Хөрөнгө оруулалтын ангилал. Хөрөнгө оруулалтын мөн чанар, тэдгээрийн үндсэн ангилал, бүтэц

Шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээр;

Зорилгооор;

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн хоорондын харилцааны төрлөөр;

Хөрөнгө оруулалтын төслөөс бий болсон мөнгөн гүйлгээний төрлөөр;

Төслийн ангиллаар;

Төслийн үргэлжлэх хугацааны дагуу;

Төслийн нарийн төвөгтэй байдлын дагуу;

Хөрөнгө оруулалтын төслийн төлөв байдлын дагуу;

Хөрөнгө оруулалтын цар хүрээ, тэдгээрийн үр дагаврын нөлөөгөөр;

Шинжлэх ухаан, техникийн дэвшлийн үр дүнг ашиглах үр дүнд үндэслэн.

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг янз бүрийн үндэслэлээр ангилж болно.

Зарим алдартай шинжээчид (Идрисов А.Б., Шеремет В.В., Катасонов В.Ю. гэх мэт) хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг зөвхөн хэд хэдэн шалгуурын дагуу ангилж, график дүрслэл үзүүлээгүй. Системчлэлийн мэдэгдэж байгаа элементүүдийг ашиглан тэдгээрийг нэмж оруулснаар бид хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг бүлэгт хуваах шинж чанаруудын диаграммыг үзүүлэв (Зураг 1.).

Шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээр

Төслийн хэлтэс шаардагдах хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээр Энэ нь нэлээд субъектив шинж чанартай бөгөөд хөрөнгө оруулагч болон хөрөнгө оруулагчийн хэмжээ, санхүүгийн чадвараас ихээхэн хамаардаг. Аж ахуйн нэгжийн орлого, ашиг, тухайн улсын ДНБ эсвэл бүс нутгийн ГНБ-д оруулсан хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувийг үнэлэхэд энэ ангиллын элементийн субьектив байдлыг бага зэрэг бууруулж болно.

Зориулалтын дагуу

Төслийг мөн дагуу ангилж болно зорилго , тэдгээрийг хэрэгжүүлэх явцад тогтоосон. Эдгээр зорилго нь өөр байж болох ба шууд ашиг орлоготой шууд холбоотой байх албагүй. Эдийн засгийн утгаараа ашиггүй боловч материалын нийлүүлэлт тогтвортой байх, түүхий эд, бүтээгдэхүүний шинэ зах зээлд гарах, нийгэмд үзүүлэх нөлөө, бусад төслийн зардлыг бууруулах, байгаль орчныг сайжруулах, бүтээгдэхүүнийг нэмэгдүүлэх замаар шууд бус орлого авчирдаг IPR байж болно. аюулгүй байдал гэх мэт .. Ийм оюуны өмчийн эрх нь үнэлгээнд албан ёсны бус шалгуурыг шаарддаг.

Хөрөнгө оруулалтын төслүүд хоорондын харилцааны төрлөөр

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдэд дүн шинжилгээ хийхэд тэдний харилцааны төрлийг тодорхойлох нь онцгой чухал юм.

IPR нь бие даасан байдаг, аль нэгийг нь хүлээн авах шийдвэр нь нөгөөг нь хүлээн авах шийдвэрт нөлөөлөхгүй бол. Зохиогчийн үзэж байгаагаар хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн үнэмлэхүй бие даасан байдлын тухай ярих нь буруу, учир нь тэдгээр нь тус бүр нь хэд хэдэн чиглэлд нөлөөлдөг бөгөөд энэ нь эргээд бусад төслүүдийг хамардаг. Үүнээс гадна нөөцийг нэг бүсээс нөгөөд шилжүүлэх явдал байдаг.

Зураг 1 - Хөрөнгө оруулалтын төслийн ангиллын төрлүүд

Альтернативэсвэл Харилцан онцгой төслүүд нь нэгэн зэрэг хэрэгжих боломжгүй оюуны өмчийн эрх, өөрөөр хэлбэл. Нэгийг нь хүлээн зөвшөөрөх нь бусдаас татгалзахад хүргэдэг.

Хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээг хязгаарласан нөхцөлд хөрөнгө оруулалтын багцыг бүрдүүлэхэд төслүүдийг бие даасан болон өөр хувилбарт хуваах нь онцгой ач холбогдолтой юм.

Хэрэв хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын дээд хязгаар нь янз бүрийн хүчин зүйлээс, жишээлбэл, одоогийн болон ирээдүйн үеийн ашгийн хэмжээнээс хамаарч тодорхойгүй утгатай бол бие даасан хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг эрэмбэлэх шаардлагатай. тэдний тэргүүлэх чиглэлийн дагуу. Энэ нь ялангуяа аж ахуйн нэгжийн стратеги бүрдүүлэхтэй холбоотой юм.

Холбогдох төслүүд харилцан нөхөх харилцаа , хэрэв шинэ оюуны өмчийн эрхийг батлах нь бусдын орлогын өсөлтөд хувь нэмэр оруулвал. Ийм харилцааг тодорхойлох нь төслүүдийг тусад нь бус цогцоор нь авч үзэх явдал юм. Сонгосон шалгуурын дагуу төслийг хүлээн авах нь тодорхойгүй, нэмэлт шалгуур шаардлагатай үед энэ нь онцгой ач холбогдолтой юм. оршихуй ба нэмэлт байдлын зэрэг.

Холбогдох төслүүд орлуулах харилцаа , хэрэв шинэ оюуны өмчийн эрхийг батлах нь одоо байгаа IPR-аас олох орлого бага зэрэг буурахад хүргэдэг бол. Тухайлбал, одоо ажиллаж байгаа дугуйны үйлдвэрт дугуй засварын талбайг нэвтрүүлэх.

Төсөлд бий болсон мөнгөн гүйлгээний төрлөөр

Урсгал гэж нэрлэдэг жирийн , хэрэв энэ нь анхны хөрөнгө оруулалт (нэг удаагийн эсвэл тараасан) болон дараагийн мөнгөн орлогоос бүрдэх бол. Урсгал ер бусын , хэрэв бэлэн мөнгөний орлого нь гарах урсгалтайгаа ямар нэгэн дарааллаар ээлжлэн орвол. Хөрөнгө оруулалтын үнэлгээний шалгуурыг сонгохдоо урсгалын төрлийг тусгаарлах нь чухал, учир нь Бүх шалгуур нь онцгой урсгалыг үнэлэхэд тохиромжгүй.

Төслийн төрлөөр

Төслийн төрөлТөсөл хэрэгжиж буй үйл ажиллагааны үндсэн чиглэлүүдэд хуваах: судалгаа, техник, технологи, зохион байгуулалтын (удирдлагын), эдийн засаг, нийгэм, боловсролын, холимог. Төслийг төрлөөр нь шинэлэг болон шинэлэг бус гэж хувааж болно.

Төслийн ангиллаар

Төслийг ангиллаар нь хуваах нь төслүүдийг бүтэц, бүтэц, сэдвийн хүрээнд дараахь байдлаар хуваахыг хэлнэ.

- моно төслүүд- эдгээр нь өөр өөр төрөл, төрөл, цар хүрээтэй бие даасан төслүүд юм;

- мега төсөл- бүс нутаг, үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх зорилтот хөтөлбөрүүд, түүний дотор хэд хэдэн дан болон олон төсөл;

- модульчлагдсан (бүрэн блок) төсөл- ирээдүйн объектын ихэнх хэсгийг ирээдүйн ашиглалтын талбайд биш, харин "газар" - үйлдвэр эсвэл хагас үйлдвэрийн нөхцөлд үйлдвэрлэдэг төслийн менежментийн асуудлыг шийдвэрлэх арга;

- хамтарсан төсөл- хэд хэдэн оролцогч (олон улсын - хэд хэдэн улс орон, бүс нутаг, байгууллага хоорондын).

Төслийн үргэлжлэх хугацаагаар

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хуваах нь түгээмэл төслийн үргэлжлэх хугацаа. Гэсэн хэдий ч үүн дээр үндэслэсэн төслүүдийн шинж чанарууд нь субъектив шинж чанартай байдаггүй. Өөр өөр нөхцөлд байгаа үйлдвэр, аж ахуйн нэгж, байгууллагуудын хувьд үргэлжлэх хугацааны тухай ойлголт өөр байж болно.

Төслийн үргэлжлэх хугацааны тухай ойлголт нь гурван түвшинтэй байж болно:

1) хөрөнгө оруулалтын эхнээс дуусах хүртэлх хугацаа ("аж ахуйн нэгжийг зураг төслийн хүчин чадалд нь хүргэх");

2) хөрөнгө оруулалт эхэлснээс хойш хөрөнгө оруулалтын өгөөж хүртлэх хугацаа;

3) эдийн засаг, нийгмийн үр нөлөөг олж авах хугацаа (хөрөнгө оруулалтын объектын үйл ажиллагаа дуусах хүртэл), өөрөөр хэлбэл. төслийн амьдралын мөчлөгийн хугацаа.

Төслийн үргэлжлэх хугацааг үнэлэхдээ хоёр дахь түвшинг ихэвчлэн ашигладаг бөгөөд үүнийг онцлон тэмдэглэв: богино хугацааны төсөл (3 жил хүртэл); дунд хугацааны (3-5 жил); урт хугацааны (5 жилээс дээш).

Төслийн нарийн төвөгтэй байдлын дагуу

Мөн хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг дараахь байдлаар хуваах нь зүйтэй төслийн нарийн төвөгтэй байдал - энгийн, төвөгтэй, маш нарийн төвөгтэй, энэ нь жишээлбэл, төслүүдэд хяналт тавихад ашигтай байдаг. Мэдээжийн хэрэг, энэ ангиллын шинж чанар нь мөн субьектив шинж чанартай бөгөөд нэг хөрөнгө оруулагч эсвэл нэг хөрөнгө оруулалтын объект дээр хэрэгжүүлсэн төслүүдийг харьцуулах боломжтой.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн төлөв байдлын дагуу

Төслүүд нь мөн оюуны өмчийн эрхийн статусаараа ялгаатай:

1. "Үр хөврөл" дэх санаа - аж ахуйн нэгж, манлайлалгүй нэг санаа.

