース氏に紙を渡すことを好んだ。「弱気派」にとって、これは彼の立場を著しく弱めることを可能にしたので、二重の利益を意味した。一方、9月には銀行に500万の借金を返済しなければならなかった。彼にはもう現金がありませんでした。残ったのは Piggly Wiggly の株だけでした。しかし、今ではそれらを売ることはできなくなりました。

サンダース氏は再びマスコミの助けを借りることにした。彼は再び広告ページを買い占め、55ドルで株を売り出し始めた。その反応は哀れなものだった。彼は起業家精神を失うことなく、株式を配布するための慈善キャンペーンを組織しました。彼は南部の市民の誇りを訴えた。ボーイスカウトと立派な婦人たちがメンフィス一帯をくまなく歩き回り、あたかもアディスの筆のように家から家へと家畜を運んだ。このキャンペーンは商工会議所が後援し、アメリカ在郷軍人会も参加した。北部人との新たな戦いのモットーは、「Piggly Wiggly Shares - すべての家に」というスローガンでした。しかし、「すべての鍋にチキン」というスローガンとは異なり、それはうまくいきませんでした。地元の銀行家はあまりにも疑い深く、近づかないことを好みました。さらに、メンフィスのある新聞は、市の半分が株を配布するためにサンダースのために無料で働いているのに、サンダースがピンク・パレスに金をつぎ込んでいることに当惑を表明した。一言で言えば、慈善活動は惨めに失敗した。

株で失敗したサンダースは、少なくともこの方法で銀行に返済しようと、店舗を売却し始めた。しかし、これはすでに悪い予兆であり、良い前兆ではありませんでした。彼はヤンキースを本拠地で破ったが、どういうわけか結局負けてしまったことが判明した。 8月中旬までにサンダース氏は潔く敗北を認め、社長を辞任した。彼はまた、ピンク・パレスを含むすべての個人財産も手放した。同社の株式はオークションで売却された。彼らは1ドルで行きました。ピンク・パレスはメンフィス市の市有地となった。市当局はその建設を完了し、博物館を設立しました。

そしてクラレンス・サンダースは破産を宣告された。

数年間、彼は塵の中から立ち上がろうとした。 1926年、連邦大陪審は彼を郵便詐欺の罪で起訴した。彼らは、彼が55ドルの株を郵送で運用する方法が気に入らなかった。しかし、すぐにこの問題は解決されました。 2年後、彼は数人の友人の支援を受けて、クラレンス・サンダースというさらに奇妙な名前で、自分の名前の個人事業主である新しい食料品店のチェーンをオープンした。ショップ。法人化しました。」取引は軌道に乗り、彼は再び金持ちになり、新しい邸宅に移り、メンフィスのプロフットボールチーム、ソウルオーナータイガースのスポンサーにもなりました。その後 1929 年 10 月に株式市場が暴落しました。 1930 年までに、大恐慌により彼の店舗は破産し、サンダースは再び破産しました。

彼は二度上昇し、二度落ちたが、それでも三度目に自分の運を試すことにした。

彼は明らかに、「ピグリー・ウィグリー」や「クレレンス・サンダース、自分自身の名前の唯一の所有者」など、以前の贅沢な名前の悲しい運命を考慮していませんでした。ショップ。 Incorporated」として活動し、今回は「Kiduzl」という名前で出演した。これらもまたスーパーマーケットでしたが、自動化という点でいくつかの革新が加えられていました。サンダース氏は商品をカウンターに並べるのではなく、小さなガラス扉の後ろに隠しました。各購入者には、ガラスのドアが開くとティッカーテープに商品の価格が打ち込まれる機構が組み込まれた特別なキーが与えられました。管理所では、売り手がこのテープを受け取り、カウンターに挿入して購入品を合計し、その間に購入品はコンベアに沿って流れ、購入者の便宜のために袋または箱に詰められました。

このアイデアがうまくいかなかったとき、クラレンス・サンダースがどれほど驚いたか想像できますか?

それから彼は、「Kiduzl」のようにすべてが行われることになっているが、管理する販売員がいないスーパーマーケット「foodelectric」も思いついた。

サンダースはこの計画を実現する前に 1953 年に亡くなりました。

リチャード・ホイットニーはタイトルの選択にもっと慎重でした。

リチャードはウィリアム・S・ホイットニーとは何の関係もありませんでした。彼の先祖は、1630 年にイギリスからメイフラワー号を追って海を渡ったアレネル号に乗って出航した最初のアメリカ人入植者の家族の子孫でした。リチャードは 1888 年にボストンの銀行家の家に生まれました。彼は JP モルガンの伝説的な投資銀行であるハウスオブモルガンと長年のつながりがありました。 1912 年までにグロトン大学とハーバード大学で学位を取得したリチャードは、家族からお金を借りて NYFB に掲載される場所を購入し、すでに 1916 年にリチャード・ホイットニー & Co. を設立しました。主に証券業務に従事。彼の兄ジョージは、モーガン家で最も有能で最も尊敬されているパートナーの一人であり、モーガン兄の娘と結婚することで将来を確保した。リチャードは兄に倣い、ユニオン・リーグ・クラブに所属する裕福な家庭の少女と結婚して社会的地位を確保した。必要なすべての人脈を持ったリチャードは、すぐに「モルガン・ブローカー」として知られるようになりました。しかし、残念ながら、その注目度の高いタイトルは彼に実際の収入をもたらしませんでした。

そして、この背の高い、著名な男は大きく生きました。彼はいつもとても身だしなみがよく、完璧な服装をしていました。彼は平日の仕事はニューヨークの自宅で過ごし、週末は通常ニュージャージーに行きました。そこで彼は500エーカーの土地を所有し、そこでエアシャー牛の繁殖と猟犬の狩猟に従事していましたが、それには当然多くの使用人が必要でした。また、彼が一定の生活水準を提供していた特定の女性とデートするために時折ボルティモアに忍び込んでいることも知られていた。彼はかつて、大恐慌下でさえ月の出費が5,000ドルを超えていたことを認めた。そして、この数字はおそらく下限値のみを示していると思われます。

40歳になるまでに、ホイットニーはNYFBの副総裁のポストに就任した。しかし、彼の傲慢さ、傲慢さ、頑固さ、自己陶酔のせいで、取引所の一般メンバーの間では「これまでこの役職に就いた中で最も不人気」という評判が広まった。そして、彼は最高の領域に移動しましたが、彼はホワイトハウスでフーバー大統領と食事をし、ニューヨークではモルガン一家、バーナード・バルーク、ゼネラル・モーターズの社長ジェイコブ・ラスコブなどと頻繁に会いました。 - 彼のビジネス上の資質は、彼の社会的つながりが暗示するレベルよりも確かに低かった。

