Klasifikacija ulaganja. Bit ulaganja, njihova glavna klasifikacija i struktura

Po obimu potrebnih ulaganja;

Po ciljevima;

Prema vrsti odnosa između investicijskih projekata;

Prema vrsti novčanih tokova koje generira investicijski projekt;

Po klasi projekta;

Prema trajanju projekta;

Prema složenosti projekta;

Prema stanju investicijskog projekta;

Po opsegu ulaganja i utjecaju njihovih posljedica;

Na temelju rezultata korištenja rezultata znanstveno-tehničkog razvoja.

Investicijski projekti mogu se klasificirati prema različitim osnovama.

Neki poznati stručnjaci (Idrisov A.B., Sheremet V.V., Katasonov V.Yu., itd.) Klasificirali su investicijske projekte samo prema nekoliko kriterija i nisu dali grafički prikaz. Koristeći poznate elemente sistematizacije i nadopunjujući ih, prikazujemo dijagram karakteristika podjele investicijskih projekata na skupine (vidi sliku 1.).

Po obujmu potrebnih ulaganja

Odjel za projekte prema obujmu potrebnih ulaganja dosta je subjektivne prirode i uvelike ovisi o veličini i financijskim mogućnostima investitora i subjekta u koji se ulaže. Subjektivnost ovog elementa klasifikacije može se donekle smanjiti kada se prijeđe na procjenu udjela ulaganja u prihodu ili dobiti poduzeća, u BDP-u zemlje ili GRP-u regije.

Po namjeni

Projekti se također mogu klasificirati prema ciljevi , koji se postavljaju tijekom njihove provedbe. Ti ciljevi mogu biti različiti i nisu nužno povezani s izravnim profitom. Mogu postojati sama prava intelektualnog vlasništva koja su u ekonomskom smislu neprofitabilna, ali donose neizravan prihod stjecanjem stabilnosti u opskrbi materijalima, ulaskom na nova tržišta sirovina i proizvoda, društvenim učinkom, smanjenjem troškova za druge projekte, poboljšanjem okoliša, povećanjem proizvoda sigurnost itd. .. Takva prava intelektualnog vlasništva zahtijevaju neformalizirane kriterije za njihovu procjenu.

Prema vrsti odnosa između investicijskih projekata

Posebno je važno u analizi investicijskih projekata identificirati vrste njihovih odnosa.

Prava intelektualnog vlasništva su neovisna, ako odluka o prihvaćanju jednog ne utječe na odluku o prihvaćanju drugog. Prema autoru, pogrešno je govoriti o apsolutnoj neovisnosti investicijskih projekata, jer svaki od njih utječe na nekoliko područja, koja pak uključuju druge projekte. Osim toga, postoji i preusmjeravanje resursa s jednog područja na drugo.

Slika 1 - Vrste klasifikacije investicijskih projekata

Alternativa ili međusobno isključivi projekti su prava intelektualnog vlasništva koja se ne mogu provoditi istovremeno, tj. prihvaćanje jednog automatski dovodi do odbijanja drugih.

Podjela projekata na samostalne i alternativne od posebne je važnosti pri sastavljanju investicijskog portfelja u uvjetima ograničenja ukupnog obujma kapitalnih ulaganja.


Ako je gornja granica kapitalnih ulaganja neizvjesna vrijednost, ovisno o različitim čimbenicima, na primjer o visini dobiti tekućeg i budućih razdoblja, tada je potrebno rangirati neovisne investicijske projekte prema njihovom prioritetu. To se posebno odnosi na formiranje strategije poduzeća.

Povezani projekti odnosi komplementarnosti , ako usvajanje novog prava intelektualnog vlasništva doprinosi rastu prihoda za druge. Identificiranje takvih odnosa uključuje promatranje projekata holistički, a ne izolirano. Ovo je od posebne važnosti kada prihvaćanje projekta prema odabranom kriteriju nije očito i potrebni su dodatni kriteriji, uklj. prisutnost i stupanj komplementarnosti.

Projekti povezani supstitucijski odnosi , ako usvajanje novog prava intelektualnog vlasništva dovede do blagog smanjenja prihoda od postojećih prava intelektualnog vlasništva. Na primjer, uvođenje područja za popravak guma u postojećoj tvornici guma.

Prema vrsti novčanog toka koji generira projekt

Potok se zove obični , ako se sastoji od početnog ulaganja (jednokratnog ili raspodijeljenog) i naknadnih novčanih priljeva. Teći izvanredno , ako se novčani priljevi izmjenjuju u bilo kojem nizu sa svojim odljevima. Izdvajanje vrste toka važno je pri odabiru kriterija procjene ulaganja jer nisu svi kriteriji prikladni za ocjenu izvanrednih tokova.

Prema vrsti projekta

Vrsta projekta- podjela na glavna područja djelovanja u kojima se projekt provodi: istraživačko, tehničko, tehnološko, organizacijsko (upravljačko), gospodarsko, društveno, obrazovno, mješovito. Prema vrsti, projekti se također mogu podijeliti na inovativne i neinovativne.

Prema klasi projekta

Podjela projekata po klasama podrazumijeva raspodjelu projekata po sastavu, strukturi i predmetnom području na:

- monoprojekti- to su pojedinačni projekti različitih tipova, tipova i razmjera;

- megaprojekt- ciljane programe za razvoj regija i industrija, uključujući niz pojedinačnih i višestrukih projekata;

- modularni (cjeloviti blok) projekt- metoda rješavanja problema upravljanja projektom, u kojoj se većina budućeg objekta proizvodi ne na mjestu budućeg rada, već "izvan lokacije" - u tvorničkim ili polutvorničkim uvjetima;

- zajednički projekt- više sudionika (međunarodni - više zemalja, međuregionalni, međuorganizacijski).

Po trajanju projekta

Univerzalno je investicijske projekte podijeliti na trajanje projekta. Međutim, karakteristike projekata na ovoj osnovi također nisu bez subjektivnosti. Za različite industrije, poduzeća i organizacije u različitim uvjetima, koncept trajanja može biti različit.

Sam pojam trajanja projekta može imati tri razine:

1) razdoblje od početka do završetka investicije (“dovođenje poduzeća u projektiranu sposobnost”);

2) razdoblje od početka ulaganja do povrata ulaganja;

3) razdoblje za postizanje ekonomskog ili društvenog učinka (do prestanka rada investicijskog objekta), tj. životni ciklus projekta.

Kod procjene trajanja projekta obično se koristi druga razina, pri čemu se ističu: kratkoročni projekt (do 3 godine); srednjoročno (3-5 godina); dugoročno (preko 5 godina).

Prema složenosti projekta

Također je preporučljivo dodatno podijeliti investicijske projekte prema složenost projekta - jednostavno, složeno, vrlo složeno, što je korisno npr. kod praćenja projekata. Naravno, ova klasifikacijska značajka također je subjektivne prirode i može se koristiti za usporedbu projekata koje izvodi jedan investitor ili na jednom objektu ulaganja.

