Klasifikacija investicija. Suština investicija, njihova glavna klasifikacija i struktura

Po obimu potrebne investicije;

Po ciljevima;

Po vrsti odnosa između investicionih projekata;

Po vrsti novčanih tokova ostvarenih investicionim projektom;

Po klasi projekta;

Po trajanju projekta;

Prema složenosti projekta;

Prema stanju investicionog projekta;

Po obimu investicija i uticaju njihovih posljedica;

Na osnovu rezultata korišćenja rezultata naučnog i tehničkog razvoja.

Investicioni projekti se mogu klasifikovati po različitim osnovama.

Neki poznati stručnjaci (Idrisov A.B., Sheremet V.V., Katasonov V.Yu., itd.) klasifikovali su investicione projekte samo prema nekoliko kriterijuma i nisu dali grafički prikaz. Koristeći poznate elemente sistematizacije i dopunjujući ih, prikazujemo dijagram karakteristika podjele investicionih projekata u grupe (vidi sliku 1.).

Po obimu potrebnih investicija

Odjeljenje za projekte prema obimu potrebnih investicija je prilično subjektivne prirode i u velikoj mjeri ovisi o veličini i finansijskim mogućnostima investitora i subjekta ulaganja. Subjektivnost ovog elementa klasifikacije može se donekle smanjiti kada se pređe na procjenu udjela investicija u prihodu ili dobiti preduzeća, u BDP-u zemlje ili GRP-u regiona.

Po namjeni

Projekti se također mogu klasificirati prema ciljevi , koji se postavljaju tokom njihove implementacije. Ovi ciljevi mogu biti različiti i nisu nužno povezani sa direktnom dobiti. Mogu postojati i sama prava intelektualne svojine koja su u ekonomskom smislu neprofitabilna, ali donose indirektan prihod postizanjem stabilnosti u snabdevanju materijalima, ulaskom na nova tržišta sirovina i proizvoda, društvenim efektom, smanjenjem troškova za druge projekte, unapređenjem životne sredine, povećanjem proizvoda. sigurnost, itd.. Takva prava intelektualne svojine zahtijevaju neformalizirane kriterije za njihovu procjenu.

Po vrsti odnosa između investicionih projekata

Posebno važno u analizi investicionih projekata je identifikacija vrsta njihovih odnosa.

IPR-ovi su nezavisni, ako odluka o prihvatanju jednog ne utiče na odluku o prihvatanju drugog. Prema autoru, pogrešno je govoriti o apsolutnoj nezavisnosti investicionih projekata, jer svaki od njih utiče na nekoliko oblasti, koje pak uključuju druge projekte. Osim toga, postoji preusmjeravanje resursa iz jednog područja u drugo.

Slika 1 – Vrste klasifikacije investicionih projekata

Alternativa ili međusobno se isključuju projekti su prava intelektualne svojine koja se ne mogu implementirati istovremeno, tj. prihvatanje jednog automatski vodi odbacivanju drugih.

Podjela projekata na samostalne i alternativne je od posebnog značaja pri sastavljanju investicionog portfelja u uslovima ograničenja ukupnog obima kapitalnih ulaganja.


Ako je gornja granica kapitalnih ulaganja neizvjesna vrijednost, ovisno o različitim faktorima, na primjer, iznosu dobiti tekućeg i budućeg perioda, onda je potrebno rangirati samostalne investicione projekte. prema njihovom prioritetu. Ovo se posebno odnosi na formiranje strategije preduzeća.

Povezani projekti komplementarni odnosi , ako usvajanje novog prava intelektualne svojine doprinosi rastu prihoda za druge. Identifikacija takvih odnosa uključuje gledanje na projekte holistički, a ne izolovano. Ovo je od posebnog značaja kada prihvatanje projekta prema odabranom kriterijumu nije očigledno i kada su potrebni dodatni kriterijumi, uklj. prisustvo i stepen komplementarnosti.

Projekti povezani supstitucijske odnose , ako usvajanje novog IPR-a dovede do blagog smanjenja prihoda od postojećih IPR-a. Na primjer, uvođenje područja za popravku guma u postojećoj fabrici guma.