2. Шинэ аж ахуйн нэгж - ААН даруй ажил эхлэхэд бэлэн, удирдлагын баг ажиллаж, зах зээлээ тодорхойлсон.

3. Боловсруулсан санаатай одоо байгаа аж ахуйн нэгж, гэхдээ санаа нь хараахан ашиггүй байна.

4. Ашигтай ажиллаж байгаа аж ахуйн нэгжийг өргөжүүлэх.

5. Удирдлагыг өөрчлөхгүйгээр аж ахуйн нэгжийг өөрчлөн байгуулах (жишээлбэл, энэ аж ахуйн нэгжийг томоохон компанид шингээх).

6. Дараа нь удирдлага солигдох замаар аж ахуйн нэгжийг өөрчлөн байгуулах.

7. Ашиггүй аж ахуйн нэгжийг ашигтай болгохын тулд хөрөнгө оруулалт хийх.

Бүртгэгдсэн тохиолдлуудад эрсдэлийн магадлал нь "үр хөврөл" -д хөрөнгө оруулалт хийх үед өндөр байдаг (No1), ашигтай аж ахуйн нэгжийг өргөжүүлэхэд хөрөнгө оруулахад хамгийн багадаа хүрдэг (No4); дараа нь удирдлагын өөрчлөлтөөр өөрчлөн байгуулалтад шилжих үед огцом нэмэгдэж (No6), ашиггүй аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулах үед дахин дээд хэмжээнд хүрдэг (No7).

Хөрөнгө оруулалтын цар хүрээ, түүний үр дагаврын нөлөөгөөр

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг мөн байдлаар нь ангилах нь зүйтэй хөрөнгө оруулалтын цар хүрээ, тэдгээрийн үр дагаврын нөлөө .

Хөрөнгө оруулалтын төсөл дэлхийн хэмжээ нь нөхцөл байдалд нөлөөлдөг хэд хэдэн улс (ялангуяа томоохон дэд бүтэц, эрчим хүчний төслүүдийг хэрэгжүүлэх гэх мэт).

Хэрэв төсөл нь тухайн улсын нийгэм-эдийн засаг, улс төр, байгаль орчны дотоод байдалд нөлөөлсөн бол бие даасан улс, дараа нь үүнийг хамааруулж болно том хэмжээний төсөл .

Хэрэв нөлөөлөл нь зөвхөн тархдаг тодорхой улсын бүс нутаг , хөрөнгө оруулалтын төслийг зөв гэж нэрлэж болно бүс нутгийн .

Хэрэв хөрөнгө оруулалтын төсөл хамрагдсан бол үндэсний эдийн засгийн тусдаа салбар , гэж ангилдаг аж үйлдвэр .

Хөрөнгө оруулалтын төсөл хязгаараар хязгаарлагддаг хотууд, үүний дагуу, хотын .

Орон нутгийн төсөлтухайн улс, бүс нутаг, хотын эдийн засаг, улс төр, нийгэм, байгаль орчин, хүн ам зүйн байдал (аж ахуйн нэгжийн шинэчлэл) -д мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхгүй.

Шинжлэх ухаан, техникийн дэвшлийн үр дүнг ашиглах үр дүнд үндэслэн

Өнөөгийн шатанд инновацийн үндсэн ач холбогдлыг харгалзан төслүүдийг ангилахыг санал болгож байна шинжлэх ухаан техникийн дэвшлийн үр дүнг ашиглах талаар хөрөнгө оруулалтын төсөл хэрэгжүүлэх үед.

Энэхүү ангиллын шалгуурын дагуу төслүүдийг дараахь байдлаар хувааж болно.

1) Уламжлалт (консерватив) төслүүд(ихэвчлэн аж үйлдвэрийн салбарт), зорилго нь бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэл, борлуулалтын сувгийг (стандарт эсвэл сайжруулсан шинж чанартай) зохион байгуулах, үр ашгийг нэмэгдүүлэх үр дүнд ашиг олох явдал юм. Консерватив төслүүд нь ихэвчлэн энгийн нөхөн үржихүйн чиглэлээр зарим санааг дэмжихтэй холбоотой байдаг. Үр дүнКонсерватив уламжлалт төсөл бол одоо байгаа эсвэл шинэ аж ахуйн нэгжид бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх, борлуулах ажлыг зохион байгуулах явдал юм.

2) Шинэлэг (эрсдэлтэй) төслүүдөндөр ашиг олох шинэ бүтээгдэхүүн, технологи бий болгоход чиглэгдэж болно; Түүнээс гадна тэд харьцангуй бие даасан, өөрөөр хэлбэл. тодорхой аж үйлдвэрийн аж ахуйн нэгжтэй "уяагүй". Үр дүнЭрсдэлтэй төсөл бол зохион байгуулалттай маркетингийн хөтөлбөр, үр дүнтэй борлуулалт, өндөр ашиг юм.

3) Судалгааны төслүүд- Шинжлэх ухаан, практик үр дүнг олж авах, улмаар шинэ бүтээгдэхүүн, технологи бий болгох, одоо байгаа бүтээгдэхүүнийг зах зээлд сурталчлах зорилготой байх. Энэхүү дэд төрлийн төслүүд нь уламжлалт бус технологийг (мэдээлэл, компьютер, үйлдвэрлэл) янз бүрийн салбарт ашиглахыг хамардаг.

Судалгааны төслүүдийг төслийн инновацийн түвшин, мэдлэгийн эрчмээс хамааран шинэлэг бүрэлдэхүүн хэсэг ихтэй төслүүд, мэдлэг шаардсан, стандарт төслүүд (сайжруулах элементүүдийг ашиглахгүйгээр) гэж хувааж болно. ЗорилгоШинжлэх ухааны төсөл нь бусдаас ялгаатай нь эдийн засгийн үр нөлөөг олж авах биш, харин шинжлэх ухаан, үйлдвэрлэлийн янз бүрийн салбарт технологи эрчимтэй хөгжүүлэх нөхцлийг бүрдүүлэх явдал юм. Ажлын үр дүнд олж авсан үр дүн нь шинжлэх ухаан, технологийн хөгжлийн үйл явцыг идэвхжүүлж, технологийн өндөр түвшинд шилжих боломжийг олгодог.

Хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн мөн чанарыг тодорхойлохоос эхлээд тэдгээрийг хэрэгжүүлэх үндсэн хэлбэрийг авч үзье.

Эдийн засгийн уран зохиолын дүн шинжилгээ нь хөрөнгө оруулалтын хэлбэрийг макро болон микро түвшинд ангилах нэлээд олон тооны хандлагыг тодорхойлох боломжийг олгосон.

Голыг нь авч үзье.

Зураг 2.1-д үндэсний дансны систем (цаашид ҮНХ) болон тэдгээрийн үндсэн дээр байгуулагдсан ОХУ-ын Улсын Статистикийн Хорооны боловсруулалтын дагуу хөрөнгө оруулалтын хэлбэрүүдийн ангилалыг харуулав.

Цагаан будаа. 2.1. ҮНЭ-ийн дагуу хөрөнгө оруулалтын ангилал

Энэ ангиллын дагуу хөрөнгө оруулалтын дараах төрлүүдийг ялгадаг.

1) Капитал бүрдүүлэгч хөрөнгө оруулалт, сан бүрдүүлэх, нөхөн үржихийг хангах. Эдгээр нь үйлдвэрлэлийн хэрэгсэл, өргөн хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүнд шууд хөрөнгө оруулах явдал юм. Өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө бүрдүүлэгч хөрөнгө оруулалт нь үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт болон бараа материалын өсөлтийг илэрхийлдэг.

Хөрөнгө оруулалтад дараахь зүйлс орно.

Үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт буюу өөрөөр хэлбэл капиталын хөрөнгө оруулалт;

Үндсэн засварын зардал;

Газар, байгаль орчны менежментийн байгууламжийг худалдан авахад оруулсан хөрөнгө оруулалт;

Патент, лиценз, судалгаа, хөгжүүлэлт гэх мэт биет бус хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт;

Эргэлтийн хөрөнгийн нөөцийг нөхөх хөрөнгө оруулалт.

Үүний зэрэгцээ үндсэн хөрөнгийг төлөөлдөг капиталын хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалт хийх хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүтцийг тодорхойлдог. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт нь дараахь төрлийн зардлыг багтаасан байх ёстой.

Шинэ барилгын хувьд;

Сэргээн босголтын хувьд;

Өргөтгөх, техникийн дахин тоноглох;

Орон сууц, соёлын барилгын зориулалттай.

2) доор санхүүгийн хөрөнгө оруулалтхувьцаа, бонд болон бусад үнэт цаас зэрэг санхүүгийн хөрөнгө, түүнчлэн хадгаламж, банкны хадгаламжид хөрөнгө оруулахыг хэлнэ.

3) Зураг дээрээс харж болно. 2.1, үндэсний дансны системийг тусдаа бүлэгт тодорхойлдог оюуны хөрөнгө оруулалт. Үүнд боловсон хүчин бэлтгэх, туршлага шилжүүлэх, лиценз, ноу-хау, шинжлэх ухааны хөгжил гэх мэт хөрөнгө оруулалт орно.

Дээр дурдсан ангилал нь зөвхөн нэг ангиллын шинж чанараар хязгаарлагддаг - хөрөнгө оруулалтын объектууд, харин хөрөнгө оруулалтын хамгийн өргөн хүрээний ангилал нь уг ажилд хийгддэг. I.A. Бланка.

Зураг 2.2-т хөрөнгө оруулалтын ангиллыг хувь хүний шинж чанараар харуулав.