Prema statusu investicijskog projekta

Projekti se razlikuju i po statusu prava intelektualnog vlasništva:

1. Ideja u “embriju” - jedna ideja, bez poduzetnosti i vodstva.

2. Novo poduzeće - poduzeće je spremno odmah započeti s radom, postoji upravljački tim i tržište je identificirano.

3. Postojeće poduzeće s razvijenom idejom, ali ideja još nije isplativa.

4. Proširenje postojećeg profitabilnog poduzeća.

5. Reorganizacija poduzeća bez promjene uprave (na primjer, apsorpcija tog poduzeća od strane velike tvrtke).

6. Reorganizacija poduzeća s naknadnom promjenom uprave.

7. Ulaganje u neprofitabilno poduzeće kako bi se ono pretvorilo u profitabilno.

Mogućnost rizika u navedenim slučajevima velika je kod ulaganja u “embrio” (br. 1), a smanjuje se, dosežući minimum kod ulaganja u širenje profitabilnog poduzeća (br. 4); zatim naglo raste tijekom prijelaza na reorganizaciju s promjenom uprave (br. 6) i ponovno doseže maksimum pri ulaganju u neprofitabilno poduzeće (br. 7).

Po opsegu ulaganja i utjecaju njihovih posljedica

Preporučljivo je također klasificirati investicijske projekte prema opsegu ulaganja i utjecaju njihovih posljedica .

Investicijski projekt globalno skala utječe na situaciju u nekoliko zemalja (prije svega realizacija velikih infrastrukturnih, energetskih projekata i dr.).

Ako projekt ima utjecaj na unutarnju socio-ekonomsku, političku ili ekološku situaciju u pojedinačna država, onda se može pripisati projekt velikih razmjera .

Ako se utjecaj širi samo na regija određene zemlje , investicijski projekt se s pravom može nazvati Regionalni .

Ako investicijski projekt obuhvaća posebna grana narodnog gospodarstva , onda se klasificira kao industrija .

Investicijski projekt ograničen ograničenjima gradovima, je, prema tome, gradski .

Lokalni projekt nema značajan utjecaj na gospodarsko, političko, socijalno, ekološko, demografsko stanje zemlje, regije, grada (modernizacija poduzeća).

Na temelju rezultata korištenja rezultata znanstveno-tehničkog razvoja

S obzirom na temeljnu važnost inovacija u sadašnjoj fazi, predlaže se klasifikacija projekata o korištenju rezultata znanstvenog i tehničkog razvoja prilikom realizacije investicijskog projekta.

Prema ovom kriteriju klasifikacije, projekti se mogu podijeliti na:

1) Tradicionalni (konzervativni) projekti(obično u industrijskom sektoru), čiji je cilj ostvarivanje dobiti kao rezultat organizacije ili povećanja učinkovitosti proizvodnje i prodajnih kanala za proizvode (standardne ili s poboljšanim karakteristikama). Konzervativni projekti obično se povezuju s podrškom za neku ideju u području jednostavne reprodukcije. Rezultat Konzervativni tradicionalni projekt je organizacija serijske proizvodnje i prodaje proizvoda u postojećem ili novom poduzeću.

2) Inovativni (rizični) projekti mogu biti usmjereni na stvaranje novih proizvoda ili tehnologija koje osiguravaju visoku dobit; Štoviše, oni su relativno neovisni, tj. nisu "vezani" za određeno industrijsko poduzeće. Rezultat Rizični projekt je organiziran marketinški program, učinkovita prodaja i visoka dobit.

3) Istraživački projekti- imaju za cilj dobivanje znanstvenih i praktičnih rezultata, koji se kasnije mogu koristiti za stvaranje novih proizvoda ili tehnologija, te promicanje postojećih na tržište. Ova podvrsta projekata također uključuje korištenje netradicionalnih tehnologija (informacijskih, računalnih, proizvodnih) u različitim područjima.

Istraživačke projekte možemo podijeliti prema stupnju inovativnosti i intenzitetu znanja projekta - na projekte s visokim udjelom inovativne komponente, intenzivne znanja i standardne projekte (bez korištenja elemenata poboljšanja). Svrha znanstveni projekt, za razliku od drugih, nije postizanje ekonomskog učinka, već stvaranje uvjeta za intenzivan tehnološki razvoj u različitim područjima znanosti i industrije. Dobiveni rezultati rada potiču proces znanstvenog i tehnološkog razvoja ili osiguravaju prijelaz na višu razinu tehnologije.

Od karakterizacije ekonomske suštine ulaganja, prijeđimo na razmatranje glavnih oblika njihove provedbe.

Analizom ekonomske literature identificiran je prilično veliki broj pristupa klasifikaciji oblika ulaganja, kako na makro tako i na mikro razini.

Pogledajmo one glavne.

Slika 2.1 prikazuje klasifikaciju oblika ulaganja prema sustavu nacionalnih računa (u daljnjem tekstu SNA) i razvoj Državnog odbora za statistiku Ruske Federacije stvoren na njihovoj osnovi.

Riža. 2.1. Klasifikacija ulaganja prema SNA

Prema ovoj klasifikaciji razlikuju se sljedeće vrste ulaganja.

1) Investicije koje stvaraju kapital, osiguravajući stvaranje i reprodukciju fondova. Oni uključuju izravno ulaganje kapitala u sredstva za proizvodnju i potrošna dobra. Drugim riječima, kapitalotvorna ulaganja predstavljaju ulaganje kapitala u dugotrajnu imovinu iu povećanje zaliha.

Investicije koje stvaraju kapital uključuju:

Ulaganja u dugotrajnu imovinu ili, drugim riječima, kapitalna ulaganja;

Veliki troškovi popravka;

Ulaganja u stjecanje zemljišnih čestica i objekata upravljanja okolišem;

Ulaganja u nematerijalnu imovinu kao što su patenti, licence, istraživanje i razvoj itd.;

Ulaganja u popunjavanje rezervi obrtnog kapitala.

Istodobno, kapitalna ulaganja, koja predstavljaju dugotrajnu imovinu, karakteriziraju obujam i strukturu kapitalotvornih ulaganja. Kapitalna ulaganja trebaju uključivati ​​sljedeće vrste troškova:

Za novogradnju;

Za rekonstrukciju;

Za proširenje i tehničku ponovnu opremu;

Za stambenu i kulturnu izgradnju.

2) Ispod financijska ulaganja odnosi se na ulaganje u financijsku imovinu kao što su dionice, obveznice i drugi vrijednosni papiri, kao i depozite i bankovne depozite.

3) Kao što se može vidjeti sa sl. 2.1, sustav nacionalnih računa izdvaja u posebnu skupinu intelektualne investicije. To uključuje ulaganja u obuku osoblja, prijenos iskustva, licence, know-how, znanstvena dostignuća itd.

Navedena klasifikacija ograničena je na jedno klasifikacijsko obilježje - objekte ulaganja, dok je najopsežnija klasifikacija ulaganja provedena u radu I.A. Blanka.

Na slici 2.2 prikazana je klasifikacija ulaganja prema pojedinim obilježjima.