Po vrsti novčanog toka generiranog projektom

Potok se zove običan , ako se sastoji od početnog ulaganja (jednokratnog ili distribuiranog) i naknadnih novčanih priliva. Protok izvanredno , ako se novčani prilivi smjenjuju u bilo kojem slijedu sa njihovim odljevima. Odabir vrste toka važan je pri odabiru kriterija procjene ulaganja, jer nisu svi kriterijumi prikladni za procenu vanrednih tokova.

Po tipu projekta

Vrsta projekta- podjela na glavne oblasti aktivnosti u kojima se projekat realizuje: istraživačke, tehničke, tehnološke, organizacione (menadžerske), ekonomske, društvene, obrazovne, mješovite. Prema vrsti, projekti se također mogu podijeliti na inovativne i neinovativne.

Po razredu projekta

Podjela projekata po klasama uključuje distribuciju projekata po sastavu, strukturi i predmetnoj oblasti na:

- monoprojekti- radi se o pojedinačnim projektima različitih vrsta, vrsta i razmjera;

- megaprojekat- ciljani programi za razvoj regiona i industrija, uključujući niz pojedinačnih i više projekata;

- modularni (kompletni blok) projekat- metoda rješavanja problema upravljanja projektima, u kojoj se najveći dio budućeg objekta ne proizvodi na mjestu budućeg rada, već "van lokacije" - u fabričkim ili polufabričkim uslovima;

- zajednički projekat- više učesnika (međunarodni - više zemalja, međuregionalni, međuorganizacijski).

Po trajanju projekta

Univerzalno je podijeliti investicione projekte na trajanje projekta. Međutim, karakteristike projekata po ovom osnovu takođe nisu bez subjektivnosti. Za različite industrije, preduzeća i organizacije u različitim uslovima, koncept trajanja može biti različit.

Sam koncept trajanja projekta može imati tri nivoa:

1) period od početka do kraja investicije („dovođenje preduzeća u projektni kapacitet“);

2) period od početka ulaganja do povrata ulaganja;

3) period za ostvarivanje ekonomskog ili društvenog efekta (do prestanka rada objekta ulaganja), tj. period životnog ciklusa projekta.

Prilikom procjene trajanja projekta obično se koristi drugi nivo, ističući: kratkoročni projekat (do 3 godine); srednjoročni (3-5 godina); dugoročno (preko 5 godina).

Prema složenosti projekta

Također je preporučljivo podijeliti investicione projekte po složenost projekta - jednostavno, složeno, vrlo složeno, što je korisno, na primjer, prilikom praćenja projekata. Naravno, i ova klasifikacijska karakteristika je subjektivne prirode i može se koristiti za poređenje projekata koje izvodi jedan investitor ili na jednom investicionom objektu.

Prema statusu investicionog projekta

Projekti se također razlikuju po statusu prava intelektualne svojine:

1. Ideja u “embrionu” – jedna ideja, bez preduzetništva i vođstva.

2. Novo preduzeće - preduzeće je spremno da odmah počne sa radom, postoji menadžerski tim i tržište je identifikovano.

3. Postojeće preduzeće sa razvijenom idejom, ali ideja još nije profitabilna.

4. Proširenje postojećeg profitabilnog preduzeća.

5. Reorganizacija preduzeća bez promene menadžmenta (na primer, preuzimanje ovog preduzeća od strane velike kompanije).

6. Reorganizacija preduzeća sa naknadnom promjenom rukovodstva.

7. Ulaganje u neprofitabilno preduzeće da se ono pretvori u profitabilno.

Mogućnost rizika u navedenim slučajevima je velika pri ulaganju u „embrion“ (br. 1), a smanjuje se, dostižući minimum kada se investira u širenje profitabilnog preduzeća (br. 4); zatim naglo raste tokom prelaska na reorganizaciju sa promenom menadžmenta (br. 6) i ponovo dostiže maksimum kada se investira u neprofitabilno preduzeće (br. 7).

Po obimu investicija i uticaju njihovih posledica

Preporučljivo je klasifikovati investicione projekte i po obim investicija i uticaj njihovih posledica .

Investicioni projekat globalno skala utiče na situaciju u nekoliko zemalja (prvenstveno realizacija velikih infrastrukturnih, energetskih projekata itd.).