Цагаан будаа. 2.2. Хувь хүний шинж чанараар хөрөнгө оруулалтын хэлбэрийг ангилах

Зурагт заасны дагуу. 2.2 Хөрөнгө оруулалтыг дараах байдлаар ангилна.

1. By хөрөнгө оруулалтын объектууд

Доод бодит хөрөнгө оруулалтБодит болон биет бус хөрөнгө оруулалтыг ойлгох. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтүнэт цаас нь ихээхэн хувийг эзэлдэг санхүүгийн янз бүрийн хэрэгсэлд оруулсан хөрөнгө оруулалтыг төлөөлдөг.

2. Шууд болон шууд бус хөрөнгө оруулалт гэж байна.

Шууд хөрөнгө оруулалтЭнэ бол хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгох, хөрөнгө оруулахад хөрөнгө оруулагчийн шууд оролцоо юм. Доод шууд бус хөрөнгө оруулалтбусад этгээд (зуучлагч)-аар зуучлагдсан хөрөнгө оруулалтыг хэлнэ.

3. By хөрөнгө оруулалтын хугацаабогино болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг ялгах.

Доод богино хугацааны хөрөнгө оруулалтнэг жилээс илүүгүй хугацаанд хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг хэлнэ. Урт хугацааны хөрөнгө оруулалт– нэг жилээс дээш хугацаатай хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт юм. Томоохон хөрөнгө оруулалтын компаниудын практикт урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг дараах байдлаар нарийвчлан тодорхойлдог: a) 2 жил хүртэл; б) 2-оос 3 жил хүртэл; в) 3-аас 5 жил хүртэл; г) 5-аас дээш жил.

4. By өмчлөлийн хэлбэрүүдхөрөнгө оруулагчдыг хувийн, төрийн, гадаадын, хамтарсан хөрөнгө оруулалт гэж хуваадаг.

Хувийн хөрөнгө оруулалт– иргэд, түүнчлэн төрийн бус өмчийн хэлбэрийн аж ахуйн нэгжүүдийн оруулсан хөрөнгө оруулалт. TO улсын хөрөнгө оруулалттөв, орон нутгийн удирдлага, төрийн өмчит үйлдвэрийн газар, байгууллагуудын өөрийн зээлсэн хөрөнгөөр хийсэн хөрөнгө оруулалтыг хамруулна. Доод гадаадын хөрөнгө оруулалтгадаадын иргэн, хуулийн этгээд болон тухайн улсын төр, аж ахуйн нэгжийн оруулсан хөрөнгө оруулалтыг хэлнэ. Хамтарсан хөрөнгө оруулалтхөрөнгө оруулалтын дээрх хоёр буюу түүнээс дээш хэлбэрийн нэгдэл юм.

5. By бүс нутгийн суурьдотоод болон гадаадад хөрөнгө оруулалт хуваарилах.

Хөрөнгө оруулалтын дээрх ангилал нь тэдгээрийн хамгийн чухал шинж чанаруудыг тусгасан бөгөөд шаардлагатай бол бизнес эсвэл судалгааны зорилгоос хамааран өргөжүүлж болно.

V.V. Бочаров хөрөнгө оруулалтын хэлбэрийн дараахь ангиллыг өгдөг.

1. By хөрөнгө оруулалтын объектуудбодит болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг ялгах.

Бодит хөрөнгө оруулалт(капитал хөрөнгө оруулалт) – мөнгийг биет болон биет бус хөрөнгө болгох (инноваци). Хөрөнгө оруулалтыг дараахь байдлаар ангилдаг.

Салбарын бүтцээр (үйлдвэр, тээвэр, хөдөө аж ахуй гэх мэт);

Нөхөн үржихүйн бүтэц (шинэ барих, өргөтгөх, сэргээн босгох, одоо байгаа аж ахуйн нэгжүүдийг өргөтгөх);

Технологийн бүтэц (барилга угсралтын ажил, тоног төхөөрөмж худалдан авах, бусад хөрөнгийн зардал).

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт– үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах: өмч (хувьцаа) ба өр (бонд).

2. By хөрөнгө оруулалтад оролцох мөн чанар- шууд ба шууд бус хөрөнгө оруулалт.

Шууд хөрөнгө оруулалтхөрөнгө оруулалтын объектыг сонгоход хөрөнгө оруулагчийн шууд оролцоог хамруулах. Шууд бус хөрөнгө оруулалтСанхүүгийн зуучлагч - арилжааны банк, хөрөнгө оруулалтын компани, сан гэх мэтээр дамжуулан хэрэгжүүлдэг. Сүүлийнх нь цуглуулсан хөрөнгийг өөрсдийн үзэмжээр хуримтлуулж, үр дүнтэй ашиглах боломжийг хангадаг.

3. By хөрөнгө оруулалтын хугацааХөрөнгө оруулалтыг богино хугацааны (1 жил хүртэл) ба урт хугацааны (1 жилээс дээш хугацаагаар) гэж хуваадаг. Сүүлийнх нь капиталын нөхөн үржихүйн эх үүсвэр болдог.

4. By өмчлөлийн хэлбэрхөрөнгө оруулалтыг хувийн, төрийн, хамтарсан, гадаадын гэж хуваадаг.

Хувийн хөрөнгө оруулалттөрийн бус өмчийн хэлбэрийн хуулийн этгээд, түүнчлэн иргэдийн аж ахуйн үйл ажиллагааны объектод хөрөнгө оруулахыг илэрхийлэх. Улсын хөрөнгө оруулалтулсын нэгдсэн болон хотын аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгө оруулалт, түүнчлэн холбооны болон бүс нутгийн төсөв, төсвөөс гадуурх сангуудын хөрөнгө оруулалтыг тодорхойлдог.

5. By бүс нутгийн суурьхөрөнгө оруулалтыг дотоод болон гадаад дахь хөрөнгө оруулалт гэж хуваадаг.

6. By хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн түвшинДараахь төрлийн хөрөнгө оруулалтыг ялгаж үздэг.

- эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалт- хүлээгдэж буй орлого, хөрөнгөө алдах бодит эрсдэлгүй, бодит ашиг нь баталгаатай ийм хөрөнгө оруулалтын объектод хөрөнгө оруулах;

- эрсдэл багатай хөрөнгө оруулалт- эрсдэл нь зах зээлийн дундаж түвшнээс доогуур объектод хөрөнгө оруулах;

- дунд эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт- эрсдэл нь зах зээлийн дундаж түвшинтэй тохирч буй объектуудад хөрөнгө оруулах;

- өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт- эрсдэлийн түвшин нь зах зээлийн дунджаас өндөр байдаг ийм объектод хөрөнгө оруулах;

- спекулятив хөрөнгө оруулалт- хамгийн их орлого олох боломжтой хамгийн эрсдэлтэй хөрөнгөд (жишээлбэл, залуу компаниудын хувьцаанд) хөрөнгө оруулалт хийх.

Таны харж байгаагаар V.V.

Бочаров I.A-ийн ангиллыг өргөжүүлсэн. Маягт, нэмэлт ангиллын шинж чанарыг нэмсэн - хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн түвшин.

Шинжлэх ухааны уран зохиолд хөрөнгө оруулалтын бусад ангиллыг өгдөг. Тэгэхээр, В.М. Жухахөрөнгө оруулалтын ангиллын дараах шинж чанаруудыг тодорхойлсон.

Түүний тодорхойлсон анхны ангиллын шинж чанар хөрөнгө оруулалтын өмчлөлийн хэлбэрүүддотор нь тэдгээр нь явуулж байна, болон хөрөнгө оруулалтын эцсийн зорилго.

Зураг 2.3-т хөрөнгө оруулалтын ангиллыг гол зорилго, үр нөлөөгөөр нь харуулав.

Цагаан будаа. 2.3. Хөрөнгө оруулалтыг өмчийн хэлбэр, эцсийн хөрөнгө оруулалтын зорилгын дагуу ангилах (В.М. Жуха)

V.M-ийн тодорхойлсон дараагийн ангиллын шинж чанар. Жуха байна зах зээлийн бүсүүд, ямар хөрөнгө оруулалт гарч ирэх, мөн хавсралт объектууд.

Зураг 2.4-т үзүүлснээр хөрөнгө оруулалтын объект, зах зээлийн бүсээс хамааран зохиогч багц болон бодит хөрөнгө оруулалт (хөрөнгө оруулалт) гэж ялгадаг.

Үүний зэрэгцээ, доор багцын хөрөнгө оруулалтхөрөнгийн зах зээлийн хэрэгсэл болон бусад санхүүгийн хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийх, тухайлбал даатгалын бодлого, нэгдэлгүй аж ахуйн нэгжийн дүрмийн сан дахь хувь, зорилтот хадгаламж, барьцаа хөрөнгө гэх мэт. Түүнчлэн, эдгээр хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт нь дор хаяж хоёр шаардлагыг хангасан байх ёстой.

Ашигт ажиллагаа (өндөр орлого эсвэл оруулсан хөрөнгийн хурдацтай өсөлтийг хангах);

Найдвартай байдал (хөрвөх чадвар, инфляцаас хамгаалах).

Цагаан будаа. 2.4. Хөрөнгө оруулалтыг зах зээлийн бүс ба хөрөнгө оруулалтын объектоор ангилах (В.М. Жуха)

TO жинхэнэ, эсвэл капитал бүрдүүлэх, хөрөнгө оруулалтХөрөнгө оруулалтын объектыг барих, өргөтгөх, сэргээн засварлах (шинэчлэх), тоноглоход чиглэсэн бүх зардал, түүнчлэн аж ахуйн нэгжийн хэвийн үйл ажиллагааг хангахад шаардлагатай капиталын бүтээн байгуулалтыг бэлтгэх, эргэлтийн хөрөнгийг нэмэгдүүлэх зардал орно.

Хөрөнгө оруулалтын ангиллын сүүлчийн тэмдэг V.M. Жуха онцолж байна хөрөнгө оруулалтын үйл явцыг хангах. Энэ ангиллыг Зураг 2.5, 2.6-д үзүүлэв.