Riža. 2.2. Klasifikacija oblika ulaganja prema pojedinim karakteristikama

Prema sl. 2.2 ulaganja se klasificiraju kako slijedi:

1. Po investicijski objekti

Pod, ispod stvarne investicije razumjeti ulaganje u stvarnu imovinu – i materijalnu i nematerijalnu. Financijska ulaganja predstavljaju ulaganja u različite financijske instrumente, među kojima značajan udio zauzimaju vrijednosni papiri.

2. Postoje izravna i neizravna ulaganja.

Izravna ulaganja– to je izravno sudjelovanje investitora u odabiru objekata ulaganja i ulaganju sredstava. Pod, ispod neizravna ulaganja odnosi se na ulaganje posredstvom drugih osoba (posrednika).

3. Po period ulaganja razlikovati kratkoročna i dugoročna ulaganja.

Pod, ispod kratkoročna ulaganja znači ulaganja kapitala za razdoblje ne dulje od jedne godine. Dugoročna ulaganja– je ulaganje kapitala za razdoblje duže od jedne godine. U praksi velikih investicijskih društava dugoročna ulaganja se detaljiziraju na sljedeći način: a) do 2 godine; b) od 2 do 3 godine; c) od 3 do 5 godina; d) preko 5 godina.

4. Po oblika vlasništva ulagače dijelimo na privatna, državna, strana i zajednička ulaganja.

Privatna investicija– ulaganja građana, kao i poduzeća nedržavnih oblika vlasništva. DO javne investicije uključuju ulaganja središnjih i lokalnih vlasti i menadžmenta, kao i poduzeća i institucija u državnom vlasništvu na račun vlastitih posuđenih sredstava. Pod, ispod Strana investicija odnosi se na ulaganja stranih državljana, pravnih osoba te država i entiteta određene zemlje. Zajednička ulaganja je kombinacija dva ili više gore navedenih oblika ulaganja.

5. Po regionalnoj osnovi raspodijeliti ulaganja u zemlji i inozemstvu.

Gornja klasifikacija ulaganja odražava njihove najbitnije značajke i po potrebi se može proširiti ovisno o poslovnim ili istraživačkim svrhama.

V.V. Bocharov daje sljedeću klasifikaciju oblika ulaganja:

1. Po investicijski objekti razlikovati stvarna i financijska ulaganja.

Prava investicija(kapitalna ulaganja) – ulaganje novca u materijalnu i nematerijalnu imovinu (inovacija). Kapitalna ulaganja se klasificiraju:

Po industrijskoj strukturi (industrija, promet, poljoprivreda i dr.);

Reprodukcijska struktura (novogradnja, proširenje, rekonstrukcija i proširenje postojećih poduzeća);

Tehnološka struktura (građevinski i instalacijski radovi, nabava opreme, ostali kapitalni troškovi).

Financijska ulaganja– ulaganje u vrijednosne papire: vlasničke (dionice) i dužničke (obveznice).

2. Po priroda sudjelovanja u ulaganju– izravna i neizravna ulaganja.

Izravna ulaganja uključuju izravno sudjelovanje investitora u odabiru objekta za ulaganje. Neizravna ulaganja provode se preko financijskih posrednika - poslovnih banaka, investicijskih društava i fondova itd. Potonji akumuliraju i plasiraju prikupljena sredstva prema vlastitom nahođenju, osiguravajući njihovo učinkovito korištenje.

3. Po period ulaganja ulaganja se dijele na kratkoročna (na rok do 1 godine) i dugoročna (na rok preko 1 godine). Potonji od njih služe kao izvor reprodukcije kapitala.

4. Po oblik vlasništva ulaganja dijelimo na privatna, javna, zajednička i strana.

Privatna investicija izraziti ulaganje sredstava u objekte poduzetničke djelatnosti pravnih osoba nedržavnih oblika vlasništva, kao i građana. Javna ulaganja karakteriziraju ulaganje kapitala državnih jedinica i općinskih poduzeća, kao i sredstva iz saveznog i regionalnog proračuna i izvanproračunskih fondova.

5. Po regionalnoj osnovi ulaganja se dijele na ulaganja u zemlji i inozemstvu.

6. Po razina rizika ulaganja Razlikuju se sljedeće vrste ulaganja:

- ulaganje bez rizika— ulaganje u takve investicijske objekte za koje ne postoji stvarni rizik gubitka očekivanog prihoda ili kapitala, a realna dobit je praktički zajamčena;

- ulaganja niskog rizika— ulaganje kapitala u objekte čiji je rizik ispod prosječne tržišne razine;

- ulaganja srednjeg rizika— ulaganje kapitala u objekte čiji rizik odgovara prosječnoj tržišnoj razini;

- visokorizične investicije— ulaganje u takve objekte čija je razina rizika obično viša od tržišnog prosjeka;

- špekulativno ulaganje- ulaganje kapitala u najrizičniju imovinu (primjerice, u dionice mladih tvrtki), gdje se očekuje maksimalni prihod.

Kao što vidite, V.V.


Bocharov je proširio klasifikaciju I.A. Obrazac, dodajući dodatnu klasifikacijsku značajku - razinu rizika ulaganja.

U znanstvenoj literaturi postoje i druge klasifikacije ulaganja. Tako, V.M. Juha identificira sljedeće karakteristike klasifikacije ulaganja.

Prva klasifikacijska značajka koju identificira je investicijski oblici vlasništva unutar kojih se provode, te krajnje investicijske ciljeve.

Na slici 2.3 prikazana je klasifikacija ulaganja s obzirom na njihovu usmjerenost i učinkovitost.

Riža. 2.3. Klasifikacija ulaganja po vrstama vlasništva i po krajnjim ciljevima ulaganja (V.M. Dzhukha)

Sljedeća klasifikacijska značajka koju je identificirao V.M. Juha su tržišne površine, na kojem se pojavljuju investicije, i priložni objekti.

Kao što je prikazano na slici 2.4., ovisno o objektima ulaganja i tržišnim područjima, autor razlikuje portfeljna i realna ulaganja (kapitalna ulaganja).

Istovremeno, pod portfeljna ulaganja znači ulaganje u instrumente tržišta dionica i drugu financijsku imovinu, kao što su police osiguranja, udjeli u odobrenom kapitalu nekorporiranih poduzeća, ciljni depoziti, kolaterali itd. Štoviše, ulaganje takvih sredstava mora ispunjavati najmanje dva zahtjeva:

Profitabilnost (osigurati visok tekući prihod ili brz rast uloženih sredstava);

Pouzdanost (likvidnost i zaštita od inflacije).

Riža. 2.4. Klasifikacija ulaganja po tržišnim područjima i objektima ulaganja (V.M. Dzhukha)

DO stvaran, ili stvaranje kapitala, ulaganja uključuju sve troškove usmjerene na izgradnju, proširenje, rekonstrukciju (modernizaciju) i opremanje investicijskih objekata, kao i izdatke za pripremu kapitalne izgradnje i povećanje obrtnog kapitala potrebnog za normalno funkcioniranje poduzeća.