Ukoliko projekat ima uticaj na unutrašnju socio-ekonomsku, političku ili ekološku situaciju u pojedinacna zemlja, onda se to može pripisati projekat velikih razmera .

Ako se uticaj proširi samo na region određene zemlje , investicioni projekat se s pravom može nazvati regionalni .

Ako investicioni projekat pokriva posebna grana nacionalne privrede , onda se klasifikuje kao industrija .

Investicioni projekat ograničen limitima gradova, je, shodno tome, urban .

Lokalni projekat nema značajniji uticaj na ekonomsku, političku, socijalnu, ekološku, demografsku situaciju zemlje, regiona, grada (modernizacija preduzeća).

Na osnovu rezultata korišćenja rezultata naučnog i tehničkog razvoja

S obzirom na fundamentalni značaj inovacija u sadašnjoj fazi, predlaže se klasifikacija projekata o korišćenju rezultata naučnog i tehničkog razvoja prilikom realizacije investicionog projekta.

Prema ovom kriteriju klasifikacije, projekti se mogu podijeliti na:

1) Tradicionalni (konzervativni) projekti(obično u industrijskom sektoru), čiji je cilj ostvarivanje profita kao rezultat organizovanja ili povećanja efikasnosti proizvodnje i kanala prodaje proizvoda (standardnih ili poboljšanih karakteristika). Konzervativni projekti se obično povezuju sa podrškom za neku ideju iz oblasti jednostavne reprodukcije. Rezultat Konzervativni tradicionalni projekat je organizacija masovne proizvodnje i prodaje proizvoda u postojećem ili novom preduzeću.

2) Inovativni (rizični) projekti može imati za cilj stvaranje novih proizvoda ili tehnologija koje daju visok profit; Štaviše, oni su relativno nezavisni, tj. nisu „vezane” za određeno industrijsko preduzeće. Rezultat Rizičan projekat je organizovan marketinški program, efektivna prodaja i visok profit.

3) Istraživački projekti- imaju za cilj dobijanje naučnih i praktičnih rezultata, koji se naknadno mogu koristiti za kreiranje novih proizvoda ili tehnologija, te promovisanje postojećih na tržištu. Ova podvrsta projekata takođe uključuje upotrebu netradicionalnih tehnologija (informacionih, kompjuterskih, proizvodnih) u različitim oblastima.

Istraživački projekti se mogu podijeliti prema stepenu inovativnosti i intenzitetu znanja projekta - na projekte sa visokim udjelom inovativne komponente, na projekte sa intenzivnim znanjem i na standardne projekte (bez upotrebe elemenata poboljšanja). Svrha naučni projekat, za razliku od drugih, nije da postigne ekonomski efekat, već da stvori uslove za intenzivan tehnološki razvoj u različitim oblastima nauke i industrije. Dobijeni rezultati rada podstiču proces naučnog i tehnološkog razvoja ili osiguravaju prelazak na viši nivo tehnologije.

Od karakterizacije ekonomske suštine investicija, pređimo na razmatranje glavnih oblika njihove implementacije.

Analiza ekonomske literature omogućila je da se identifikuje prilično veliki broj pristupa klasifikaciji oblika ulaganja, kako na makro tako i na mikro nivou.

Pogledajmo glavne.

Na slici 2.1 prikazana je klasifikacija investicionih oblika prema sistemu nacionalnih računa (u daljem tekstu SNA) i razvoju Državnog komiteta za statistiku Ruske Federacije koji je kreiran na njihovoj osnovi.

Rice. 2.1. Klasifikacija investicija prema SNA

Prema ovoj klasifikaciji razlikuju se sljedeće vrste ulaganja.

1) Kapitalne investicije, osiguravajući stvaranje i reprodukciju fondova. Oni uključuju direktno ulaganje kapitala u sredstva za proizvodnju i potrošna dobra. Drugim riječima, kapitalna ulaganja predstavljaju ulaganje kapitala u osnovna sredstva i povećanje zaliha.