Цагаан будаа. 2.5. Өөрийн хөрөнгө оруулалтын ангилал (В.М. Жуха)

Цагаан будаа. 2.6. Гадаад хөрөнгө оруулалтын ангилал (В.М. Жуха)

Зохиогч нь тусдаа бүлэгт тодорхойлсон гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй гадаадын хөрөнгө оруулалт, тэдгээрийг хөрөнгө оруулалтын тусгай хэлбэр гэж тодорхойлсон. Тэдгээрийг санхүүжилтийн гадаад эх үүсвэр болгон ашиглаж болох бөгөөд гурван үндсэн хэлбэрийг авч болно.

- Чигээрээ;

- багц;

- зорилтот зээлаж ахуйн нэгжийн түвшинд.

1) зориулалтын дагуу:

объект нь үйлдвэрлэлийн хөрөнгө болох үйлдвэрлэлийн хөрөнгө оруулалт;

Үйлдвэрлэлийн бус хөрөнгө оруулалт - үндсэн хөрөнгийг үйлдвэрлэлийн бус зориулалтаар (нийгэм, соёлын объект гэх мэт) нөхөн үйлдвэрлэл;

2) ашиглах чиглэлийн дагуу:

Шинэ барилга;

Сэргээн босголт;

Техникийн дахин тоног төхөөрөмж;

Одоо байгаа аж ахуйн нэгжүүдийг өргөжүүлэх;

3) санхүүжилтийн эх үүсвэрээр:

төвлөрсөн, улсын болон салбарын яам, газруудын итгэлцлийн сангийн хөрөнгөөр хийгдсэн;

Төвлөрсөн бус (өөрийн болон зээлсэн) - элэгдлийн шимтгэл, үйлдвэрлэл хөгжүүлэх сан, түрээсийн төлбөр, банкны зээлээр аж ахуйн нэгжийн түвшинд бий болсон;

4) бүрдэх элементүүдийн бүтцийн дагуу:

Барилга;

Өрөмдлөг;

суурилуулах ажил;

Тоног төхөөрөмж;

Багаж хэрэгсэл, тоног төхөөрөмж;

Бусад хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт.

V.M-ийн өгсөн ангилал. Жуха, хамгийн бүрэн гүйцэд, учир нь энэ нь бараг бүх ангиллын шалгуурыг агуулдаг. Үл хамаарах зүйл бол хөрөнгө оруулалтын эрсдлийн түвшингээр хөрөнгө оруулалтыг ангилах явдал юм.

Өмнө нь өгсөн хөрөнгө оруулалтын бүх ангиллыг 2.7-р зурагт үзүүлсэн аж ахуйн нэгжийн түвшний хөрөнгө оруулалтын ангиллаар нэмж оруулах ёстой.

Цагаан будаа. 2.7. Аж ахуйн нэгжийн түвшинд хөрөнгө оруулалтын ангилал

Зураг 2.7-д зааснаар аж ахуйн нэгжийн үүднээс болон хөрөнгө оруулалтын объектоос хамааран хөрөнгө оруулалтыг хоёр бүлэгт хувааж болно. жинхэнэТэгээд санхүүгийн. Үүний зэрэгцээ бодит хөрөнгө оруулалт нь биет хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт, биет бус хөрөнгөд санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг илэрхийлдэг.

Эргээд, бодит хөрөнгө оруулалтхоёр хэлбэрээр танилцуулсан:

1) зардлаар илэрхийлэгдэх үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх хөрөнгө оруулалт:

Сэргээн босголт, техникийн дахин тоног төхөөрөмжийн хувьд;

Үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх;

Шинэ бүтээгдэхүүн гаргахын тулд;

Бүтээгдэхүүнийг шинэчлэх, шинэ нөөцийг хөгжүүлэх.

2) үйлдвэрлэлийн бус салбарыг хөгжүүлэх хөрөнгө оруулалт, үүнд дараахь төрлийн зардал орно.

Орон сууцны барилгын хувьд;

Спорт, амралт зугаалгын байгууламж барих;

Хөдөлмөрийн нөхцлийг сайжруулах, техникийн аюулгүй байдлын түвшинг дээшлүүлэх.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтэсвэл тэдгээрийг мөн нэрлэж заншсанаар багцын хөрөнгө оруулалтыг үнэт цаас худалдан авах, бусад аж ахуйн нэгжийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт гэж хувааж болно. Үнэт цаас худалдан авахад оруулсан хөрөнгө оруулалт нь бусад арилжааны байгууллагын хувьцаа, бондод оруулсан хөрөнгө оруулалт, түүнчлэн тодорхой ашиг олох зорилготой бусад төрлийн үнэт цаасны санхүүжилтийг илэрхийлдэг. Бусад аж ахуйн нэгжийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь үйлдвэрлэлийн аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн байгууллагын хөрөнгө оруулалт, түүнчлэн бусад арилжааны байгууллагын хөрөнгө оруулалт юм.

Энэ ангиллын өмнө авч үзсэн ангиллаас гол ялгаа нь аж ахуйн нэгжүүд хөрөнгө оруулалтаа ямар зорилгоор чиглүүлэх боломжтой болох талаар бодитой ойлголт өгдөгт оршино. Өөрөөр хэлбэл, энэ ангилал нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын багцыг тодорхойлдог. Эрсдэлийг багасгах, эдийн засгийн үр ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд энэхүү багцыг оновчтой болгох нь аж ахуйн нэгжийн хамгийн чухал асуудлын нэг юм.

Цагаан будаа. 2.8. Хөрөнгө оруулалтын ангилал

Хөрөнгө оруулалтын дээрх ангиллын дүн шинжилгээ нь Зураг 2.8-д үзүүлсэн хөрөнгө оруулалтын ангиллыг боловсруулах боломжтой болсон бөгөөд үүний дагуу ангиллын найман үндсэн шинж чанарыг тодорхойлохыг зөвлөж байна.

1) хөрөнгө оруулалтын нөөцийг өмчлөх хэлбэр;

2) хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн түвшин;

3) хөрөнгө оруулалтын үйл явцад оролцох шинж чанар;

4) хөрөнгө оруулалтын хугацаа;

5) бүс нутгийн онцлог;

6) аж ахуйн нэгжийн түвшинд хөрөнгө оруулалт, ашиглалтын объект;

7) санхүүжилтийн эх үүсвэр;

8) эдийн засгийн зорилго.

Энэ ангиллыг Зураг дээр үзүүлэв. 2.8, тус тусдаа эдийн засгийн нэгжүүдийн хийж буй хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны бүх хэлбэрийг бүрэн тусгасан болно.

Хөрөнгө оруулалтын зорилгод дүн шинжилгээ хийх, хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг дээшлүүлэхийн тулд шинжлэх ухааны үндэслэлтэй ангилал хийх шаардлагатай. Хөрөнгө оруулалтыг ангилах янз бүрийн арга байдаг. Хөрөнгө оруулалтыг тодорхой шалгуурын дагуу ангилж болно (Хүснэгт 4.1).

Хүснэгт 4.1

Төрөл бүрийн шалгуурын дагуу хөрөнгө оруулалтыг ангилах 1

Ангилал	хөрөнгө оруулалт
Зохион байгуулалтын хэлбэрээр	Хөрөнгө оруулалтын төсөл: нэгдүгээрт, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тодорхой, дууссан объект, хоёрдугаарт, дүрмээр бол хөрөнгө оруулалтын нэг хэлбэрийг хэрэгжүүлэх явдал юм. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын багц: нэг хөрөнгө оруулагчийн хөрөнгө оруулалтын янз бүрийн хэлбэрийг багтаана
Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны объектоор	Үндсэн хөрөнгийг бий болгох, нөхөн үйлдвэрлэх, биет болон биет бус хөрөнгөд оруулах урт хугацааны бодит хөрөнгө оруулалт (хөрөнгө оруулалт). Эргэлтийн хөрөнгийн богино хугацааны хөрөнгө оруулалт (бараа материал, үнэт цаас гэх мэт). Засгийн газрын болон компанийн үнэт цаас, банкны хадгаламж гэх мэт санхүүгийн хөрөнгө оруулалт.
Хөрөнгө оруулалтын нөөцийн өмчлөлийн төрлөөр	Хувийн хөрөнгө оруулалт. Улсын хөрөнгө оруулалт. Гадаадын хөрөнгө оруулалт. Хамтарсан хөрөнгө оруулалт
Хөрөнгө оруулалтад оролцох шинж чанараараа	Биет объект руу шууд хөрөнгө оруулалт хийх. Хөрөнгө оруулагч нь хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгох, хөрөнгө оруулахад оролцдог. Ийм хөрөнгө оруулалтад бодит хөрөнгө оруулалт багтаж болно. Шууд бус хөрөнгө оруулалт нь зуучлагч, хөрөнгө оруулалтын сан, санхүүгийн зуучлагч байгаагаар тодорхойлогддог. Ийм хөрөнгө оруулалтад багцын хөрөнгө оруулалт орно

1 Хөрөнгө оруулалтын шинжилгээ: Сурах бичиг, гарын авлага. М: Дело, 2007; Аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлэх хөрөнгө оруулалтын стратеги: Сурах бичиг, гарын авлага. Казань: КГАСУ, 2009 он.

Хүснэгтийн төгсгөл. 4.1

Юуны өмнө санхүүгийн болон бодит хөрөнгө оруулалтыг ялгаж үздэг (Зураг 4.2).

Цагаан будаа. 4.2.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг янз бүрийн санхүүгийн хэрэгсэлд (хөрөнгө оруулалт) оруулсан хөрөнгө оруулалт гэж ойлгодог бөгөөд тэдгээрийн хамгийн их хувийг үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалт эзэлдэг. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг дараахь байдлаар хуваана.