Posljednji znak klasifikacije ulaganja V.M. Juha ističe osiguranje investicijskog procesa. Ova je klasifikacija prikazana na slikama 2.5 i 2.6.

Riža. 2.5. Klasifikacija vlastitih ulaganja (V.M. Dzhukha)

Riža. 2.6. Klasifikacija vanjskih ulaganja (V.M. Dzhukha)

Valja napomenuti da autor izdvaja u zasebnu skupinu Strana investicija, definirajući ih kao poseban oblik ulaganja. Mogu se koristiti kao vanjski izvor financiranja i imaju tri glavna oblika:

- ravno;

- portfelj;

- ciljani krediti na razini poduzeća.

1) za namjeravanu svrhu:

Proizvodna ulaganja čiji su predmet proizvodna sredstva;

Neproizvodna ulaganja - reprodukcija dugotrajne imovine u neproizvodne svrhe (društveni i kulturni objekti, itd.);

2) prema smjeru uporabe:

Novogradnja;

Rekonstrukcija;

Tehnička ponovna oprema;

Širenje postojećih poduzeća;

3) prema izvorima financiranja:

Centralizirano, provodi se na račun države i povjereničkih fondova resornih ministarstava i odjela;

Decentralizirano (vlastito i posuđeno) - stvoreno na razini poduzeća putem troškova amortizacije, fonda za razvoj proizvodnje, plaćanja najma i bankovnih zajmova;

4) prema strukturi sastavnih elemenata:

Izgradnja;

Bušenje;

Instalacijski radovi;

Oprema;

Alati i oprema;

Ostala kapitalna ulaganja.

Klasifikacija koju je dao V.M. Jukha, najpotpuniji, jer uključuje gotovo sve kriterije klasifikacije. Iznimka je klasifikacija ulaganja prema stupnju rizika ulaganja.

Sve prethodno navedene klasifikacije ulaganja potrebno je dopuniti klasifikacijom ulaganja na razini poduzeća prikazanom na slici 2.7.

Riža. 2.7. Klasifikacija ulaganja na razini poduzeća

Prema slici 2.7, sa stajališta poduzeća i ovisno o objektima ulaganja, ulaganja se mogu podijeliti u dvije skupine: stvaran I financijski. Pritom realne investicije izražavaju kapitalna ulaganja u materijalnu imovinu, a financijska ulaganja u nematerijalnu.

Sa svoje strane, prava investicija predstavljena u dva oblika:

1) ulaganja u razvoj proizvodnje, predstavljena troškovima:

Za rekonstrukciju i tehničku ponovnu opremu;

Proširiti proizvodnju;

Za izdavanje novih proizvoda;

Modernizirati proizvode i razviti nove resurse.

2) ulaganja u razvoj neproizvodnog sektora, uključujući sljedeće vrste troškova:

Za stambenu izgradnju;

Za izgradnju sportsko-rekreacijskih objekata;

Poboljšati uvjete rada i povećati razinu tehničke sigurnosti.

Financijska ulaganja ili, kako se još nazivaju, portfeljna ulaganja, mogu se podijeliti na stjecanje vrijednosnih papira i ulaganja u imovinu drugih poduzeća. Ulaganja u stjecanje vrijednosnih papira predstavljaju ulaganja u dionice i obveznice drugih gospodarskih društava, kao i financiranje drugih vrsta vrijednosnih papira u svrhu stjecanja određenih koristi. Ulaganja u imovinu ostalih poduzeća su ulaganja u imovinu proizvodnih poduzeća, ulaganja u imovinu financijskih institucija, kao i ulaganja u imovinu drugih gospodarskih organizacija.

Glavna razlika između ove klasifikacije i onih o kojima smo prethodno raspravljali jest u tome što daje stvarnu ideju o svrhama u koje poduzeća mogu usmjeriti ulaganja. Drugim riječima, ova klasifikacija karakterizira investicijski portfelj poduzeća. Optimiziranje ovog portfelja kako bi se smanjio rizik i povećala ekonomska korist jedan je od najvažnijih problema u poduzeću.

Riža. 2.8. Klasifikacija ulaganja

Analiza navedenih klasifikacija ulaganja omogućila je formuliranje klasifikacije ulaganja prikazane na slici 2.8, prema kojoj je preporučljivo identificirati osam glavnih karakteristika klasifikacije:

1) oblik vlasništva investicijskih sredstava;

2) stupanj rizika ulaganja;

3) prirodu sudjelovanja u investicijskom procesu;

4) razdoblje ulaganja;

5) regionalno obilježje;

6) objekti ulaganja i korištenja na razini poduzeća;

7) izvore financiranja;

8) ekonomski ciljevi.

Ova klasifikacija, prikazana na sl. 2.8, najpotpunije odražava sve oblike investicijske aktivnosti koje provode pojedine gospodarske jedinice.

Za analizu ciljeva ulaganja, kao i za poboljšanje učinkovitosti ulaganja, potrebna je znanstveno utemeljena klasifikacija. Postoje različiti pristupi klasifikaciji ulaganja. Ulaganja se mogu klasificirati prema određenim kriterijima (tablica 4.1)."

Tablica 4.1

Klasifikacija ulaganja prema različitim kriterijima 1

Klasifikacija

ulaganje

Po organizacijskom obliku

Investicijski projekt: podrazumijeva, prvo, određeni, završeni predmet investicijske aktivnosti i, drugo, provedbu, u pravilu, jednog oblika ulaganja.

Investicijski portfelj poslovnog subjekta: obuhvaća različite oblike ulaganja jednog ulagatelja

Po objektima investicijske djelatnosti

Dugoročna realna ulaganja (kapitalna ulaganja) u stvaranje i reprodukciju dugotrajne imovine, u materijalnu i nematerijalnu imovinu.

Kratkoročna ulaganja u obrtna sredstva (zalihe, vrijednosni papiri i dr.). Financijska ulaganja u državne i korporativne vrijednosne papire, bankovne depozite itd.

Prema vrsti vlasništva investicijskih sredstava

Privatna investicija. Javna ulaganja. Strana investicija. Zajednička ulaganja

Po prirodi sudjelovanja u ulaganju

Izravno ulaganje u materijalni objekt. Investitor sudjeluje u odabiru objekta ulaganja i ulaganja sredstava. Takva ulaganja mogu uključivati ​​stvarna ulaganja.

Neizravna ulaganja karakterizirana prisutnošću posrednika, investicijskog fonda ili financijskog posrednika. Takva ulaganja uključuju portfeljna ulaganja

1 Investicijska analiza: Udžbenik, priručnik. M: Delo, 2007.; Investicijska strategija za razvoj poduzeća: Udžbenik, priručnik. Kazan: KGASU, 2009.

Kraj stola. 4.1

Prije svega, razlikuju se financijska i stvarna ulaganja (slika 4.2).

Riža. 4.2.