Kapitalne investicije uključuju:

Ulaganja u osnovna sredstva ili, drugim riječima, kapitalna ulaganja;

Troškovi velikih popravki;

Ulaganja u kupovinu zemljišnih parcela i objekata za upravljanje životnom sredinom;

Ulaganja u nematerijalnu imovinu kao što su patenti, licence, istraživanje i razvoj, itd.;

Ulaganja u popunu rezervi obrtnih sredstava.

Istovremeno, kapitalna ulaganja, koja predstavljaju osnovna sredstva, karakterišu obim i strukturu kapitalnih ulaganja. Kapitalna ulaganja trebaju uključivati ​​sljedeće vrste troškova:

Za novogradnju;

Za rekonstrukciju;

Za proširenje i tehničko preopremanje;

Za stambenu i kulturnu izgradnju.

2) Ispod finansijske investicije odnosi se na ulaganje u finansijska sredstva kao što su dionice, obveznice i druge hartije od vrijednosti, kao i zalihe i bankovne depozite.

3) Kao što se može videti sa Sl. 2.1, sistem nacionalnih računa identifikuje u posebnu grupu intelektualno ulaganje. To uključuje ulaganja u obuku osoblja, transfer iskustava, licenci, znanja, naučni razvoj itd.

Gore prikazana klasifikacija ograničena je na jedno klasifikaciono obeležje - investicioni objekti, dok se najsveobuhvatnija klasifikacija ulaganja sprovodi u radu. I.A. Blanka.

Na slici 2.2 prikazana je klasifikacija ulaganja prema individualnim karakteristikama.

Rice. 2.2. Klasifikacija oblika ulaganja prema individualnim karakteristikama

Prema sl. 2.2 investicije se klasifikuju na sledeći način:

1. By investicioni objekti

Ispod stvarne investicije razumiju ulaganje u stvarnu imovinu – i materijalnu i nematerijalnu. Finansijske investicije predstavljaju ulaganja u različite finansijske instrumente, među kojima značajno učešće zauzimaju hartije od vrednosti.

2. Postoje direktne i indirektne investicije.

Direktne investicije– radi se o direktnom učešću investitora u izboru investicionih objekata i ulaganju sredstava. Ispod indirektne investicije odnosi se na ulaganje posredovano drugim osobama (posrednicima).

3. By period ulaganja razlikuju kratkoročna i dugoročna ulaganja.

Ispod kratkoročna ulaganja znači ulaganja kapitala za period ne duži od jedne godine. Dugoročna ulaganja– je ulaganje kapitala na period duži od jedne godine. U praksi velikih investicionih kompanija, dugoročna ulaganja su detaljno opisana: a) do 2 godine; b) od 2 do 3 godine; c) od 3 do 5 godina; d) preko 5 godina.

4. By oblici svojine investitori se dijele na privatne, državne, strane i zajedničke.

Privatna investicija– ulaganja građana, kao i preduzeća nedržavnih oblika svojine. TO javne investicije obuhvataju ulaganja centralnih i lokalnih vlasti i menadžmenta, kao i državnih preduzeća i institucija na račun sopstvenih pozajmljenih sredstava. Ispod strana ulaganja odnosi se na ulaganja stranih državljana, pravnih lica i država i subjekata date zemlje. Zajednička ulaganja je kombinacija dva ili više navedenih oblika ulaganja.

5. By regionalnoj osnovi alocirati investicije u zemlji i inostranstvu.

Navedena klasifikacija ulaganja odražava njihove najbitnije karakteristike i, ako je potrebno, može se proširiti ovisno o poslovnim ili istraživačkim svrhama.

V.V. Bocharov daje sljedeću klasifikaciju investicionih oblika:

1. By investicioni objekti razlikovati stvarna i finansijska ulaganja.

Prava investicija(kapitalna ulaganja) – predujam novca u materijalnu i nematerijalnu imovinu (inovacija). Kapitalna ulaganja se klasifikuju:

Po strukturi industrije (industrija, saobraćaj, poljoprivreda, itd.);

Reproduktivna struktura (novogradnja, proširenje, rekonstrukcija i proširenje postojećih preduzeća);

Tehnološka struktura (građevinsko-montažni radovi, nabavka opreme, ostali kapitalni troškovi).

Finansijske investicije– ulaganje u hartije od vrijednosti: vlasnički kapital (akcije) i dug (obveznice).