スペードをスペードと呼ぶには、リチャード・ホイットニーは本質的に詐欺師だった。

何をしても、彼には慣れ親しんだ生活水準を維持するのに十分なお金がありませんでした。そして、彼は主に融資の助けを借りて、あまり誠実ではない取引によって経済的問題を解決することを好みました。彼は 1921 年にはすでに兄からお金を借り始めていました。しかし、彼はそれ以降の借金のほとんどを返済しました。しかし、10年代の半ばまでにローンの額が増え始め、返済額はどんどん減っていきました。 1926年、リチャードはニューヨークに家を買うためにジョージから10万ドルを脅し取った。 2年後、彼は怪しげな投資のために彼から34万ドルを「借り」ましたが、兄は二度とそのお金に出会うことはありませんでした。しかし翌年、ジョージと彼の知り合いのブローカーはリチャードにさらに60万ドル近くを貸して、いくつかの危険な企業の株を購入した。このお金も返還されませんでした。

いずれにせよ、この男を泳ぎが浅いと非難する人は誰もいなかった。

金融上の「空中の城」の中でも、リチャードはフロリダの農業肥料会社の株式を大量に取得しました。しかし、これらの株はすぐに肥料と化しました。彼はほぼ同額をフロリダの鉱山会社に寄付しました。そしてまた取り返しのつかない事に。

継続的なローンのおかげで、リチャードは贅沢なライフスタイルを送ることができました。しかし、新たな融資が行われるたびに、ジョージは、遅かれ早かれ年老いたモルガン家の誰かが現実の状況を知ることになるのではないかとますます心配するようになった。そしてリチャードの評判は地に落ち、それとともに彼の仕事も地に落ちてしまうだろう。当然のことながら、ジョージは弟の将来に対して自分が責任があると考えていました。 1929年にリチャードが証券取引所で新しいポジションを買うためにさらに50万ドル近くをジョージに要求したとき、ジョージはリチャードにそのお金をどのように扱うべきかを説明する手紙を書きました。彼は明らかな危険から弟に警告しようとした。ただし、小切手を同封しました。

1929 年を通じて、ホイットニーの財政状況はさらに悪化しました。彼はすでに200万ドル近くの借金を抱えていた。そしてちょうどこのとき、すでに任期満了を迎えていたNIFC会長エドワード・ハリマン・シモンズは、ホイットニー氏がこの職に立候補できる唯一の候補者であると考えていると発表した。

「モルガン・ブローカー」が後継者候補として浮上している。これにより、彼は新たなローンを組む機会が開かれました。

10月の株価暴落のさなか、年老いたシモンズと若い妻はハワイ諸島で新婚旅行の喜びを満喫していたことが、運命の定めとなった。さらに、退職前に大量の株を売却したことが知られている。それで、このすべての混乱が始まったとき、ディック・ホイットニーが取引所の実際の社長であることが判明しました。そして奇妙なことに、交換の灰が彼の足元でくすぶっている間に、彼は予期せず英雄とみなされ始めました。大災害の後には必ずヒーローが現れるが、それには当然理由がある。英雄の行為に対する賞賛は、人々が悲劇の恐怖から生き残るのに役立ちます。ニューヨークのマスコミ（主にタブロイド紙）は、10月24日の暗黒木曜日にディック・ホイットニーが個人的にUSスチールを救ったと主張した。新聞の報道を信じるなら、崩れかけた証券取引所に頭を上げてやって来て、市場価格よりも高い価格でこの会社の株を大量に購入したのはホイットニーだったということになる。あるバージョンによると、ホイットニーは銀行連合の指示を受けて、取引所の信頼を回復するために少なくとも2億5000万ドルを費やしたという。別の、よりロマンチックではないバージョンでは、実際にはそのようなことは何も起こらず、彼はお金を使おうとしたが、決してできなかったことが示唆されています。

ただし、ヒーローに関しては、すべてが実際にどのように起こったかはそれほど重要ではありません。伝説は重要であり、伝説は人々が信じていることに基づいて構築されます。そして、マスコミが彼を称賛し、人々がマスコミで読んだことを信じている限り、彼が英雄になることは難しいことではありませんでした。おそらく、当時この役に適任だったのは彼だけだったのだろう。あるいは、彼なら本当にUSスチールを救えたかもしれない。重要なことは、アメリカがそれを信じたかったということだ。生来の自己宣伝の傾向により、ホイットニーはすべての賞賛を当然のことと受け止めながら、危機によってポケットにさらに 200 万ドルの穴が空いたという事実をなんとか隠していた。

1930 年の春、彼はその後 4 期に続く 1 年の任期のうちの最初の任期でニューヨーク市立銀行総裁の座に就くことに成功しました。しかし、1 年も経たないうちに、彼は文字通り絶望に陥るほど、経済的に困難な状況に陥ったことに気づきました。かつては数百万ドル規模で運営されていた彼の会社の評価額はわずか3万6,000ドルだった。

ホイットニーは再び、50万ドルの融資で窮地を救えると決意した。

しかし、ほとんどのローンと同様に、このローンもすぐに消えてしまいました。

この頃、ホイットニーはほぼ合理的と思われる投資計画を思いつきました。リチャードは遅かれ早かれ禁酒法が廃止され、そうなるとアルコールブームが始まるだろうと理解していた。そこで彼は、ジャージー・ライトニングと呼ばれるアップルウォッカで大きな利益を得ようとしていたニュージャージー州の会社に多額の投資をしました。この「高貴な」飲み物は禁酒法が廃止される前から家庭で広く製造されており、ホイットニーは禁酒法廃止後は適切な広告と有能なマーケティングがあれば、ジャージー・ライトニングが国民的な飲み物になる可能性があると予想した。リチャードは他のことについては間違っていたかもしれないが、禁酒法の廃止については正しかった。これは 1934 年に起こり、最初の数週間でホイットニー蒸留酒社の株価は急落しました。 45ドルまで上がりました。彼はそれらを左右に売ることができ、実際にそれでいくらかのお金を稼ぐことができました。しかしアメリカでは、本物の飲み物に対する好みがすぐに現れ始めました。カナダの倉庫には大量のウイスキーの在庫が蓄積されており、喉の渇いたアメリカに溢れんばかりの状態になっている。そして、スコッチウイスキーが国境を越えて送られるほど、人々はジャージーライトニングのことを忘れるのが早くなりました。株価は10ドルまで下落した。リチャード・ホイットニーがまた負けた。

彼は、古いローンの利子を支払うためだけに新たなローンを組まなければならない典型的な状況に陥っていました。この「追い上げ」のゲーム以外に、彼にはもう何もすることがなかった。同社の顧客口座に入った資金はあまりにも魅力的だったので、すぐにホイットニー氏の個人口座に移った。彼はローンを確保するために、預けられた顧客の財産を二度使用した。 1936年、ニューヨークヨットクラブの財務責任者だった彼は、20万ドルの銀行融資の担保としてクラブ証券15万ドルを横領した。その後、彼はニューヨーク証券取引所奨励基金に属する100万ドル以上の有価証券と現金を同様に使用しました。