Pod financijskim ulaganjima podrazumijevaju se ulaganja u različite financijske instrumente (imovinu), među kojima najznačajniji udio zauzimaju ulaganja u vrijednosne papire. Financijska ulaganja dijele se na ulaganja:

  • u vrijednosnim papirima, uključujući državne i korporativne;
  • u bankovnim depozitima i potvrdama.

Financijska ulaganja nastaju kada su sredstva vezana u oblicima kao što su bankovni depoziti, obveznice, investicijski certifikati, udjeli u fondovima za nekretnine i sudionički udjeli. Ili su špekulativni ili orijentirani na dugoročna ulaganja.

Pod stvarnim ulaganjima podrazumijevaju se ulaganja u stvarnu imovinu - materijalnu i nematerijalnu (dakle, ulaganja u znanstveni i tehnološki napredak nazivamo inovativnim ulaganjima).

U slučaju portfeljnih ulaganja, glavna zadaća investitora je formiranje i upravljanje optimalnim investicijskim portfeljem, obično kroz transakcije kupnje i prodaje vrijednosnih papira na burzi. Dakle, portfeljna ulaganja najčešće predstavljaju kratkoročne financijske transakcije.

Realne investicije dijele se u sljedeće skupine:

  • dizajniran za poboljšanje učinkovitosti vlastite proizvodnje. Ova skupina uključuje ulaganja u zamjenu opreme, modernizaciju dugotrajne imovine;
  • proširiti vlastitu proizvodnju. Ova skupina uključuje investicije usmjerene na povećanje obujma proizvodnje u okviru postojeće proizvodnje;
  • u stvaranju nove vlastite proizvodnje ili korištenju novih tehnologija u vlastitoj proizvodnji. Ova skupina uključuje ulaganja u stvaranje novih poduzeća, rekonstrukciju postojećih s fokusom na nove proizvode ili nova tržišta;
  • u nevlastitoj proizvodnji, osiguranje ispunjenja državne narudžbe ili narudžbe drugog kupca - sudjelovanje u investicijskom projektu.

Prava ulaganja mogu se podijeliti i na materijalna, tj. materijalne, te nematerijalne – nematerijalne ili tzv. potencijalne investicije. Kroz potencijalna ulaganja proizvode se nematerijalna dobra. U ovom slučaju možemo govoriti o potencijalu znanja zaposlenih u poduzeću, kao io potencijalu poduzeća u odnosu na treće strane ili organizacije. Materijalna ulaganja, naprotiv, služe za osiguranje materijalnih dobara, koja uključuju sredstva za proizvodnju - strojeve, zgrade, vozila i računala. Ova vrsta ulaganja je kapitalna investicija.

Treba napomenuti da dobivanje investicijskih rezultata, kao i stvaranje potrebnih troškova za njihovo postizanje, pretpostavlja gospodarsku aktivnost ili upravljanje. Gospodarska aktivnost potaknuta ulaganjima javlja se u svojim specifičnim vrstama i provodi se u određenom organizacijskom obliku, koji odgovara takvom općem konceptu kao što je poduzeće. U njegovom okviru mogu se pratiti rashodi i prihodi te prema tome odrediti mjera isplativosti ulaganja.

Kroz investicijsku aktivnost najprije se osigurava sposobnost gospodarskog subjekta da stvara tijekove ekonomskih koristi, a zatim se održava tijekom cijelog aktivnog razdoblja. U tom smislu može se napraviti sljedeća klasifikacija ulaganja (slika 4.3).

Aktivnost svakog poduzeća počinje ulaganjem u stvaranje. U ovom slučaju možemo govoriti o stvaranju novog ili podružnice postojećeg poduzeća. Tekuća ulaganja obuhvaćaju tekuće i veće popravke te ulaganja u zamjenu dotrajale i zastarjele opreme. Zamjenska ulaganja odvijaju se u klasičnom obliku, kada se postojeća sredstva za proizvodnju zamjenjuju istovjetnim predmetima. Često se zamjena događa s poboljšanim sredstvima proizvodnje. U ovom slučaju, zamjenska ulaganja su istovremeno ulaganja u racionalizaciju i(li) proširenje proizvodnje.

Dodatna ulaganja, kao i sadašnja, odnose se na opremanje proizvodnim sredstvima na postojećim lokacijama. Dodatna ulaganja uključuju ulaganja u proširenje proizvodnje, izmjene proizvodnog programa i osiguranje sigurnosti proizvodnje. Ulaganja u proširenje proizvodnje dovode do povećanja kapaciteta poduzeća.

Karakteristična značajka ulaganja u izmjene proizvodnog programa je modifikacija poduzeća iz različitih razloga. Optimizacija ulaganja služi smanjenju troškova, ulaganja u prelazak na novi program - za usklađivanje proizvodnje s promjenama u obujmu prodaje prethodnih vrsta proizvoda, a ulaganja u diverzifikaciju - za pripremu promjena u prodajnom programu, na što utječe uvođenjem novih proizvoda ili razvojem novih tržišta. Razlika između ulaganja u proširenje proizvodnje i ulaganja u promjenu proizvodnog programa često je teška, jer se u većini slučajeva proširenje kapaciteta događa istodobno s promjenom proizvodnog programa.

Ulaganja u sigurnost aktivnosti su osmišljene za uklanjanje ili pripremu za opasnosti za poslovanje. Primjeri takvih aktivnosti su stjecanje udjela u poduzećima koja osiguravaju sirovine, sudjelovanje u istraživanju i razvoju, oglašavanje, obuka i prekvalifikacija osoblja.

Ulaganja su klasificirana prema vrsti:

Usmjerite izravno u materijalni objekt. Investitor na

Ona sudjeluje u izboru objekta ulaganja i ulaganju sredstava.


Riža. 4.3.

Takva ulaganja mogu uključivati ​​stvarna i intelektualna ulaganja;

Neizravna, karakterizirana prisutnošću posrednika, investicijskog fonda ili financijskog posrednika. Takva ulaganja uključuju financijska ulaganja.

Razlikuju se sljedeći oblici realnih ulaganja.

  • 1. Stjecanje cjelokupnih imovinskih kompleksa je investicijska operacija velikih poduzeća kako bi se osigurala industrijska, proizvodna ili regionalna diverzifikacija njihovih aktivnosti. U tom se slučaju u pravilu osigurava “sinergijski učinak” koji se sastoji u povećanju ukupne vrijednosti imovine oba poduzeća zbog mogućnosti učinkovitijeg korištenja općeg financijskog potencijala, komplementarnosti tehnologija i asortiman proizvoda, mogućnost smanjenja razine troškova poslovanja te zajedničko korištenje prodajne mreže na različitim regionalnim tržištima i drugi slični čimbenici. Kao što rusko iskustvo pokazuje, stjecanje čitavih imovinskih kompleksa, uključujući i inozemstvo, događa se prilično često u aktivnostima velikih tvrtki povezanih s kompleksom goriva i energije.
  • 2. Novogradnja - investicijski zahvat izgradnje novog objekta sa završenim tehnološkim ciklusom prema pojedinačno izrađenom ili tipskom projektu u prostorima posebno određenim za te namjene. Novogradnji se pribjegava kada u narednom razdoblju dolazi do dramatičnog povećanja obujma poslovanja, njegove industrijske, proizvodne ili regionalne diverzifikacije (otvaranje podružnica, podružnica i sl.).