2. By priroda učešća u investiciji– direktne i indirektne investicije.

Direktne investicije podrazumevaju direktno učešće investitora u izboru objekta za ulaganje. Indirektna ulaganja obavljaju se preko finansijskih posrednika - komercijalnih banaka, investicionih kompanija i fondova itd. Ovi potonji prikupljaju i plasiraju prikupljena sredstva po sopstvenom nahođenju, obezbeđujući njihovo efektivno korišćenje.

3. By period ulaganja ulaganja se dijele na kratkoročna (na period do 1 godine) i dugoročna (na period preko 1 godine). Potonji od njih služe kao izvor reprodukcije kapitala.

4. By oblik svojine ulaganja se dijele na privatna, javna, zajednička i strana.

Privatna investicija izražavaju ulaganje sredstava u objekte preduzetničke delatnosti pravnih lica nedržavnih oblika svojine, kao i građana. Javne investicije karakterišu ulaganja kapitala državnih jedinica i opštinskih preduzeća, kao i sredstava iz federalnog i regionalnog budžeta i vanbudžetskih fondova.

5. By regionalnoj osnovi ulaganja se dijele na ulaganja u zemlji i inostranstvu.

6. By nivo rizika ulaganja Razlikuju se sljedeće vrste ulaganja:

- ulaganje bez rizika— ulaganje u takve investicione objekte za koje ne postoji realan rizik gubitka očekivanog prihoda ili kapitala, a ostvarivanje realne dobiti je praktično zagarantovano;

- niskorizična ulaganja— ulaganje kapitala u objekte čiji je rizik ispod prosječnog tržišnog nivoa;

- ulaganja srednjeg rizika— ulaganje kapitala u objekte čiji rizik odgovara prosečnom tržišnom nivou;

- visokorizične investicije— ulaganje u takve objekte čiji je nivo rizika obično veći od tržišnog prosjeka;

- špekulativno ulaganje- ulaganje kapitala u najrizičniju imovinu (na primjer, u akcije mladih kompanija), gdje se očekuje maksimalni prihod.

Kao što vidite, V.V.


Bocharov je proširio klasifikaciju I.A. Obrazac, dodajući dodatnu klasifikaciju - nivo rizika ulaganja.

Naučna literatura daje i druge klasifikacije investicija. dakle, V.M. Juha identifikuje sledeće karakteristike klasifikacije investicija.

Prva karakteristika klasifikacije koju on identifikuje je oblici investicionog vlasništva u okviru kojih se provode, i krajnji ciljevi ulaganja.

Slika 2.3 prikazuje klasifikaciju investicija u smislu njihovog fokusa i efektivnosti.

Rice. 2.3. Klasifikacija investicija po vrstama vlasništva i krajnjim ciljevima ulaganja (V.M. Dzhukha)

Sljedeća karakteristika klasifikacije koju je identificirao V.M. Juha su tržišne površine, na kojem se pojavljuju ulaganja, i privrženih objekata.

Kao što je prikazano na slici 2.4, u zavisnosti od objekata ulaganja i tržišnih područja, autor razlikuje portfolio i realne investicije (kapitalne investicije).

U isto vrijeme, pod portfolio ulaganja znači ulaganje u berzanske instrumente i druga finansijska sredstva, kao što su polise osiguranja, udjeli u odobrenom kapitalu neinkorporiranih preduzeća, ciljni depoziti, kolaterali, itd. Štaviše, ulaganje takvih sredstava mora ispuniti najmanje dva zahtjeva:

Profitabilnost (obezbediti visok tekući prihod ili brz rast uloženih sredstava);

Pouzdanost (zaštita od likvidnosti i inflacije).

Rice. 2.4. Klasifikacija investicija po tržišnim područjima i objektima ulaganja (V.M. Dzhukha)

TO pravi, ili formiranje kapitala, ulaganja obuhvataju sve troškove u cilju izgradnje, proširenja, rekonstrukcije (modernizacije) i opremanja investicionih objekata, kao i izdatke za pripremu kapitalne izgradnje i povećanje obrtnih sredstava neophodnih za normalno funkcionisanje preduzeća.

Poslednji znak klasifikacije investicija V.M. Juha ističe osiguravanje procesa ulaganja. Ova klasifikacija je prikazana na slikama 2.5 i 2.6.