ホイットニーは、最初は借りて、次に盗みをして、事態を改善しようとしましたが無駄でした。そうした一歩が進むたびに、彼は二歩後退した。彼はできる限りすべてを抵当に入れ、家と競走馬からさらに50万ドルを稼ぎました。しかし、それも役に立ちませんでした。経済的な泥沼が彼をますます深く飲み込んだ。何百万ものお金が浪費されました。次は固定資産の番です。

1937 年 11 月から 1938 年 2 月までの間に、ホイットニーは 100 件以上、総額 2,700 万ドル以上の融資を行ったと考えられています。彼は兄に約300万を借りており、その約半分は他の友人に借りていた。さらに、これらの融資のほとんどは担保なしで彼に発行されました。「美しい目のために」と彼は言いました。彼の破滅に関する研究の1つは、ホイットニーが終盤になると証券取引所で見ず知らずの人物に近づき、10万ドルの融資を求める可能性があると述べている。

最後には清算がありました。

2日後、アメリカ合衆国大統領になるところだったニューヨーク地方検事トーマス・E・デューイがホイットニーを告訴した。この直後、ニューヨーク証券取引所から追放された。これはアメリカに衝撃を与えた。主人公は台座から転げ落ちた。ネイション誌は「たとえJPモルガンが聖ヨハネ大聖堂の募金皿から金を盗もうとして捕まったとしても、ウォール街をこれ以上困惑させることはなかったはずだ」と書いた。

デューイの起訴に続いて、刑事裁判所から有罪判決が下された。

4 月はまだ終わっていませんでしたが、リチャードホイットニーはすでにニューヨーク州オセニングのハドソン川を見下ろす建物に定住しており、その後 3 年間、彼の住所はシンシン刑務所でした。

刑務所から釈放された後、彼は謙虚とは言わないまでも非常に静かに暮らし、1974年に亡くなりました。その財政破綻は時代の終わりを告げました。ただし、そのストーリーはある程度ユニークです。お金と社会的地位を持っている人は誰でも、多くの努力をせずに両方を増やすことができた時代に、ニューヨーク証券取引所ではあらゆる種類の違法取引と有価証券投機が栄えていた時代に、「暗黒の木曜日の英雄」のようにこれらすべてを利用することができませんでした。それは、人間の愚かさと平凡さの基準を新たな高みに引き上げることを意味しました。

最終的な計算によると、ディック・ホイットニーは合計で600万ドル以上を無駄にしたことが判明した。

英国人は20年代から私たちの物語に登場しており、その背景には財政破綻という豊かな歴史があります。

1つ目は南海詐欺に関連したものでした。

17 世紀と 18 世紀の変わり目に、議会はいくつかの会社を設立し、新しい土地の開発、貿易、銀行業、保険の独占的権利を与え、これらの会社が公的債務の一部を肩代わりするようにしました。議員らによると、これは世界貿易大国としての英国の地位を強化するとともに、税負担をいくらか軽減することを目的としていたという。

1711 年、ロバートハーレー (その名前は今日、私立診療所や診療所が位置するロンドンの通りと関連付けられています) は財務大臣でした。英国商人のマネージャーと会社と呼ばれる資本を合わせた会社を設立することによって国家債務を削減する計画を考案したのは彼でした。南海およびアメリカ大陸のその他の地域における企業と漁業。」ハーレーは議会を通じて、カリブ海、南米、南太平洋における独占的な貿易権と漁業権を同社に確保し、莫大な利益を約束した。これらの権利と引き換えに、同社は1,000万ポンドの国の借金を引き受けることに同意した。

『ユース・オブ・サイエンス』という本より。マルクス以前の経済思想家の生涯と思想著者アニキン・アンドレイ・ウラジミロヴィッチ

『お金の神様』という本より。ウォール街とアメリカの世紀の死著者エングダールウィリアムフレデリック

「マネー・ドクター」とウォール街の金制度プリンストン大学の経済学教授ケメラーは、金本位制の世界的に有名な推進者でした。 1903年にウォール街とアメリカ政府を代表してフィリピンを統治する際に彼が果たした役割

本『経済循環: オーストリア学派の分析』より著者クリヤエフ・アレクサンドル5世

ウォール街の「ポスト産業化」の世界国内市場の停滞、絶対利益の減少、そしてアメリカ国内産業を世界基準に引き上げるための巨額投資の必要性に直面して、ロックフェラー界は決断した。

西ヨーロッパにおけるドルの帝国主義という本より著者レオンチェフ A.

ウォール街銀行最大の強盗オバマ政権下で実質的な変化が見られないことは、金融経済チームのトップの人選においてさらに明らかになった。ここで彼は、かつてウォール街の銀行に金融分野への大きな道を開いたのと同じキツネを任命した。

著書「Steep dive [世界危機後のアメリカと新たな経済秩序]」より著者スティグリッツ・ジョセフ・ユージーン

ウォール街のバブソンとカサンドラ一家 1920 年代後半の何人かの著名な金融関係者は、株式市場と産業ブームについて心配し始めました。間違いなく、最も有名な終末予測者は、米国の投資コンサルタント、ロジャー・W・バブソンです。

私は詐欺師です [ある銀行家の告白] より by クロイソス

『科学の若者』という本より著者アニキン・アンドレイ・ウラジミロヴィッチ

『Find Smart』という本から。候補者の論理的思考と創造性をテストする方法著者パウンドストーン・ウィリアム

誰が崩壊を予想できただろうか？経済崩壊が発生した後、金融市場とその規制当局の代表者らは、「こうした問題を予見できた人がいるだろうか」と主張し始めた。実際、多くのアナリストがこれを実行しましたが、彼らの悲観的な予測は

ウォーレン・バフェット氏の著書より。バイオグラフィーシュローダー・アリス著

『不公平な優位性』という本より。金融教育の力著者キヨサキ・ロバート・トール

大崩壊法は国の愛国者ではなく、自分の思想の愛国者だった。最初、彼はこのアイデアをスコットランドとイングランド、サヴォイア公とジェノヴァ共和国に提案したが失敗した。フランスがついに彼女を受け入れたとき、彼は本当にフランス人だと感じました。彼はすぐに受け入れました

『リーダーの心理学』という本より著者メネゲッティ・アントニオ

第 6 章ウォール街と圧迫面接 1990 年代までに、マイクロソフトの面接手法は疫病のように広まりました。パズル、ひっかけ質問、ひっかけ質問、そして単なる奇妙な質問が、シリコンバレー以外の企業でも使用され始めています。の一つ