Upravo se takva ulaganja, u skladu s općim razvojnim programima teritorija ili pojedinih država, vrlo često provode uz pomoć međunarodnih organizacija i agencija (Svjetska banka, EBRD, IFC i dr.).

  • 3. Rekonstrukcija je povezana sa ozbiljnim transformacijama proizvodnog procesa na temelju suvremenih znanstvenih i tehničkih dostignuća. Provodi se u skladu s opsežnim planom rekonstrukcije poduzeća s ciljem radikalnog povećanja proizvodnog potencijala, značajnog poboljšanja kvalitete proizvoda, uvođenja tehnologija koje štede resurse itd. Istodobno se može provesti proširenje pojedinačnih proizvodnih zgrada (ako se nova tehnološka oprema ne može smjestiti u postojeće prostore), izgradnja novih umjesto onih koje se likvidiraju, čiji je daljnji rad tehnološki ili ekonomski nepraktičan. razloga.
  • 4. Modernizacija - poboljšanje i dovođenje aktivnog dijela proizvodnje dugotrajne imovine u stanje koje odgovara suvremenoj razini tehnoloških procesa, kroz konstruktivne promjene na dugotrajnoj imovini (strojevi, mehanizmi, oprema).
  • 5. Ažuriranje određenih vrsta opreme - zamjena (zbog fizičkog trošenja) ili dopuna (zbog povećanja opsega aktivnosti ili potrebe za povećanjem produktivnosti rada) postojećeg parka opreme određenim novim tipovima koji ne mijenjaju opća shema tehnološkog procesa. Ova investicijska operacija karakterizira proces reprodukcije aktivnog dijela stalnih proizvodnih sredstava.
  • 6. Inovativno ulaganje u nematerijalnu imovinu je investicijska operacija usmjerena na korištenje novih znanstvenih i tehnoloških spoznaja u aktivnostima poduzeća. Inovativna ulaganja u nematerijalnu imovinu provode se u dva glavna oblika - putem:
    • stjecanje gotovih znanstvenih i tehničkih proizvoda i druga prava (patenti za znanstvena otkrića, izumi, industrijski dizajni i žigovi, know-how, franšizne licence i dr.);
    • razvoj novih znanstvenih i tehničkih proizvoda (i unutar samog poduzeća i po njegovom nalogu od strane relevantnih inženjerskih tvrtki). Takva ulaganja mogu značajno povećati tehnološki potencijal poduzeća.
  • 7. Ulaganje povećanja u zalihe dugotrajne materijalne imovine. Iako se ova ulaganja razlikuju po prirodi od svih gore navedenih, ipak, usmjerena na proširenje obujma kratkotrajne poslovne imovine koju poduzeće koristi, ona osiguravaju proporcionalnost potrebnu za normalno poslovanje u razvoju dugotrajne i kratkotrajne poslovne imovine. Potreba za ovakvim oblikom ulaganja proizlazi iz činjenice da svako proširenje proizvodnog potencijala koje pružaju prethodno razmotreni oblici realnog ulaganja ovisi o mnogim čimbenicima. Stoga je za poduzeća važno riješiti probleme industrijske, proizvodne i regionalne diverzifikacije djelatnosti te uvođenja novih tehnologija koje štede resurse i rad. Potencijal za formiranje investicijskih resursa - novčane i druge imovine privučene za ulaganja u stvarne investicijske objekte 1 - igra ogromnu ulogu.
  • 1 Neshitoy L.S. Investicije: Udžbenik. 5. izdanje, revidirano. i dodatni M.: Daškov i K 0, 2006; Ekonomska procjena ulaganja: Udžbenik / Ed. MI. Rimera. 3. izdanje, revidirano. i dodatni Sankt Peterburg: Petar, 2009.; Ekonomska procjena ulaganja: Udžbenik, priručnik / G.S. Staroverova, A.Yu. Medvedev, I.V. Sorokina. 3. izd. izbrisano. M.: KnoRus, 2010.

S obzirom na smjer djelovanja ulaganja se mogu podijeliti na ulaganja:

  • na temelju projekta (početnog ulaganja), odnosno neto ulaganja pri osnivanju ili kupnji poduzeća;
  • proširiti projekt (velike investicije) s ciljem povećanja proizvodnog potencijala.

Reinvestiranje je vezanje novo raspoloživih sredstava kroz

usmjeravajući ih na nabavu ili proizvodnju novih sredstava za proizvodnju kako bi se održao sastav dugotrajne imovine poduzeća. To uključuje ulaganja:

  • za zamjenu, pri čemu se postojeći objekti zamjenjuju novima;
  • racionalizacija s ciljem modernizacije tehnološke opreme ili procesa;
  • diverzifikacija povezana s promjenom asortimana proizvoda, stvaranjem novih vrsta proizvoda i organiziranjem novih prodajnih tržišta;
  • promjena maturalnog programa (proporcionalni sastav maturalnog programa);
  • osiguranje dugoročnog opstanka poduzeća, usmjereno na istraživanje i razvoj, obuku osoblja, oglašavanje, zaštitu okoliša.

Bruto investicije sastoje se od neto investicija i reinvesticija 1.

U domaćoj ekonomskoj literaturi postoji nekoliko pristupa klasifikaciji ulaganja.

Razmotrimo klasifikaciju ulaganja u skladu sa sljedećim općeprihvaćenim skupom kriterija klasifikacije:

  • objekt ulaganja;
  • područje ulaganja;
  • oblik vlasništva ulaganja;
  • priroda sudjelovanja u ulaganju;
  • razdoblje ulaganja;
  • regionalna priroda ulaganja.

Na temelju "investicijski objekt" Razlikuju se sljedeće vrste ulaganja.

  • 1. Realne (kapitalotvorne) investicije(također se ponekad nazivaju proizvodnja ili materijal), koji uključuju:
    • ulaganja u dugotrajnu imovinu;
    • ulaganja u zalihe.

Realna ulaganja znače ulaganja u stvarnu imovinu, kako materijalnu tako i nematerijalnu (ponekad se ulaganja u nematerijalnu imovinu povezana sa znanstvenim i tehnološkim napretkom karakteriziraju kao inovativna ulaganja).

Prava ulaganja ostvaruju se u obliku kapitalnih ulaganja. Ulaganja u stvarne projekte dugotrajan su proces. Stoga je pri njihovoj procjeni potrebno uzeti u obzir:

  • rizičnost projekata - što je dulji rok povrata investicije, to je veći rizik ulaganja;
  • vremenska vrijednost novca, jer s vremenom novac gubi vrijednost zbog inflacije;
  • atraktivnost projekta u usporedbi s drugim opcijama kapitalnih ulaganja sa stajališta maksimiziranja prihoda i povećanja tržišne vrijednosti dionica poduzeća uz minimalnu razinu rizika, budući da je to odlučujući cilj za investitora.