үнэт цаас, түүний дотор засгийн газрын болон корпорацийн;
банкны хадгаламж, гэрчилгээнд.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь банкны хадгаламж, бонд, хөрөнгө оруулалтын гэрчилгээ, үл хөдлөх хөрөнгийн сан дахь хувьцаа, оролцооны хувьцаа зэрэг хэлбэрээр хөрөнгө оруулалт хийгдсэн үед үүсдэг. Эдгээр нь дамын шинжтэй эсвэл урт хугацааны хөрөнгө оруулалтад чиглэсэн байдаг.

Бодит хөрөнгө оруулалт гэдэг нь биет болон биет бус бодит хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалтыг хэлнэ (тиймээс шинжлэх ухаан, технологийн дэвшилд оруулсан хөрөнгө оруулалтыг инновацийн хөрөнгө оруулалт гэж нэрлэдэг).

Багцын хөрөнгө оруулалтын хувьд хөрөнгө оруулагчийн гол үүрэг бол хөрөнгийн зах зээл дээр үнэт цаас худалдах, худалдах гүйлгээгээр хийгддэг оновчтой хөрөнгө оруулалтын багцыг бүрдүүлэх, удирдах явдал юм. Тиймээс багцын хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн богино хугацааны санхүүгийн гүйлгээг илэрхийлдэг.

Бодит хөрөнгө оруулалтыг дараахь бүлэгт хуваана.

өөрсдийн үйлдвэрлэлийн үр ашгийг дээшлүүлэх зорилготой. Энэ бүлэгт тоног төхөөрөмжийг солих, үндсэн хөрөнгийг шинэчлэх хөрөнгө оруулалт;
өөрсдийн үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэх. Энэ бүлэгт одоо байгаа үйлдвэрлэлийн хүрээнд бүтээгдэхүүний хэмжээг нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн хөрөнгө оруулалт;
өөрийн шинэ үйлдвэрлэлийг бий болгох эсвэл өөрийн үйлдвэрлэлд шинэ технологи ашиглах. Энэ бүлэгт шинэ бүтээгдэхүүн, шинэ зах зээлд чиглэсэн шинэ аж ахуйн нэгж байгуулах, одоо байгаа үйлдвэрүүдийг сэргээн босгох хөрөнгө оруулалт орно;
өөрийн бус үйлдвэрлэлд улсын захиалга эсвэл өөр захиалагчийн захиалгыг биелүүлэхийг баталгаажуулах - хөрөнгө оруулалтын төсөлд оролцох.

Бодит хөрөнгө оруулалтыг мөн бодит хөрөнгө оруулалтад хувааж болно, жишээлбэл. материаллаг, биет бус - биет бус буюу боломжит хөрөнгө оруулалт гэж нэрлэгддэг. Боломжит хөрөнгө оруулалтаар биет бус бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг. Энэ тохиолдолд бид аж ахуйн нэгжийн ажилчдын мэдлэгийн чадавхи, түүнчлэн гуравдагч этгээд эсвэл байгууллагатай холбоотой аж ахуйн нэгжийн чадамжийн талаар ярьж болно. Материаллаг хөрөнгө оруулалт нь эсрэгээрээ үйлдвэрлэлийн хэрэгсэл болох машин, барилга, тээврийн хэрэгсэл, компьютер зэргийг багтаасан материаллаг бүтээгдэхүүнээр хангахад чиглэгддэг. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалт нь үндсэн хөрөнгө оруулалт юм.

Хөрөнгө оруулалтын үр дүнг олж авах, түүнийг олж авахад шаардлагатай зардлыг гаргах нь эдийн засгийн үйл ажиллагаа эсвэл менежментийг шаарддаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Хөрөнгө оруулалтаар эхлүүлсэн эдийн засгийн үйл ажиллагаа нь тодорхой төрлөөр явагддаг бөгөөд тодорхой зохион байгуулалтын хэлбэрээр явагддаг бөгөөд энэ нь аж ахуйн нэгж гэх мэт ерөнхий ойлголттой нийцдэг. Үүний хүрээнд зардал, орлогыг бүртгэж, үүний дагуу хөрөнгө оруулалтын ашигт ажиллагааны хэмжүүрийг тодорхойлж болно.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаагаар дамжуулан эдийн засгийн аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн үр ашгийн урсгалыг бий болгох чадварыг эхлээд баталгаажуулж, дараа нь бүх идэвхтэй хугацаанд хадгалж байдаг. Үүнтэй холбогдуулан хөрөнгө оруулалтын дараах ангилалыг хийж болно (Зураг 4.3).

Аливаа аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа нь бүтээн байгуулалтад оруулсан хөрөнгө оруулалтаас эхэлдэг. Энэ тохиолдолд бид шинэ эсвэл одоо байгаа аж ахуйн нэгжийн салбарыг бий болгох талаар ярьж болно. Одоогийн хөрөнгө оруулалтад одоогийн болон их засвар, хуучирсан, хуучирсан тоног төхөөрөмжийг солих хөрөнгө оруулалт багтана. Орлуулах хөрөнгө оруулалт нь одоо байгаа үйлдвэрлэлийн хэрэгслийг ижил объектоор солих үед сонгодог хэлбэрээр явагддаг. Ихэнхдээ сайжруулсан үйлдвэрлэлийн хэрэгслээр солих тохиолдол гардаг. Энэ тохиолдолд орлуулах хөрөнгө оруулалт нь үйлдвэрлэлийг оновчтой болгох, (эсвэл) өргөжүүлэхэд чиглэсэн хөрөнгө оруулалт юм.

Одоогийнхтой адил нэмэлт хөрөнгө оруулалт нь одоо байгаа газруудыг үйлдвэрлэлийн хэрэгслээр тоноглоход хамаатай. Нэмэлт хөрөнгө оруулалтад үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх, үйлдвэрлэлийн хөтөлбөрт өөрчлөлт оруулах, үйлдвэрлэлийн аюулгүй байдлыг хангахад чиглэсэн хөрөнгө оруулалт орно. Үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь аж ахуйн нэгжийн чадавхийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг.

Үйлдвэрлэлийн хөтөлбөрт өөрчлөлт оруулах хөрөнгө оруулалтын онцлог шинж чанар нь бүх төрлийн шалтгаанаар аж ахуйн нэгжийг өөрчлөх явдал юм. Хөрөнгө оруулалтыг оновчтой болгох нь зардлыг бууруулах, шинэ хөтөлбөрт шилжих хөрөнгө оруулалтыг - өмнөх төрлийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээний өөрчлөлтөд үйлдвэрлэлийг нийцүүлэх, төрөлжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт - борлуулалтын хөтөлбөрт нөлөөлж буй өөрчлөлтөд бэлтгэхэд чиглэгддэг. шинэ бүтээгдэхүүн нэвтрүүлэх эсвэл шинэ зах зээлийг хөгжүүлэх замаар. Үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх хөрөнгө оруулалт ба үйлдвэрлэлийн хөтөлбөрийг өөрчлөх хөрөнгө оруулалтыг хооронд нь ялгах нь ихэвчлэн хэцүү байдаг, учир нь ихэнх тохиолдолд хүчин чадлыг өргөтгөх нь үйлдвэрлэлийн хөтөлбөрийг өөрчлөхтэй зэрэгцэн явагддаг.

Аюулгүй байдлын хөрөнгө оруулалт гэдэг нь бизнест учирч болзошгүй аюулыг арилгах эсвэл бэлтгэх зорилготой үйл ажиллагаа юм. Ийм үйл ажиллагааны жишээ бол түүхий эдээр хангадаг аж ахуйн нэгжийн хувьцааг худалдан авах, судалгаа шинжилгээний ажилд оролцох, сурталчлах, боловсон хүчнийг сургах, давтан сургах явдал юм.

Хөрөнгө оруулалтыг төрлөөр нь ангилдаг.

Материаллаг объект руу шууд. Хөрөнгө оруулагч

Энэ нь хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгох, хөрөнгө оруулалт хийхэд оролцдог.

Цагаан будаа. 4.3.

Ийм хөрөнгө оруулалтад бодит болон оюуны хөрөнгө оруулалт багтаж болно;

Шууд бус, зуучлагч, хөрөнгө оруулалтын сан эсвэл санхүүгийн зуучлагч байгаагаар тодорхойлогддог. Ийм хөрөнгө оруулалтад санхүүгийн хөрөнгө оруулалт орно.

Бодит хөрөнгө оруулалтын дараах хэлбэрүүдийг ялгаж үздэг.

1. Эд хөрөнгийн цогцолборыг бүхэлд нь худалдан авах нь томоохон аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагааны салбар, бүтээгдэхүүн эсвэл бүс нутгийн төрөлжилтийг хангахад чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа юм. Энэ тохиолдолд дүрмээр бол санхүүгийн ерөнхий чадавхийг илүү үр ашигтай ашиглах боломж, технологи, харилцан уялдаатай байх зэргээс шалтгаалан хоёр аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн нийт үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхээс бүрддэг "синергетик нөлөө" -ийг хангадаг. бүтээгдэхүүний нэр төрөл, үйл ажиллагааны зардлын түвшинг бууруулах боломж, бүс нутгийн өөр өөр зах зээл дээр борлуулалтын сүлжээг хамтран ашиглах болон бусад ижил төстэй хүчин зүйлүүд. Оросын туршлагаас харахад бүхэл бүтэн үл хөдлөх хөрөнгийн цогцолборыг, тэр дундаа гадаадад худалдаж авах нь түлш, эрчим хүчний цогцолбортой холбоотой томоохон компаниудын үйл ажиллагаанд ихэвчлэн тохиолддог.
2. Шинэ барилга - эдгээр зорилгод зориулан тусгайлан заасан талбайд дангаар нь боловсруулсан буюу жишиг төслийн дагуу технологийн мөчлөг дууссан шинэ байгууламж барих хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа. Ирэх хугацаанд үйл ажиллагааны хэмжээ, түүний салбар, бүтээгдэхүүн, бүс нутгийн төрөлжилт (салбар, охин компани байгуулах гэх мэт) огцом нэмэгдэж байгаа тохиолдолд шинэ барилга байгууламжийг ашигладаг.

Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтыг нутаг дэвсгэр эсвэл улс орны хөгжлийн ерөнхий хөтөлбөрийн дагуу олон улсын байгууллага, агентлагуудын (Дэлхийн банк, ЕСБХБ, ОУСК гэх мэт) туслалцаатайгаар ихэвчлэн хийдэг.

3. Сэргээн босголт нь орчин үеийн шинжлэх ухаан, техникийн ололтод суурилсан үйлдвэрлэлийн үйл явцыг ноцтой өөрчлөхтэй холбоотой. Энэ нь үйлдвэрлэлийн чадавхийг эрс нэмэгдүүлэх, бүтээгдэхүүний чанарыг эрс сайжруулах, нөөцийг хэмнэх технологи нэвтрүүлэх гэх мэт зорилгоор аж ахуйн нэгжийг сэргээн засварлах иж бүрэн төлөвлөгөөний дагуу хийгддэг. Үүний зэрэгцээ, бие даасан үйлдвэрлэлийн барилгуудыг өргөтгөх (хэрэв одоо байгаа байранд шинэ технологийн тоног төхөөрөмж байрлуулах боломжгүй бол), татан буугдаж буй барилга байгууламжийн оронд шинээр барих, цаашдын үйл ажиллагаа нь технологийн болон эдийн засгийн хувьд боломжгүй юм. шалтгаанууд.
4. Шинэчлэл - үндсэн хөрөнгө (машин, механизм, тоног төхөөрөмж) -д бүтээлч өөрчлөлт хийх замаар үндсэн хөрөнгийн үйлдвэрлэлийн идэвхтэй хэсгийг сайжруулж, технологийн процессын орчин үеийн түвшинд тохирсон байдалд хүргэх.
5. Тодорхой төрлийн тоног төхөөрөмжийг шинэчлэх - одоо байгаа тоног төхөөрөмжийн паркийг өөрчлөх (биеийн элэгдлээс шалтгаалан) эсвэл нэмэлт (үйл ажиллагааны хэмжээ ихсэх эсвэл хөдөлмөрийн бүтээмжийг нэмэгдүүлэх хэрэгцээ шаардлагаас шалтгаалж) тодорхой шинэ төрлөөр солих. технологийн процессын ерөнхий схем. Энэхүү хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь үйлдвэрлэлийн үндсэн хөрөнгийн идэвхтэй хэсгийг нөхөн үржих үйл явцыг тодорхойлдог.
6. Биет бус хөрөнгөд шинэлэг хөрөнгө оруулалт гэдэг нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд шинжлэх ухаан, технологийн шинэ мэдлэгийг ашиглахад чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа юм. Биет бус хөрөнгөд шинэлэг хөрөнгө оруулалтыг хоёр үндсэн хэлбэрээр явуулдаг:
- шинжлэх ухаан, техникийн бэлэн бүтээгдэхүүн болон бусад эрх (шинжлэх ухааны нээлт, шинэ бүтээл, үйлдвэрлэлийн загвар, барааны тэмдгийн патент, ноу-хау, франчайзингийн лиценз гэх мэт) олж авах;
- Шинжлэх ухаан, техникийн шинэ бүтээгдэхүүн боловсруулах (байгууллагын дотор болон холбогдох инженерийн фирмүүдийн захиалгаар). Ийм хөрөнгө оруулалт нь аж ахуйн нэгжийн технологийн чадавхийг ихээхэн нэмэгдүүлэх боломжтой.
7. Биет эргэлтийн хөрөнгийн нөөцийг нэмэгдүүлэхэд хөрөнгө оруулах. Эдгээр хөрөнгө оруулалт нь дээр дурдсан бүх хөрөнгө оруулалтаас ялгаатай боловч аж ахуйн нэгжийн ашиглаж буй эргэлтийн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэхэд чиглэгдсэн боловч эргэлтийн болон эргэлтийн хөрөнгийг хөгжүүлэхэд хэвийн бизнест шаардлагатай пропорциональ байдлыг хангадаг. Хөрөнгө оруулалтын энэ хэлбэрийн хэрэгцээ нь өмнө нь авч үзсэн бодит хөрөнгө оруулалтын хэлбэрүүдээр хангагдсан үйлдвэрлэлийн чадавхийг өргөжүүлэх нь олон хүчин зүйлээс хамаардагтай холбоотой юм. Тиймээс аж ахуйн нэгжүүдэд үйлдвэрлэл, бүтээгдэхүүн, бүс нутгийн үйл ажиллагааг төрөлжүүлэх, нөөц, хөдөлмөр хэмнэх шинэ технологи нэвтрүүлэх асуудлыг шийдвэрлэх нь чухал юм. Бодит хөрөнгө оруулалтын объектуудад хөрөнгө оруулалт хийхэд татсан мөнгө болон бусад хөрөнгө 1 - хөрөнгө оруулалтын нөөцийг бүрдүүлэх боломж асар их үүрэг гүйцэтгэдэг.
1 Нешитой Л.С. Хөрөнгө оруулалт: Сурах бичиг. 5-р хэвлэл, шинэчилсэн. болон нэмэлт М .: Дашков и К 0, 2006; Хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн үнэлгээ: Сурах бичиг / Ред. М.И. Римера. 3-р хэвлэл, шинэчилсэн. болон нэмэлт Санкт-Петербург: Петр, 2009; Хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн үнэлгээ: Сурах бичиг, гарын авлага / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. 3-р хэвлэл, устгасан. М .: KnoRus, 2010 он.

Үйл ажиллагааны чиглэлийн хувьд хөрөнгө оруулалтыг хөрөнгө оруулалтад хувааж болно.

төсөл (анхны хөрөнгө оруулалт) эсвэл аж ахуйн нэгжийг үүсгэн байгуулах, худалдан авах үед хийсэн цэвэр хөрөнгө оруулалтын үндсэн дээр;
үйлдвэрлэлийн чадавхийг нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн төслийг (өргөн хөрөнгө оруулалт) өргөжүүлэх.

Дахин хөрөнгө оруулалт гэдэг нь шинээр авах боломжтой хөрөнгийг дамжуулан холбох явдал юм

аж ахуйн нэгжийн үндсэн хөрөнгийн бүтцийг хадгалахын тулд шинэ үйлдвэрлэлийн хэрэгсэл олж авах эсвэл үйлдвэрлэхэд чиглүүлэх. Үүнд хөрөнгө оруулалт орно:

солих, үүний үр дүнд одоо байгаа объектуудыг шинээр сольсон;
технологийн тоног төхөөрөмж, процессыг шинэчлэхэд чиглэсэн оновчтой байдал;
бүтээгдэхүүний нэр төрлийг өөрчлөх, шинэ төрлийн бүтээгдэхүүн бий болгох, борлуулалтын шинэ зах зээлийг зохион байгуулахтай холбоотой төрөлжилт;
төгсөлтийн хөтөлбөрт өөрчлөлт оруулах (төгсгөлийн хөтөлбөрийн пропорциональ бүрэлдэхүүн);
R&D, боловсон хүчний сургалт, сурталчилгаа, байгаль орчныг хамгаалахад чиглэсэн аж ахуйн нэгжийн урт хугацаанд оршин тогтнохыг баталгаажуулах.

Нийт хөрөнгө оруулалт нь цэвэр хөрөнгө оруулалт ба дахин хөрөнгө оруулалтаас бүрдэнэ.

Дотоодын эдийн засгийн ном зохиолд хөрөнгө оруулалтыг ангилах хэд хэдэн хандлага байдаг.

Дараах нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн ангиллын шалгуурын дагуу хөрөнгө оруулалтын ангиллыг авч үзье.

хөрөнгө оруулалтын объект;
хөрөнгө оруулалтын талбай;
хөрөнгө оруулалтын өмчлөлийн хэлбэр;
хөрөнгө оруулалтад оролцох мөн чанар;
хөрөнгө оруулалтын хугацаа;
хөрөнгө оруулалтын бүс нутгийн шинж чанар.

Үндэслэн "хөрөнгө оруулалтын объект"Дараах төрлийн хөрөнгө оруулалтыг ялгаж үздэг.

1. Бодит (хөрөнгө бүрдүүлэгч) хөрөнгө оруулалт(тэдгээрийг заримдаа үйлдвэрлэл эсвэл материал гэж нэрлэдэг), үүнд:
- үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт;
- бараа материалын хөрөнгө оруулалт.

Бодит хөрөнгө оруулалт гэдэг нь биет болон биет бус бодит хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг хэлнэ (заримдаа шинжлэх ухаан, технологийн дэвшилтэй холбоотой биет бус хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалтыг шинэлэг хөрөнгө оруулалт гэж тодорхойлдог).

Бодит хөрөнгө оруулалтыг үндсэн хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр хийдэг. Бодит төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх нь цаг хугацаа шаардсан үйл явц юм. Тиймээс тэдгээрийг үнэлэхдээ дараахь зүйлийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.

төслийн эрсдэлтэй байдал - эргэн төлөгдөх хугацаа урт байх тусам хөрөнгө оруулалтын эрсдэл өндөр байх болно;
мөнгөний цаг хугацааны үнэ цэнэ, учир нь цаг хугацааны явцад мөнгө инфляцийн улмаас үнэ цэнээ алддаг;
Орлогыг нэмэгдүүлэх, компанийн хувьцааны зах зээлийн үнийг эрсдэлийн хамгийн бага түвшинд нэмэгдүүлэх үүднээс хөрөнгө оруулалтын бусад хувилбаруудтай харьцуулахад төслийн сонирхол татахуйц байдал, учир нь энэ нь хөрөнгө оруулагчийн тодорхойлох зорилго юм.

Эдгээр дүрмийг практикт ашигласнаар хөрөнгө оруулагч стратегийн зорилгодоо нийцсэн шийдвэр гаргах боломжтой.

2. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт- Энэ:
- хадгаламжийн банкны хадгаламж;
- бонд;
- хувьцаа;
- мөнгө;
- хадгаламж.