著者の本より

キング・オブ・ウォールストリート第 45 章: トラックに電話するときオマハ 1982 ～ 1989 年クイーン・エリザベス 2 世のクルーズの後、スージー・バフェットは、ミセス B やその他すべての趣味についての夫の話に耳を傾け続けましたが、同時に彼女は夫の意見を撤回しました。彼からは他のみんなと同じ距離。ほとんど

著者の本より

システムの崩壊私の意見では、私たちが対処しなければならない主な問題の 1 つは、より少ない労働でより多くの賃金を得るという考えをいまだに奨励している教育システムです。教師はより少ないお金でより多くのお金を得ることを考える傾向があります。

著者の本より

8. 映画学：「ウォール街」

彼らによると、1929年の暴落後、すべての取引所は将来このようなことが起こらないようにするためのルールを採用したという。しかし、経済アナリストや専門家向けのルールはまだ策定されていないようだ。しかし無駄だった。

今から 86 年前の 1929 年 10 月 24 日から 29 日にかけて、ニューヨークのウォール街で株価大暴落が発生し、大恐慌が引き起こされました。この世界的な経済危機は世界の半分に影響を及ぼしましたが、おかげである程度は克服されました。ニューディール政策へ、F.D.ルーズベルト大統領と第二次世界大戦の始まり。

人類の記憶に深い痕跡を残したこの出来事を知らない大人はおそらく世界中にいないでしょう。多くの人は、この壮大な証券取引所崩壊の主なマイルストーンも知っています。10 月 24 日の「暗黒の木曜日」 - 証券取引所のパニックと株価下落の始まり、10 月 25 日の「ブラックフライデー」 - 株価下落の継続、10月28日の「ブラックマンデー」 - 再び株価が急落、10月29日の「ブラックチューズデー」 - 完全崩壊、100億ドル相当の1600万株の売却を余儀なくされた - 米国が投資した資金の2倍第一次世界大戦。

1929 年の暴落の前に、証券取引所での投機が前例のないほど増加したことを知っている人もいます。その中で、経済学をあまり理解していなかった何百万もの一般のアメリカ人が、あぶく銭と「ロングドル」を追い求めて、しかし、彼は大きな自信を持っていて、経済学者や専門家の講演に（借金して！）参加したり、証券取引所で遊んで一攫千金のチャンスを宣伝したりしました。

そして、1929年の株式市場の暴落とそれに続く大恐慌の責任は、今で言うところの同じ経済学者や専門家、専門家コミュニティにあり、彼らは断固として現実に気づきたくなかったのだということを理解しようとする人はほとんどいない。そして、何があっても、株価暴落の前、最中、そしてその後もずっと国民を騙し続けた。

「専門家」の言葉『戦争と平和』 - 専門家たちがこのような発言をした動機は、読者自身が推測できるだろう。

すべて順調です、美しい侯爵夫人...

「私たちの時代にはもう衝突事故はありません」ジョン・メイナード・ケインズ、1927年。

「私たちは愚か者の楽園に住んでおり、近い将来、我が国の繁栄は必然的に衰退するだろうと主張する人々には反対せずにはいられません。」シメンズ、ニューヨーク証券取引所社長、1928年1月12日。

「私たちの継続的な繁栄に終わりはありません」とピアース・アロー・モーター・カー・カンパニー社長マイロン・E・フォーブス、1928年1月12日。

「この国の情勢を検討するために集められた米国議会で、今日ほど楽しい状況が明らかになったことがなかった。国内情勢では、平和と満足感が見られます...そして歴史上最長の繁栄の時代が続いています。国際情勢においては、相互理解に基づく平和と親善。」 - カルビン・クーリッジ、1928 年 12 月 4 日。

「証券価格は下落するかもしれないが、大惨事は起こらないだろう」アメリカの著名な経済学者アーヴィング・フィッシャー、ニューヨーク・タイムズ紙、1929年9月5日。

「アメリカの産業界の状況は素晴らしい。市場は素晴らしい状態にあります。」 - チャールズ・ミッチェル、ナショナル・シティ銀行頭取、1929年10月15日。

「名言は、いわば、広い山の高原にまで上昇しました。弱気派の予測のように、近い将来に50ポイントや60ポイントも下落する可能性は低いし、まったく下落する可能性も低い。株式市場は今後数カ月で大幅に上昇すると思います」 - アービング・フィッシャー、著名なアメリカの経済学者、1929年10月17日。

「この国の基本的な経済、つまり商品の生産と流通は健全かつ良好な基盤にある」とハーバート・フーバー米国大統領、1929年10月24日。

「この下落は経済に重大な影響を与えることはないでしょう」とシカゴ・コンチネンタル・イリノイ銀行頭取アーサー・レイノルズ、1929年10月24日。

株式市場は「全般的に健全」であり、「財務の観点から見ると、状況はここ数カ月のどの時期よりも良い…最悪の事態は過ぎ去った」とウォール街の大手銀行35社の声明、 1929 年 10 月 24 日。

「昨日のような下落は繰り返されません...私はそのような下落を恐れていません」エクイタブル・トラスト・カンパニー社長、アーサー・A・ロズビー、1929年10月25日。

「ウォール街のファンダメンタルズは影響を受けず、全額支払う余裕のある人は優良株を安く手に入れることができると我々は信じている」とグッドボーイ・アンド・カンパニー誌は1929年10月25日のニューヨーク・タイムズ紙に引用した。

「今、株を買っている賢い人たちがいる…パニックが起きて誰も本気で信じない限り、株は下がることはない」金融アナリスト、R・W・マクニール、1929年10月28日。

「今が株を買う時期だ。今こそ、JPモルガンの言葉を思い出す時です...アメリカでは身長が低い人は誰でも破産するだろうというものです。おそらく数日以内に、雄牛パニックではなく熊パニックが起こるでしょう。現在ヒステリックに売られている株の多くは、おそらく今後何年もこれほどの安値はないだろう」 - 市場アナリスト、R. W. マクニール氏の言葉、1929 年 10 月 30 日のニューヨークヘラルドトリビューンで引用。

「信頼でき実績のある株を購入すれば、後悔することはありません」 - Bulletin E.A. ピアース、1929 年 10 月 30 日、ニューヨークヘラルドトリビューン紙で引用。

「実際の商品やサービスの価格ではなく、証券の価格が下落しています...アメリカは現在、景気回復8年目に入っています。以前のそのような期間は平均11年続いたので、崩壊まではまだ3年残っていることになる。」 - スチュアート・チェイス、アメリカの経済学者兼作家、ニューヨーク・ヘラルド・トリビューン、1929年11月1日。