Koristeći ova pravila u praksi, investitor može donijeti informiranu odluku koja ispunjava njegove strateške ciljeve.

  • 2. Financijska ulaganja- ovo:
    • depoziti u štedionicama;
    • obveznice;
    • zaliha;
    • novac;
    • naslage.

Pod financijskim ulaganjima podrazumijevaju se ulaganja u različite financijske instrumente (imovinu), među kojima najznačajniji udio zauzimaju ulaganja u vrijednosne papire.

Odvajanje realnih i financijskih ulaganja glavno je obilježje klasifikacije. Prema nekim autorima, u primitivnim gospodarstvima najveći dio investicija su realne, dok u modernim gospodarstvima najveći dio investicija predstavljaju financijske investicije.

Visoka razvijenost financijskih investicijskih institucija značajno pridonosi rastu realnih investicija. Stoga se može zaključiti da su ova dva oblika komplementarna, a ne konkurentska. Primjer takvog odnosa u sektoru nekretnina je financiranje izgradnje stanova za potrebe najma.

  • 3. Inteligentna ulaganja uključuju:
    • ulaganja u znanstveni razvoj;
    • ulaganja u specijalističko usavršavanje;
    • ulaganja u socijalnu sferu.

Prema drugom znaku "investicijsko područje" ulaganja se klasificiraju ovisno o području djelatnosti u koje su usmjerena. Tako se, na primjer, za građevinsku organizaciju koja izvodi kapitalnu izgradnju mogu razlikovati sljedeća područja ulaganja:

  • Opskrba, oni. opskrba građevinskim materijalom, opremom, prijevozom, poluproizvodima;
  • proizvodnja, oni. neposredno izvođenje građevinskih radova;
  • prodajni, oni. promet građevinskih proizvoda bilo u obliku prodaje predmetnih zgrada, građevina, stambenog prostora ili u obliku zakupa i sl.

Prema trećem znaku "investicijski oblik vlasništva" isticati se:

  • javne investicije, koje provode državna tijela na različitim razinama na teret odgovarajućih proračuna, izvanproračunskih fondova i posuđenih sredstava, kao i provode poduzeća u državnom vlasništvu i poduzeća s državnim sudjelovanjem na račun vlastitih i posuđenih sredstava;
  • Strana investicija– ulaganja stranih pravnih i fizičkih osoba, kao i izravno stranih država i međunarodnih organizacija;
  • privatna ulaganja– provode privatni pojedinci i poduzeća u nedržavnom vlasništvu;
  • zajednička ulaganja– zajednički provode domaći i strani investitori.

Na temelju "priroda sudjelovanja u ulaganju" razlikovati izravno sudjelovanje u ulaganju i neizravno sudjelovanje u ulaganju.

Pod, ispod direktno sudjelovanje u ulaganju podrazumijeva neposredno sudjelovanje ulagača u odabiru predmeta ulaganja i ulaganju sredstava. Izravna ulaganja provode uglavnom obučeni investitori koji imaju prilično točne informacije o objektu ulaganja i dobro poznaju mehanizam ulaganja.

Pod, ispod neizravni sudjelovanje u ulaganju je ulaganje posredovano od strane drugih osoba (ulagačkih ili drugih financijskih posrednika). Nemaju svi investitori dovoljno kvalifikacija za učinkovit odabir objekata ulaganja i naknadno upravljanje njima. U tom slučaju kupuju vrijednosne papire izdane od strane investicijskih i drugih financijskih posrednika (primjerice investicijske certifikate investicijskih fondova i investicijskih društava), te po vlastitom nahođenju plasiraju najnovija tako prikupljena investicijska sredstva – odabiru najučinkovitije objekte ulaganja. , sudjeluju u njihovom upravljanju, a prihod se zatim raspodjeljuje među njihovim klijentima.

Na temelju "razdoblje ulaganja" razlikovati kratkoročna i dugoročna ulaganja.

Pod, ispod kratkoročni investicije obično znače ulaganja kapitala za razdoblje ne dulje od godinu dana (primjerice, kratkoročni depoziti, kupnja potvrda o kratkoročnoj štednji i sl.).

Pod, ispod dugoročno investicije se obično shvaćaju kao ulaganja kapitala za razdoblje dulje od jedne godine. Ovaj je kriterij prihvaćen u računovodstvenoj praksi, ali, kako iskustvo pokazuje, zahtijeva daljnje pojedinosti. U praksi velikih investicijskih društava dugoročna ulaganja se detaljiziraju na sljedeći način: a) do 2 godine; b) od 2 do 3 godine; c) od 3 do 5 godina; d) preko 5 godina.

Posljednji znak "regionalna priroda ulaganja" predlaže njihovu klasifikaciju u tri skupine:

  • investicije u inozemstvu– ulaganje u investicijske objekte koji se nalaze izvan državnih granica određene države;
  • domaće investicije– ulaganje u objekte koji se nalaze na teritoriju određene države;
  • regionalne investicije– ulaganje sredstava unutar određene regije u zemlji.

Takva klasifikacija, iako omogućuje identificiranje glavnih područja investicijske aktivnosti, ipak ne uzima u obzir niz specifičnih značajki investicijskog procesa koje imaju značajan utjecaj na proces procjene. Dodatne karakteristike mogu se koristiti za klasifikaciju ulaganja:

  • korištenje ograničenih resursa u investicijskom procesu - zemljišta, kapitalnih resursa i osoblja;
  • opseg ulaganja – ulaganja u male, srednje i velike projekte;
  • stupanj izloženosti drugim ulaganjima - samostalna ulaganja; ulaganja koja zahtijevaju popratna ulaganja; ulaganja osjetljiva na konkurentske investicijske odluke;
  • oblik dobivanja učinka, koji ovisi o ciljevima ulaganja;
  • funkcionalna djelatnost s kojom je ulaganje najuže povezano;
  • klasifikacija djelatnosti;
  • rizik ulaganja;
  • stupanj obvezne provedbe – obvezna, ne apsolutno obvezna, izborna.

Najrasprostranjenija klasifikacija ulaganja u rusko gospodarstvo je izravna, portfeljna i druga.

Izravna ulaganja– je ulaganje u određeno poduzeće čiji obujam iznosi najmanje 10% temeljnog kapitala tog poduzeća. Portfeljna ulaganja– je ulaganje u vrijednosne papire određenog poduzeća čiji je obujam manji od 10% temeljnog kapitala. Ostala ulaganja– to su ulaganja koja nisu povezana s poduzećem (ulaganje kapitala u GKO, OFZ itd.).

Druga klasifikacija ulaganja data je u knjizi L. J. Gitmana i M. D. Jonka: „Investicija je način ulaganja kapitala, koji treba osigurati očuvanje ili povećanje vrijednosti kapitala i (ili) donijeti pozitivan iznos prihoda je oblik ulaganja koji investitoru daje izravno vlasništvo nad vrijednosnim papirom ili imovinom. Na primjer, kada investitor kupi dionicu, obveznicu, vrijednosni papir ili komad zemlje kako bi pohranio vrijednost novca ili zaradio prihod, on ostvaruje. izravno ulaganje. Neizravno ulaganje je ulaganje u portfelj. Na primjer, ulagač može kupiti udio u zajedničkom fondu koji je raznolika zbirka vrijednosnih papira. Ovom kupnjom ulagač neće imati pravo na imovinu jedne tvrtke, već udio u portfelju." .