Бодит болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг салгах нь ангиллын гол онцлог юм. Зарим зохиогчдын үзэж байгаагаар анхдагч эдийн засагт хөрөнгө оруулалтын дийлэнх нь бодитой байдаг бол орчин үеийн эдийн засагт ихэнх хөрөнгө оруулалт нь санхүүгийн хөрөнгө оруулалтаар илэрхийлэгддэг.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын байгууллагуудын өндөр хөгжил нь бодит хөрөнгө оруулалтын өсөлтөд ихээхэн хувь нэмэр оруулдаг. Тиймээс эдгээр хоёр хэлбэр нь бие биенээ нөхөж, өрсөлдөх чадваргүй гэж дүгнэж болно. Үл хөдлөх хөрөнгийн салбарт ийм харилцааны нэг жишээ бол түрээсийн зориулалттай орон сууцны барилгын санхүүжилт юм.

3. Ухаалаг хөрөнгө оруулалтҮүнд:
- шинжлэх ухааны бүтээн байгуулалтад оруулсан хөрөнгө оруулалт;
- мэргэжилтэн бэлтгэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт;
- нийгмийн салбар дахь хөрөнгө оруулалт.

Хоёрдахь тэмдгийн дагуу "хөрөнгө оруулалтын бүс"хөрөнгө оруулалтыг үйл ажиллагааны чиглэлээс нь хамааруулан ангилдаг. Жишээлбэл, капиталын барилгын ажил эрхэлдэг барилгын байгууллагын хувьд хөрөнгө оруулалтын дараахь чиглэлийг ялгаж салгаж болно.

хангамж,тэдгээр. барилгын материал, тоног төхөөрөмж, тээвэр, хагас боловсруулсан бүтээгдэхүүнээр хангах;
үйлдвэрлэл,тэдгээр. барилгын ажлыг шууд гүйцэтгэх;
борлуулалт,тэдгээр. барилгын бүтээгдэхүүнийг холбогдох барилга, байгууламж, орон сууцны талбайг худалдах, түрээслэх гэх мэт хэлбэрээр худалдах.

Гурав дахь тэмдгийн дагуу "хөрөнгө оруулалтын өмчлөлийн хэлбэр"ялгарах:

улсын хөрөнгө оруулалт,холбогдох төсөв, төсвөөс гадуурх болон зээлсэн хөрөнгийн зардлаар янз бүрийн түвшний төрийн эрх бүхий байгууллага, түүнчлэн төрийн өмчит аж ахуйн нэгж, төрийн оролцоотой аж ахуйн нэгж өөрийн болон зээлсэн хөрөнгөөр хэрэгжүүлдэг;
гадаадын хөрөнгө оруулалт– гадаадын хуулийн этгээд, хувь хүн, түүнчлэн гадаад улс, олон улсын байгууллагын шууд оруулсан хөрөнгө оруулалт;
хувийн хөрөнгө оруулалт– хувь хүмүүс болон төрийн бус өмчийн аж ахуйн нэгжүүд гүйцэтгэнэ;
хамтарсан хөрөнгө оруулалт– дотоод гадаадын хөрөнгө оруулагчид хамтран гүйцэтгэнэ.

Үндэслэн "хөрөнгө оруулалтад оролцох мөн чанар"хөрөнгө оруулалтад шууд оролцох, хөрөнгө оруулалтад шууд бус оролцоог ялгах.

Доод шуудхөрөнгө оруулалтад оролцох гэж хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгох, хөрөнгө оруулахад хөрөнгө оруулагч шууд оролцохыг хэлнэ. Шууд хөрөнгө оруулалтыг голчлон хөрөнгө оруулалтын объектын талаар нэлээд үнэн зөв мэдээлэлтэй, хөрөнгө оруулалтын механизмыг сайн мэддэг бэлтгэгдсэн хөрөнгө оруулагчид гүйцэтгэдэг.

Доод шууд бусхөрөнгө оруулалтад оролцох гэж бусад этгээд (хөрөнгө оруулалт болон бусад санхүүгийн зуучлагч)-аар зуучлагдсан хөрөнгө оруулалтыг хэлнэ. Бүх хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын объектыг үр дүнтэй сонгох, улмаар тэдгээрийг удирдах хангалттай ур чадвартай байдаггүй. Энэ тохиолдолд тэд хөрөнгө оруулалтын болон бусад санхүүгийн зуучлагчдын гаргасан үнэт цаасыг (жишээлбэл, хөрөнгө оруулалтын сан, хөрөнгө оруулалтын компаниудын хөрөнгө оруулалтын гэрчилгээ) худалдан авч, хамгийн сүүлийн үеийн хөрөнгө оруулалтын санг өөрийн үзэмжээр байршуулдаг - тэд хамгийн үр дүнтэй хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгодог. , тэдний удирдлагад оролцож, олсон орлогыг үйлчлүүлэгчдийн дунд хуваарилдаг.

Үндэслэн "хөрөнгө оруулалтын хугацаа"богино болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг ялгах.

Доод богино хугацааныХөрөнгө оруулалт гэдэг нь ихэвчлэн нэг жилээс илүүгүй хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийх (жишээлбэл, богино хугацаат хадгаламж, богино хугацааны хадгаламжийн гэрчилгээ худалдаж авах гэх мэт) гэсэн үг юм.

Доод урт хугацааныХөрөнгө оруулалт гэдэг нь ихэвчлэн нэг жилээс дээш хугацаатай хөрөнгө оруулалтыг хэлнэ. Энэ шалгуурыг нягтлан бодох бүртгэлийн практикт хүлээн зөвшөөрдөг боловч туршлагаас харахад энэ нь илүү дэлгэрэнгүй мэдээлэл шаарддаг. Томоохон хөрөнгө оруулалтын компаниудын практикт урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг дараах байдлаар нарийвчлан тодорхойлдог: a) 2 жил хүртэл; б) 2-оос 3 жил хүртэл; в) 3-аас 5 жил хүртэл; г) 5-аас дээш жил.

Сүүлийн тэмдэг "хөрөнгө оруулалтын бүс нутгийн шинж чанар"Тэднийг гурван бүлэгт ангилахыг санал болгож байна.

гадаад дахь хөрөнгө оруулалт- тухайн улсын хилээс гадуур байрлах хөрөнгө оруулалтын объектод хөрөнгө оруулах;
дотоодын хөрөнгө оруулалт– тухайн улсын нутаг дэвсгэрт байрлах байгууламжид хөрөнгө оруулах;
бүс нутгийн хөрөнгө оруулалт– тухайн улсын тодорхой бүс нутагт хөрөнгө оруулалт хийх.

Ийм ангилал нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсэн чиглэлийг тодорхойлох боломжийг олгодог боловч үнэлгээний үйл явцад чухал нөлөө үзүүлдэг хөрөнгө оруулалтын үйл явцын хэд хэдэн онцлог шинж чанарыг харгалзан үздэггүй. Хөрөнгө оруулалтыг ангилахад нэмэлт шинж чанаруудыг ашиглаж болно.

хөрөнгө оруулалтын үйл явцад хязгаарлагдмал нөөцийг ашиглах - газар, хөрөнгийн нөөц, боловсон хүчин;
хөрөнгө оруулалтын цар хүрээ - жижиг, дунд, том төслүүдэд оруулсан хөрөнгө оруулалт;
бусад хөрөнгө оруулалтад өртөх түвшин - бие даасан хөрөнгө оруулалт; дагалдах хөрөнгө оруулалт шаардлагатай хөрөнгө оруулалт; өрсөлдөх хөрөнгө оруулалтын шийдвэрт мэдрэмтгий хөрөнгө оруулалт;
хөрөнгө оруулалтын зорилгоос хамаарах үр нөлөөг олж авах хэлбэр;
хөрөнгө оруулалттай хамгийн нягт холбоотой функциональ үйл ажиллагаа;
салбарын ангилал;
хөрөнгө оруулалтын эрсдэл;
заавал хэрэгжүүлэх зэрэг - заавал байх ёстой, заавал биш, заавал байх ёстой.

Оросын эдийн засагт оруулсан хөрөнгө оруулалтын хамгийн өргөн тархсан ангилал бол шууд, багц болон бусад хөрөнгө оруулалт юм.

Шууд хөрөнгө оруулалт- энэ нь тухайн аж ахуйн нэгжийн дүрмийн сангийн 10-аас доошгүй хувьтай тэнцэх хэмжээний хөрөнгө оруулалт юм. Багцын хөрөнгө оруулалт– хувьцааны хөрөнгийн 10 хувиас бага хэмжээтэй тухайн аж ахуйн нэгжийн үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалт юм. Бусад хөрөнгө оруулалт- эдгээр нь аж ахуйн нэгжтэй холбоогүй хөрөнгө оруулалт (GKOs, OFZs гэх мэт хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт).

Хөрөнгө оруулалтын өөр нэг ангиллыг Л.Ж.Гитман, М.Д.Жонк нарын номонд өгсөн байдаг: "Хөрөнгө оруулалт гэдэг нь хөрөнгийн үнэ цэнийг хадгалах буюу нэмэгдүүлэх, мөн (эсвэл) шууд хөрөнгө оруулалтыг эерэг хэмжээгээр авчрах хөрөнгө оруулалт хийх арга юм Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад үнэт цаас эсвэл үл хөдлөх хөрөнгийн шууд өмчлөлийг олгодог хөрөнгө оруулалтын нэг хэлбэр юм. Жишээлбэл, хөрөнгө оруулагч нь мөнгөний үнэ цэнийг хадгалах эсвэл орлого олохын тулд хувьцаа, бонд, үнэт цаас эсвэл газар худалдаж авбал тэр хийж байна. Шууд хөрөнгө оруулалт гэдэг нь багцын хөрөнгө оруулалт юм. Өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө оруулагч нь өөр өөр пүүсүүдийн гаргасан үнэт цаасны төрөлжсөн цуглуулга болох хамтын сангийн хувьцааг худалдан авч болно. Энэхүү худалдан авалтыг хийснээр хөрөнгө оруулагч нь нэг компанийн хөрөнгөд нэхэмжлэл гаргахгүй, харин багцын ашиг сонирхолд нийцэх болно." .