「ウォール街の暴落は、全体的な、あるいは深刻な景気後退が起こることを意味するものではありません...6年間、アメリカ企業はその注意、エネルギー、リソースのかなりの部分を投機ゲームに注ぎました...そして今、この不適切で不必要で危険な冒険は終わりました。企業は本来の仕事に戻り、神に感謝し、怪我もなく、心も体も健康で、経済的にも以前よりも強くなりました。」ビジネスウィーク、1929年11月2日。

「株価は大幅に下落しましたが、この下落は一時的なものであり、長期にわたる不況につながる経済低迷の始まりではないと考えています...」 - ハーバード経済協会、1929年11月2日。

「私たちは深刻な不況が来るとは信じていません。私たちの予測によると、景気回復は春に始まり、秋には状況はさらに良くなるでしょう。」ハーバード経済協会、1929年11月10日。

「株式市場の低迷は長くは続かないだろうが、おそらく数日以内に終わるだろう」とイェール大学経済学部教授アービング・フィッシャー、1929年11月14日。

「ウォール街のパニックは我が国のほとんどの都市には影響を及ぼさないだろう」 - ブロック新聞持株会社社長ポール・ブロック、社説、1929年11月15日。

1929年11月15日、バーナード・バルークがウィンストン・チャーチルに宛てた電報、「金融の嵐は終わったと言って間違いない。」

「現在の状況に脅威や悲観的なものは見当たりません...春には景気回復が起こり、この国は来年中に着実に発展すると確信しています。」 - アンドリュー・W・メロン米国長官財務省、1929 年 12 月 31 日。

ハーバート・フーバー、1929年12月、「講じられた措置により、我々は自信を回復したと確信しています。」

「1930 年は雇用にとって素晴らしい年になるだろう」、米国労働省、新年予測、1929 年 12 月。

「少なくとも当面は、株価には明るい見通しがある」とアービング・フィッシャー博士、1930年初頭。

「不況の最悪の段階が過ぎ去ったという兆候があります…」 - ハーバード経済協会、1930 年 1 月 18 日。

「今は全く心配する必要はありません」とアンドリュー・メロン米国財務長官、1930年2月。

「1930年の春、深刻な懸念の時期が終わりました…アメリカのビジネスは徐々に通常レベルの繁栄に戻りつつあります」とフーバー大統領の全米ビジネス研究会議の議長ジュリアス・バーンズ、1930年3月16日。

「見通しは引き続き良好です…」 - ハーバード経済協会、1930 年 3 月 29 日。

「災害はわずか半年前に発生しましたが、最悪の事態は去り、引き続き協力して不況を速やかに克服できると確信しています。銀行や産業はほとんど影響を受けません。この危険も無事に過ぎ去った」とハーバート・フーバー米国大統領、1930年5月1日。

「5月か6月までには、昨年の11月と12月の速報で我々が予測した春の回復が現れるに違いない...」 - ハーバード経済協会、1930年5月17日

「諸君、60日も遅れている。大恐慌は終わった」 - ハーバート・フーバー米国大統領 - 経済回復を加速するための公共事業プログラムを請願した代表団に応えて、1930年6月。

「ビジネスの混沌とした矛盾した動きは、すぐに継続的な拡大に道を譲らなければなりません...」 - ハーバード経済協会、1930 年 6 月 28 日

「現在の恐慌の勢いはすでに衰えつつある...」 - ハーバード経済協会、1930 年 8 月 30 日

「私たちは恐慌プロセスの下降段階の終わりに近づいています」、ハーバード経済協会、1930年11月15日。

しかし、上記の引用はすべてあまりにもよく知られています。それは、私たちが皆 1929 年の株式市場の暴落の話をよく知っているからではなく、今日のメディアのあらゆる経済評論、経済学に関するあらゆる記事やメモの中で、同じようなフレーズがまとめてまたは個別に読むことができるからです。おそらく、米国の大恐慌の始まりに「同行した」あの伝説的な専門家や経済学者の曾孫といった新しい人たちによって書かれたものです。そしてそれは暗い考えにつながります...

アメリカの悲劇

大恐慌の前には、1929 年の米国株式市場の暴落、つまり 1929 年 10 月 24 日の暗黒木曜日に始まった株価の暴落が起こりました。 10月25日に価格が短期的にわずかに上昇した後、ブラックマンデー（10月28日）とブラックチューズデー（10月29日）には壊滅的な規模の下落となった。 1929 年 10 月 29 日はウォール街の株式市場が暴落した日です。

「強気市場」

1929 年 10 月 24 日は「暗黒の木曜日」として米国の歴史に刻まれました。しかし、ニューヨーク証券取引所の前例のない株価下落は青天の霹靂ではなかった。金融業者は、投機的な強気市場がもたらす避けられない結果を事前に知っていました。例えば、最大の投資会社メリル・リンチ＆カンパニーの共同所有者であるチャールズ・メリルは、株価暴落の1年半前の最高値で自社株を手放した。一般の株主は、金融ピラミッドのおなじみの犠牲者と同様に、何も残されませんでした。

20年代後半の劇的な出来事の背景は何だったのでしょうか？第一次世界大戦の軍令から立ち直ったアメリカ経済は、軍令が取り消された後、不況に直面した。マージンローンの実践により、会社の株式を10分の1のコストで購入できるようになりました。 100 ドルで 1,000 ドル相当の証券が販売されましたが、そのローンはいつでも返済する必要がある可能性があります。ブローカーが追証を行った場合、借金は 24 時間以内に返済しなければなりません。これは信用で購入した株式を売却することで実現できます。しかし、マージンローンの支払い要求が広まると、1日で約1,300万株の債券株が証券取引所に投げ売りされた。そして米国のような柱が崩壊したとき。スチール、ゼネラル・モーターズ、ウェスチングハウス、パラマウント、ワーナー・ブラザース、フォックスなど、その日のうちに約1,640万株が投げ売りされ、発行会社は約90億ドルの損失を被ったが、この数字はアメリカの流通総額の2倍に相当する！ 1932 年 7 月までに株主は総額 740 億ドルを失い、これは第一次世界大戦に対する政府支出の 3 倍に相当します。 1929 年から 1933 年にかけて、アメリカの国民所得は 878 億ドルから 402 億ドルへと半分以下に減少し、すべての公共機関は例外なく崩壊し、13 万 5,000 の工業、貿易、金融会社が閉鎖されました。資金不足のため、銀行は資産の売却を余儀なくされ、そのうち1万6千件が破産し、顧客には何も残らなかった。国際銀行家たちは全体的な破綻に目を付け、競合他社や大企業をペニーで買収した。

荒廃と失業

アメリカ労働連盟によると、1932年時点で雇用を維持している労働者はわずか10％だった。 1933 年の初めまでに、1,600 ～ 1,700 万人のアメリカ人が仕事も生計手段も失った。家族を含めると、これは完全に失業中のフランスまたはイギリスです。