  • Blank I.A. Upravljanje investicijama. Kijev, 1995. S. 18.
  • Pogledajte na primjer: Oštar U., Alexander G., Bailey J. Ulaganja: po. s engleskog M.: INFRA-M, 1999. Str. 1.
  • Getman L.J., Jonk M.D. Osnove investiranja. M.: Delo, 1997.

Ulaganja se ostvaruju u različitim oblicima koji zahtijevaju određenu sistematizaciju. U ekonomskoj teoriji i praksi investicije se klasificiraju prema sljedećim glavnim karakteristikama.

Po priložni objekti kapitalna ulaganja dijele se na realna i financijska.

Stvaran(kapitalotvorna) ulaganja karakteriziraju kapitalna ulaganja u stvaranje i reprodukciju dugotrajne imovine, stjecanje zemljišnih parcela, šuma, jezera i objekata za upravljanje okolišem, u nematerijalnu imovinu (inovacije), povećanje zaliha i druge objekte povezane s gospodarskim aktivnosti poduzeća. Posljednjih su godina pojedini ekonomisti identificirali inovativna (intelektualna) ulaganja kao samostalnu skupinu.

Realna ulaganja osiguravaju prirast (povećanje) stvarnog kapitala poduzeća ili pojedinog poslovnog subjekta (povećanje dugotrajne i kratkotrajne imovine, nematerijalne imovine).

Financijski(portfolio) ulaganja su ulaganja u različite financijske instrumente, uglavnom u vrijednosne papire, plemenite metale i stranu valutu. Oni mogu biti ili dodatni izvor prikupljanja sredstava za investicije (primjerice, pri plasmanu dionica i dugoročnih obveznica), ili predmet burzovne igre.

Po svrhe ulaganja stvarnog kapitala razlikuju se ulaganja:

strateški- poslani od strane investitora za stvaranje novih poduzeća, novih proizvodnih pogona i stjecanje imovinskih kompleksa u drugom području djelatnosti;

Osnovni, temeljni e - ulaganja u modernizaciju i proširenje postojećih poduzeća, stvaranje novih proizvodnih pogona u istom području djelatnosti;

Trenutno- raspoređuju se za zamjenu opreme i druge dugotrajne imovine, veće popravke i nadopunu kratkotrajne imovine.

Po prirodi sudjelovanja u ulaganju razlikovati izravna i neizravna ulaganja.

Direktno ulaganja predviđaju neposredno sudjelovanje ulagača u odabiru predmeta ulaganja i ulaganja sredstava. U pravilu, takvi investitori dobro poznaju objekt koji ih zanima i mehanizme ulaganja. Izravna ulaganja usmjerena su na stvaranje i povećanje stvarne imovine "vlastitog" poduzeća ili u ovlaštena sredstva drugih pravnih osoba. U potonjem slučaju strateški cilj investitora može biti stjecanje kontrolnog paketa i formiranje zatvorenog tehnološkog ili trgovačkog lanca. U tom slučaju ulaže u poduzeća koja opskrbljuju sirovinama, materijalima, poluproizvodima ili u poduzeća koja osiguravaju prodaju gotovih proizvoda. Svrha ulaganja može biti i preuzimanje jednog poduzeća od strane drugog ili njihovo spajanje.

Neizravno ulaganja se ostvaruju preko financijskih posrednika: investicijskih društava i fondova, poslovnih banaka itd. Oni akumuliraju sredstva pojedinačnih ulagača, ulažu ih u ono što smatraju učinkovitim objektima ulaganja, upravljaju njima, a zatim dobiveni prihod raspoređuju među svojim klijentima - investitorima.

Po razdoblju ulaganja razlikovati kratkoročna i dugoročna ulaganja.

Na temelju oblika vlasništva investitora razlikuju se ulaganja:

država- provode se na teret republičkog i lokalnih proračuna, državnih ciljanih proračunskih fondova i državnih izvanproračunskih fondova te državnih poduzeća;

privatna, koje proizvode subjekti i pojedinci koji nisu u državnom vlasništvu. U razvijenim gospodarstvima privatna ulaganja čine najveći dio ulaganja.

stranim- karakterizirati strana ulaganja ­ pravne i fizičke osobe, međunarodne organizacije u zemlji primateljici;

spojnica- ovo je ukupna kapitalna investicija rezidenta ­ drugovi i nerezidenti.

Po razini rizika ulaganja Razlikuju se sljedeće vrste ulaganja:

Bez rizika ulaganja. Tu spadaju investicije kod kojih ne postoji stvarni rizik od gubitka uloženog kapitala, a ostvarivanje očekivanog prihoda je praktički zajamčeno.

Niski rizik investicije karakteriziraju ulaganje kapitala u investicijske objekte, čiji je rizik znatno manji od tržišnog prosjeka.

Srednji rizik ulaganja su ulaganja kapitala u objekte čija razina rizika odgovara tržišnom prosjeku.

Visokog rizika ulaganja karakterizira visok stupanj rizika i visoka isplativost, koja znatno premašuje tržišni prosjek. Tu spadaju i venture ulaganja usmjerena u nova područja djelovanja povezana s visokim rizikom (primjerice, dionice mladih inovativnih tvrtki), za koja se očekuju vrlo visoki prihodi i brzi povrat ulaganja.

Po regionalnoj osnovi razlikovati ulaganja unutar zemlje (nacionalna) i izvan nje (strana ili vanišnie). Potonji također uključuje kupnju raznih financijskih instrumenata drugih država od strane rezidenata Republike Bjelorusije: dionica, obveznica itd. U zemlji domaćinu vanjska ulaganja su strana.

Po prirodi upotrebe kapitala U procesu ulaganja razlikuju se primarna (početna) ulaganja, reinvestiranja i dezinvestiranja.

Primarni investicije su ulaganja kapitala koju prvi put formira investitor na račun vlastitih, privučenih i posuđenih sredstava za potrebe ulaganja (na primjer, za realizaciju projekta, kupnju poduzeća, nedovršene građevinske projekte).

Ponovno ulaganje predstavljaju ponovljena dodatna ulaganja u svrhe ulaganja prihoda dobivenih od prethodno izvršenih ulaganja.

Dezinvestiranje- to je oslobađanje prethodno uloženog kapitala iz investicijskog procesa bez njegove naknadne upotrebe u investicijske svrhe (na primjer, tijekom likvidacije poduzeća sa stranim kapitalom).

Ulaganja se mogu klasificirati po industriji: ulaganja u industriju, poljoprivredu, građevinarstvo i dr.

U ekonomskoj literaturi postoji klasifikacija ulaganja prema drugim kriterijima.



Preporučamo čitanje