Хоосон I.A.Хөрөнгө оруулалтын менежмент. Киев, 1995. P. 18.
Жишээ нь үзнэ үү: SharpeУ., Александр Г., Бэйли Ж.Хөрөнгө оруулалт: нэг. англи хэлнээс М.: INFRA-M, 1999. P. 1.
Гетман Л.Ж., Жонк М.Д.Хөрөнгө оруулалтын үндэс. М .: Дело, 1997.

Хөрөнгө оруулалтыг тодорхой системчилэл шаарддаг янз бүрийн хэлбэрээр хийдэг. Эдийн засгийн онол практикт хөрөнгө оруулалтыг дараах үндсэн шинжээр нь ангилдаг.

By хавсралт объектуудхөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг бодит ба санхүүгийн гэж хуваадаг.

Бодит(хөрөнгө бүрдүүлэх) хөрөнгө оруулалт нь үндсэн хөрөнгийг бий болгох, нөхөн үржүүлэх, газар, ой, нуур, байгаль орчны менежментийн байгууламжийг олж авах, биет бус хөрөнгө (инноваци), бараа материалын нөөцийг нэмэгдүүлэх, эдийн засагтай холбоотой бусад объектуудад оруулсан хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг тодорхойлдог. аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагаа. Сүүлийн жилүүдэд бие даасан эдийн засагчид шинэлэг (оюуны) хөрөнгө оруулалтыг бие даасан бүлэг гэж тодорхойлсон.

Бодит хөрөнгө оруулалт нь компани эсвэл бие даасан аж ахуйн нэгжийн бодит хөрөнгийн өсөлтийг (өсөлт) хангадаг (үндсэн болон богино хугацааны хөрөнгө, биет бус хөрөнгийн өсөлт).

Санхүүгийн(багцын) хөрөнгө оруулалт нь үнэт цаас, үнэт металл, гадаад валют зэрэг янз бүрийн санхүүгийн хэрэгсэлд хийсэн хөрөнгө оруулалт юм. Эдгээр нь хөрөнгө оруулалтад зориулж хөрөнгө босгох нэмэлт эх үүсвэр (жишээлбэл, хувьцаа, урт хугацааны бонд байршуулах үед), эсвэл хөрөнгийн зах зээл дээрх солилцооны тоглоомын сэдэв байж болно.

By бодит хөрөнгө оруулалт хийх зорилгоХөрөнгө оруулалтыг дараахь байдлаар ялгадаг.

стратегийн- өөр үйл ажиллагааны чиглэлээр шинэ аж ахуйн нэгж, шинэ үйлдвэрлэлийн байгууламж байгуулах, өмчийн цогцолборыг олж авах зорилгоор хөрөнгө оруулагчид илгээсэн;

үндсэнд - одоо байгаа аж ахуйн нэгжүүдийг шинэчлэх, өргөжүүлэх, ижил үйл ажиллагааны чиглэлээр шинэ үйлдвэрлэлийн байгууламжийг бий болгоход оруулсан хөрөнгө оруулалт;

Одоогийн- тоног төхөөрөмж болон бусад үндсэн хөрөнгийг солих, их засвар хийх, богино хугацааны хөрөнгийг нөхөх зорилгоор хуваарилагдсан.

Хөрөнгө оруулалтад оролцох шинж чанараараашууд болон шууд бус хөрөнгө оруулалтыг ялгах.

ШуудХөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгох, хөрөнгө оруулахад хөрөнгө оруулагчийн шууд оролцоог хангадаг. Дүрмээр бол ийм хөрөнгө оруулагчид сонирхож буй объект, хөрөнгө оруулалтын механизмыг сайн мэддэг. Шууд хөрөнгө оруулалт нь "өөрийн" аж ахуйн нэгж эсвэл бусад хуулийн этгээдийн дүрмийн санд бодит хөрөнгийг бий болгох, нэмэгдүүлэхэд чиглэгддэг. Сүүлчийн тохиолдолд хөрөнгө оруулагчийн стратегийн зорилго нь хяналтын багцыг олж авах, технологийн болон арилжааны хаалттай сүлжээг бий болгох явдал байж болно. Энэ тохиолдолд тэрээр түүхий эд, материал, хагас боловсруулсан бүтээгдэхүүн нийлүүлдэг эсвэл бэлэн бүтээгдэхүүний борлуулалт хийдэг аж ахуйн нэгжүүдэд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Хөрөнгө оруулалтын зорилго нь нэг аж ахуйн нэгжийг нөгөө компани худалдаж авах эсвэл нэгтгэх явдал байж болно.

Шууд бусхөрөнгө оруулалтыг санхүүгийн зуучлагчаар дамжуулан хийдэг: хөрөнгө оруулалтын компани ба сангууд, арилжааны банкууд гэх мэт. Тэд хувь хүний хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг хуримтлуулж, үр дүнтэй хөрөнгө оруулалтын объектод хөрөнгө оруулалт хийж, тэдгээрийг удирдаж, дараа нь олсон орлогыг үйлчлүүлэгчдийнхээ дунд хуваарилдаг - хөрөнгө оруулагчид.

Хөрөнгө оруулалтын хугацаандбогино болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг ялгах.

Хөрөнгө оруулагчдын өмчлөлийн хэлбэрийг үндэслэнХөрөнгө оруулалтыг дараахь байдлаар ялгадаг.

муж- тэдгээрийг бүгд найрамдах улсын болон орон нутгийн төсөв, улсын зорилтот төсвийн болон улсын төсвөөс гадуурх сангууд, түүнчлэн улсын аж ахуйн нэгжүүдийн зардлаар гүйцэтгэдэг;

хувийн, төрийн бус өмчит аж ахуйн нэгж, иргэдийн үйлдвэрлэсэн . Хөгжингүй эдийн засагтай орнуудад хөрөнгө оруулалтын дийлэнх хувийг хувийн хөрөнгө оруулалт эзэлдэг.

гадаад- гадаадын хөрөнгө оруулалтыг тодорхойлох хүлээн авагч улсын хуулийн этгээд, хувь хүн, олон улсын байгууллага;

хамтарсан- энэ нь оршин суугчийн нийт хөрөнгө оруулалт юм нөхдүүд болон оршин суугч бус хүмүүс.

Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн түвшингээрДараахь төрлийн хөрөнгө оруулалтыг ялгаж үздэг.

Эрсдэлгүйхөрөнгө оруулалт. Эдгээрт оруулсан хөрөнгөө алдах бодит эрсдэлгүй, хүлээгдэж буй орлогыг барагдуулах баталгаатай хөрөнгө оруулалт орно.

Бага эрсдэлтэйхөрөнгө оруулалт нь эрсдэл нь зах зээлийн дунджаас хамаагүй доогуур байгаа хөрөнгө оруулалтын объектуудад хөрөнгө оруулалт хийхийг тодорхойлдог.

Дунд зэргийн эрсдэлтэйхөрөнгө оруулалт гэдэг нь эрсдэлийн түвшин нь зах зээлийн дундажтай тохирч буй объектуудад хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм.

Өндөр эрсдэлхөрөнгө оруулалт нь зах зээлийн дунджаас хамаагүй өндөр эрсдэлтэй, өндөр ашиг орлоготой байдаг. Үүнд өндөр эрсдэлтэй (жишээлбэл, залуу инновацийн компаниудын хувьцаа) холбоотой үйл ажиллагааны шинэ салбарт чиглэсэн венчур хөрөнгө оруулалтууд багтдаг бөгөөд үүнээс маш өндөр орлого, хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь хурдан байдаг.

Бүс нутгийн үндсэн дээрХөрөнгө оруулалтыг тухайн улсын (үндэсний) болон түүний гадна (гадаадын эсвэл.) хооронд нь ялгах гаднаШни). Сүүлд нь Бүгд Найрамдах Беларусь улсын оршин суугчид бусад муж улсын янз бүрийн санхүүгийн хэрэгслийг худалдаж авахыг багтаасан болно: хувьцаа, бонд гэх мэт. Хүлээн авагч улсад гадаад хөрөнгө оруулалт нь гадаадын хөрөнгө оруулалт юм.

Хөрөнгийн ашиглалтын шинж чанараарХөрөнгө оруулалтын үйл явцад анхдагч (эхлэх) хөрөнгө оруулалт, дахин хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулалтыг цуцлах гэж ялгадаг.

ҮндсэнХөрөнгө оруулалт гэдэг нь хөрөнгө оруулалтын зорилгоор (жишээлбэл, төсөл хэрэгжүүлэх, аж ахуйн нэгж худалдан авах, дуусаагүй барилгын төслүүдэд) хөрөнгө оруулагчийн өөрийн, татсан, зээлсэн хөрөнгийн зардлаар анх удаа бий болгосон хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт юм.

Дахин хөрөнгө оруулалтӨмнө нь хийсэн хөрөнгө оруулалтаас олсон орлогыг хөрөнгө оруулалтын зорилгоор дахин дахин оруулсан хөрөнгө оруулалтыг төлөөлнө.

Хөрөнгө оруулалтыг хасах- энэ нь өмнө нь оруулсан хөрөнгийг дараа нь хөрөнгө оруулалтын зорилгоор ашиглахгүйгээр хөрөнгө оруулалтын процессоос чөлөөлөх явдал юм (жишээлбэл, гадаадын хөрөнгө оруулалттай аж ахуйн нэгжийг татан буулгах үед).

Хөрөнгө оруулалтыг ангилж болно салбараар: аж үйлдвэр, хөдөө аж ахуй, барилга гэх мэт хөрөнгө оруулалт.

Эдийн засгийн ном зохиолд хөрөнгө оруулалтыг бусад шалгуураар ангилсан байдаг.