失業者に対する政府の支援はなく、当局はこの負担を州当局と貧しい地方自治体に押し付け（ほとんどの工業都市は破産した）、銀行家は財務省からの資金で支援されていた（例えば、シカゴ信託会社やセントラル・リパブリック銀行）。は9,000万ドルの金融援助を受けており、資産を担保に入れる必要はありませんでした。各州に失業手当の支払いに3,000万ドルが貸し付けられたのは、飢餓が始まった大恐慌の3度目の冬になってからだったが、連邦政府の援助プログラムはすぐに再び削減された。

農産物の価格下落を防ぐために、州は小麦と綿花の購入に5億ドルを割り当てたが、これによって100万人の農民が破滅から救われることはなく、その農産物は貧しい人々にとって手の届かないものとなった。

収入を失った労働者だけでなく、貯蓄を失った中間層もルンペンの範疇に移った。ホームレスたちは、スープを食べるために少なくとも1日は刑務所に入れられることを夢見ていた。住居費を払えない人々は家を出てバラックに引っ越した。市域外では、子供連れの家族が寒さと飢えの中で急遽石畳んだ小屋で冬を過ごし、空き家の所有者は固定資産税の支払いを逃れるために空き家の家を徹底的に取り壊した。これは、例えばベツリーム・スチール社が、解雇された労働者6,000人をアパートから立ち退かせ、自ら建設した住宅を破壊した際に行ったことである。

そして子供たちは死ななければならない

農業資本の利益のために、1,000万ヘクタールの土地が収穫のために耕され、650万頭の豚が殺処分された。
後にノーベル賞受賞者となるジョン・スタインベックは、暴露小説『怒りの葡萄』の中で、この悲劇を次のように描写しました。ワゴンに積まれたオレンジが丸ごと地面に捨てられます。人々は廃棄された果物を拾うために何キロも移動しますが、これはまったく容認できません。町の外に出れば無料でオレンジが手に入るのに、誰がオレンジに1ダース20セントも払うでしょうか？そして、オレンジの山はホースから灯油で満たされており、これを行う人たちはそのような犯罪を犯した自分自身を憎み、果物を摘みに来る人々を憎んでいます。何百万もの飢えた人々が果物を必要とし、黄金の山々には灯油が注がれています。蒸し器の火室でコーヒーを焚きます。木の代わりにトウモロコシを燃やします。ジャガイモを川に投げ込み、岸辺に警備員を配置します。そうしないと、お腹を空かせた人々がジャガイモをすべて捕まえてしまいます。豚を屠殺し、死骸を地中に埋め、土壌を腐敗で飽和させます。オレンジは儲からないので、栄養失調の子供たちは死ななければなりません。これは名前のない犯罪です。飢えた人の目には怒りがこみ上げてくる。」

1936 年のこの文書は、7 人の子供の母親の歴史的な写真であり、写真家のオリジナルのコメントが添えられています。「この女性は 32 歳で、彼らは霜が降りた後に畑に残された野菜や、子供たちがなんとか殺した鳥を食べています。彼らはテントに住んでいた。子どもたちの食べ物を買うためにテントを売らなければなりませんでした。」

数百万人が行方不明

無一文でホームレスになった人々は正式には「移民」と呼ばれ、より良い生活を求めて放浪したこれらのアメリカ人は少なくとも400万人いた。

10万人のアメリカ人がソ連の建設現場での6千件の仕事に応募した。多くの人は社会主義の国へ永遠に去ることを計画していました。「左翼」感情は米国当局を警戒させ、1932年末までに革命の可能性についての懸念が強まった。

今日に至るまで、歴史家は 1932 年の統計データを見つけることができませんでした。それらは安全に隠されているか、破棄されています。その年は統計がとられていなかったことが公式に発表された。しかし、その後の報告によると、1 年間 (1932 年から 1933 年まで) アメリカでは 700 万人の国民が行方不明になっていました。 1930 年から 1931 年の変わり目に、人口増加率はちょうど半分に低下し、わずか 10 年後には以前の値に戻りました。米国の人口増加の動態から、1931 年から 1940 年にかけてこの国では 850 万人以上の人々が失われたことがわかります。通常の人口統計傾向が続いたと仮定すると、1940 年の米国の最小人口は約 1 億 4,200 万人になるはずですが、実際には 1 億 3,150 万人未満でした。このうち、移民によるものと考えられるのはわずか 300 万人です。残りの何百万人はどこへ行ったのでしょうか？人口統計学者は、そのような欠点は大量死亡の結果としてのみ起こり得ると答えるでしょう。アメリカ当局はこのことについて沈黙しているが、古い世代は覚えている。

アメリカの弾圧

アメリカには独自の強制収容所（労働収容所）があり、強制収容所や財産の収用が行われていた。歴史家なら誰でも、後に賞賛されるフランクリン・ルーズベルト大統領の「ニューディール政策」は民主主義の規範や市場経済の原則から後退していると非難するだろう。

1933 年に、自由企業の規則とは何の関係もない 2 つの法律が可決されました。市場の独占は、製品の価格の固定と販売市場の分配を規定した産業復興法によって導かれた。中小企業は大独占の犠牲となった。そして農業調整法は、作物や家畜の削減に対する農家への補償とともに食料価格の値上げを規定した。 1935年、最高裁判所は両法律が違憲であり、競争を制限するものであるとの判決を下した。

危機が始まってからわずか 5 年後の 1935 年 8 月に、失業および老齢保険に関する法律が採択されましたが、誰もがそれを目にしたわけではありません。さらに、採択された法律は、雇用されているアメリカ人の多くのカテゴリー、特に農民には適用されませんでした。ソ連と同様、アメリカでも国家は農業労働者に年金を支給しなかったが、わが国では集団農場が年金を支払った。

銀行にお金を借りているために土地を追われた百万戸の農家（500万人）についてご存知ですか？これは、戦前の成長のために商業的農業生産を統合するという同様の必要性によって引き起こされたロシアの「脱クラク化」の影響を受けた人々の2.5倍である。しかし、我が国の「特別入植者」には土地や新しい場所での仕事が提供された一方で、アメリカでは人々はどこへも立ち退かされ、いくつかの研究によると農民の6人に1人が飢えの犠牲になっているという。

アメリカの WPA (内務大臣 G. イックス指導下の工事進捗管理局) と CWA (土木工事管理局) は、スターリン主義者の強制労働収容所と驚くほど似ていた。失業者に給付金を支払わないために、失業者は困難な労働条件とわずかな賃金（未収給与30ドルのうち、25ドルが差し引かれる）で、アクセス困難な地域で運河、橋、道路を建設する重労働に送られた。かつて、公共事業の参加者 330 万人がマラリア蚊に餌を与え、1933 年から 1939 年にかけて囚人を除いて合計 850 万人の「自由奴隷」がアメリカ強制収容所を通過しました。

合法化された強盗

金の引き渡しを回避する国民に対する弾圧措置も想定された。フランクリン・ルーズベルトは1933年にその没収と輸出禁止に関する法令を発令し、硬貨と延べ棒の交換に3週間以内の猶予を与えた。4月5日に法令が公布され、5月1日までに外国を含むすべての個人および法人が対象となった。トロイオンスあたり20.66ドルの価格に従って、金を紙幣に交換する必要がありました。不服従の場合 - 最高 10,000 ドルの罰金および/または最高 10 年の懲役。金を隠したり、それを取引しようとしたりする迫害の事例も数多くあります。金建ての証券や契約はすべて違法と宣言され、規定の為替レートでの紙幣での支払いしか認められなかった。そして国民から没収された金は、1936年末までに創設された連邦準備制度の国立保管庫に保管されることになった。価格は1オンスあたり35ドルまで急騰した。

ルーズベルト大統領は、この金融措置の目的は銀行業界を支援し、同国からの金の輸出を阻止することだと述べた。しかし、同様の決定は、没収法が公布される前に、金準備に関連付けられた政府義務にも適用された。これは、国家が財政的義務を果たすことを事実上拒否したことを意味した。

ドルは元のレートの59％で安定した。 41％も価値が下がったことが判明した。

金の価格は1971年まで固定されていました。米国ではメインバンキングの貴金属が支払い手段として機能しなくなった。金本位制を法的に放棄した後、国家は1964年になって初めて金建て証券の流通を再開したが、その後10年間は証券から金を物理的に入手することは不可能であった（金の商品取引高が回復したのは1974年だった）。

公式には、米国の経済危機は 1929 年の水準に達した 1940 年に終了したとされています。しかし失業率は依然として14％だった（750万人が余った）。実際には、アメリカは伝統的に戦争から発展のための資源を受け取っていたため、第二次世界大戦後になって初めて状況が改善されるでしょう。

その後数年で壊滅的な規模になった ブラックマンデー（10月28日）と 黒い火曜日（10月29日）。この株式市場の暴落は、 ウォール街暴落、大恐慌の始まりを示しました。

何百万人もの人々が株式市場のせいで生計をすべて失った一方で、企業は融資枠を失い閉鎖され、失業率が上昇しました。

1929 年の株式市場の暴落は、すでに悪化していた経済状況に壊滅的な影響を与え、大恐慌の最大の原因となりました。

1929 年の暴落は金融界にとって教訓となり、それ以来、多くの証券取引所は価格が急激に下落した場合には取引を停止することを慣行してきました。この慣行のおかげで、1987 年の株価暴落の影響は 1929 年に比べて大幅に緩和されました。

こちらも参照

リンク

1929 年の暗黒の木曜日 (英語)
1929 年の株式市場の暴落 (英語)

ウィキメディア財団。 2010年。

他の辞書で「暗黒の木曜日 (1929)」が何であるかを見てください。

暗黒の木曜日、1929 年 10 月 24 日、ニューヨーク証券取引所で株価暴落が始まった日。朝鮮戦争中の1951年4月12日、暗黒の木曜日、米空軍は10機以上のB 29爆撃機を撃墜またはソ連戦闘機による撃墜で失った。

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世界経済- (世界経済) 世界経済は、さまざまなつながりによって結合された国家経済の集合体であり、世界経済の形成と発展段階、その構造と形態、世界経済危機とさらなる発展の傾向…。 .. 投資家百科事典

危機の時代にあるエンドウ豆狩りの家族。写真：ドロテア・ラング。大恐慌 (英語: Great Depression) 世界経済の不況。1929 年にほとんどの地域で始まり、1933 年初めに完全に終了しました。

危機- (クライシス) 目次内容金融危機歴史世界史 1929年 1933年大恐慌ブラックマンデー 1987年。 1994 年から 1995 年にはメキシコ危機が発生し、1997 年にはアジア危機が発生し、1998 年にはロシア危機が発生しました。投資家百科事典

「ヨーロッパとは異なり、米国は戦争（第一次世界大戦 - Gazeta.Ru）を経て、これまでよりも強くなった」と、この有名なアメリカの経済史家は著書『旧石器時代から現在までの簡単な経済史』の中で書いています。ロンド・キャメロン。 — この問題の純粋に経済的側面について言えば、米国は純債務者から純債権者に変わり、ヨーロッパの生産者から国内外の新たな市場を獲得し、また非常に有利な貿易収支も達成した。深い市場、人口の増加、急速な技術発展を備えたアメリカは、繁栄を続ける鍵を見つけたようです。」

実際、第一次世界大戦中、連合国は米国に対して約 100 億ドルの負債を抱えており、未払い利息を考慮すると、1922 年までにこの金額は 116 億ドル (現在の価格に換算すると 1,580 億ドル) に増加しました。現代から見ると驚くべき金額ではないが、当時の米国のGNP全体が500億ドルにも満たなかったことを念頭に置く必要がある。

この安全マージンと蓄積された産業の可能性が相まって、米国はほぼ 10 年にわたり継続的な経済ブームをもたらしました。戦争の惨禍を逃れた国の人口の急速な増加と、その総額が1922年の3,500億ドルから1929年の4,500億ドルに増加した国富の急速な増加は、戦後のアメリカに「黄金時代」を確信させた。』が届いていました。歴史上、これらの年は「繁栄の時代」として知られています。

1920 年代の繁栄に特に重要な貢献を果たしたのは、主に自動車産業などの新産業の出現です。 1920 年代に米国の自動車保有台数は 250% 増加し、1929 年までに 2,600 万台 (人口 1 億 2,000 万人中) に達しました。自動車産業は米国の労働者の12人に1人を雇用していた。

急速に成長する自動車産業は、鉄鋼、ゴム、ガラス、石油生産、精製などの関連産業からの製品の需要を生み出し、強力なインセンティブを受けました。

電気の普及も大きな役割を果たしました。電化されたアメリカ人の家には、冷蔵庫やラジオなど、これまで見たことのない電化製品があふれ始めました。

これらすべてのものを一度に買う余裕がない人々のために、掛け売りが広く行われていました。そして、すべてを一度に購入する必要性を消費者に納得させるために、現代の広告が登場しました。

工業生産の成長は企業の株式の価値の上昇を伴い、急速に成長する何百万人ものアメリカ中流階級の切望の対象となった。有価証券は通常、銀行が低金利で提供してくれる信用で購入されました。その結果、ダウ平均株価は20年代前半の80ポイントから1928年末までに300ポイントまで上昇しました。 1929 年 9 月 3 日のピーク時には 381 ポイントでした。

ダイビングマーケットクロニクル

最初の警鐘は 1929 年の夏、フロリダの土地市場 (もう一つの熱狂的な需要商品) で詐欺が発見されたときに鳴り響きました。沼地はせいぜい一等地を装って売買され、十数人の所有者を変えることに成功した土地が水面下数メートルの海底だったことが判明することもあった。

このニュースの結果、投資家はリスクに対する好みをやや失い、9月5日にはニューヨーク市場の株価が下落した。 証券取引所 9ポイント値下がりしました。しかし、利益への渇望が勝り、夕方までに成長が再開されました。

社会に広まっていた感情を最もよく表現したのは、当時最も有名なアメリカの経済学者の一人でした。同氏は暴落の数日前、株式市場は過大評価されておらず、少なくとも数カ月間は株価が上昇すると述べた。これらの言葉は社説の見出しにもなり、低迷した市場の成長を引き起こした。

しかし、膨らんだバブルを救うことはもはや不可能でした。

10月19日、ロバート・ラモント商務長官が最近政府に寄付したコルセアヨットの維持費10万ドルが見つからなかったことが判明した。新聞は株式市場が非常に低迷していることを書きました。取引は赤字で終了した。

翌日、状況はさらに悪化しました。 3,488,100株が譲渡されました。優良株は深刻な損失を被り、投機家の間で最も人気のある株は急落した。

さらなる出来事は、有名なアメリカの経済学者ジョン・ケネス・ガルブレイスの著書『1929年の大暴落』（1929年：大暴落）の中で色鮮やかに説明されている。パニックの。そして、国民を捉えた不確実性、恐怖、状況に対する完全な誤解を考慮すると、そのような評価はおそらく正当化されるだろう。この日は1,289万4,650株が取引され、そのほとんどがゼロに等しい価格で取引された。証券取引所のすべての謎の中で、最も不可解なのは、大量販売の期間中に、誰かが買い手を見つけようとしているということです。

1929 年 10 月 24 日、購入者は非常に苦労してそれを見つけましたが、それは価格が最低値まで下がった後でした。」

実際、最初の数時間は、災害を予感させるものは何もありませんでした。取引所の開始は非常に穏やかで、価格は安定したレベルを維持しました。しかし、出来高は大きく、株価は下落し始めた。

「その後、価格は急激に下落し、電信はもはや追いつかなくなった」とガルブレイス氏は書いている。「11時までに、狂ったように株の投げ売りが始まった。」多くの証券が歴史的安値に下落した。全国の証券会社の事務所は、目に見えて価値が下がりつつある有価証券をすぐに処分しようとする人々でいっぱいだった。

11時半までに市場全体がパニックに陥った。目撃者の一人は、人々の顔には「苦しみというよりも、恐怖と組み合わさった不信感の表れ」があったと書いている。

株式はほとんど無償で譲渡されました。シカゴとバッファローの取引所は閉鎖されました。自殺の波が国中に広がり、大物投機家11人が自殺した。

しかし、ランチタイムまでにニューヨークのパニックは少し沈静化しました。このとき、待望の交流の「組織的支援」が始まった。 12時にJP事務所にあることが判明した。モルガン・アンド・カンパニーは国内最大の金融業者の会合を開催している。彼らの会談のまさにその事実は、投資家を安心させることを目的としていました。しかし、脅威を感じた大富豪たちはそこで止まらず、金融市場を支援するために資金を出し合うことにした。

この後、休会が発表され、モルガンのシニアパートナー、トーマス・ラモント氏が記者団に出てきて、次のように述べた。純粋に技術的な理由です。」この発言は後に「危険を過小評価した最も顕著な例」と呼ばれた。

しかし、これはすべて役に立ちませんでした。成長を再開しようとするあらゆる試みは、さまざまな価格レベル（ストップロス）での売り注文を数多く受けました。「しかし、壊滅的な下落の鈍化は、暗黒木曜日のその名の由来となった株価暴落と同じくらい注目に値する出来事だった」とガルブレイス氏は指摘する。

実際、10月24日には、株価は日々の下落のかなりの部分を取り戻すことに成功した。証券取引所が閉まった後、最大手の通信社の代表者らはホーンブロワー社とウィークスのオフィスに集まり、会談後記者団に「経済の基本的な指標は完璧に整っており、テクニカル指標は昨年よりもさらに良い」と語った。ここ数ヶ月。」

ホーンブロワー氏とウィークス氏は声明を発表し、「今日の取引は建設的な成長の基礎を築き、それが1930年の残りを形作ると我々は信じている」と述べた。

残りは既知です。「暗黒の木曜日」に続いて「暗黒の月曜日」、「暗黒の火曜日」が続き、この巨大な崩壊はほぼ 3 年間続きました。 1932年7月、ダウ工業株30種平均が安値を付けたとき、株価はわずか41ポイントで、10倍近く下落した。大恐慌が始まりました。

確かに、ロンド・キャメロンは、「株式市場の暴落が恐慌の原因ではなかった。すでに米国とヨーロッパの両方で始まっていたが、それはすでに恐慌が本格化していたことを示す明らかな兆候だった。」と述べている。

教訓とその結果

うつ病は、程度はさまざまでしたが、10年間続きました。 1933 年、アメリカの国民総生産は 1929 年に比べてほぼ 3 分の 1 減少しました。物理的な生産量が 1929 年の水準に戻ったのは 1937 年になってからであり、その後再び減少しました。 1941 年まで、全生産物のドル価値は 1929 年よりも低いままでした。実際、米国が「繁栄の時代」の影響から立ち直るのに役立ったのは新たな戦争だけだった。

1929年の教訓が無駄だったとは言えない。株式市場がようやく成長し始めた 1934 年、これらの出来事の影響を受けて、米国株式市場を厳しく支配するほぼ全能の米国証券取引委員会 (SEC) の創設が決定されました。拳。

株式の信用買いが禁止され、証券取引所や証券会社の登録義務が導入され、代理業務のルールが制定された。同委員会は上場企業に対し、自社に関する関連情報を開示するよう命じた。また、それ以来、取引所は一方向または別の方向にあまりにも急激な動きがあった場合に取引を一時停止することを慣行しています。これでは、1929 年の場合のように、自立モードに入り始めた下落は許されない。

しかし、これらの対策はすべて、1997 年から 1998 年のアジア危機、2001 年の「ドットコム暴落」、2007 年の「住宅ローン危機」のいずれも防ぐことができず、さらに多くの地域危機を防ぐことはできませんでした。

そして、株式市場が存在する限り、時々新たなバブルが膨らむだろうと、私たちは自信を持って言えます。ただし、1929 年の経験のおかげで、その崩壊による損失は 85 年前よりはるかに少なくなるでしょう。