Rice. 2.5. Klasifikacija sopstvenih investicija (V.M. Dzhukha)

Rice. 2.6. Klasifikacija eksternih investicija (V.M. Dzhukha)

Treba napomenuti da se autor identificira u posebnoj grupi strana ulaganja, definišući ih kao poseban oblik ulaganja. Mogu se koristiti kao eksterni izvor finansiranja i imaju tri glavna oblika:

- ravno;

- portfolio;

- ciljanih kredita na nivou preduzeća.

1) za svoju namjenu:

Proizvodna ulaganja čiji su objekti proizvodna sredstva;

Neproizvodna ulaganja - reprodukcija osnovnih sredstava u neproizvodne svrhe (društveni i kulturni objekti, itd.);

2) prema smjeru upotrebe:

Novogradnja;

Rekonstrukcija;

Tehničko preopremanje;

Proširenje postojećih preduzeća;

3) prema izvorima finansiranja:

Centralizovano, vrši se o trošku države i povereničkih fondova resornih ministarstava i resora;

Decentralizovano (sopstveno i pozajmljeno) – stvoreno na nivou preduzeća putem amortizacije, fonda za razvoj proizvodnje, plaćanja zakupa i bankarskih kredita;

4) prema strukturi sastavnih elemenata:

Građevinarstvo;

Bušenje;

Instalacijski radovi;

Oprema;

Alati i oprema;

Ostala kapitalna ulaganja.

Klasifikacija koju daje V.M. Jukha, najpotpuniji, jer uključuje gotovo sve kriterije klasifikacije. Izuzetak je klasifikacija ulaganja prema nivou rizika ulaganja.

Sve prethodno date klasifikacije ulaganja moraju biti dopunjene klasifikacijom ulaganja na nivou preduzeća, prikazanom na slici 2.7.

Rice. 2.7. Klasifikacija investicija na nivou preduzeća

Prema slici 2.7, sa stanovišta preduzeća iu zavisnosti od investicionih objekata, investicije se mogu podeliti u dve grupe: pravi I finansijski. Istovremeno, realna ulaganja izražavaju kapitalna ulaganja u materijalna sredstva, a finansijska ulaganja u nematerijalna.

sa svoje strane, realna investicija predstavljen u dva oblika:

1) ulaganja u razvoj proizvodnje, predstavljena troškovima:

Za rekonstrukciju i tehničko preopremanje;

Proširiti proizvodnju;

Za izdavanje novih proizvoda;

Modernizirati proizvode i razviti nove resurse.

2) ulaganja u razvoj neproizvodnog sektora, uključujući sledeće vrste troškova:

Za stambenu izgradnju;

Za izgradnju sportsko-rekreativnih objekata;

Poboljšati uslove rada i povećati nivo tehničke bezbednosti.

Finansijske investicije ili, kako ih još zovu, portfolio investicije, mogu se podeliti na sticanje hartija od vrednosti i ulaganja u imovinu drugih preduzeća. Ulaganja u sticanje hartija od vrijednosti predstavljaju ulaganja u akcije i obveznice drugih privrednih društava, kao i finansiranje drugih vrsta hartija od vrijednosti u cilju sticanja određenih koristi. Ulaganja u imovinu drugih preduzeća su ulaganja u imovinu proizvodnih preduzeća, ulaganja u imovinu finansijskih institucija, kao i ulaganja u imovinu drugih privrednih društava.

Glavna razlika između ove klasifikacije i onih o kojima je ranije bilo riječi je u tome što daje stvarnu predstavu o svrhama u koje preduzeća mogu usmjeravati investicije. Drugim rečima, ova klasifikacija karakteriše investicioni portfolio preduzeća. Optimizacija ovog portfelja radi minimiziranja rizika i maksimiziranja ekonomske koristi jedan je od najvažnijih problema u preduzeću.

Rice. 2.8. Klasifikacija investicija

Analiza navedenih klasifikacija investicija omogućila je da se formuliše klasifikacija ulaganja prikazana na slici 2.8, prema kojoj je preporučljivo identifikovati osam glavnih karakteristika klasifikacije:

1) oblik svojine na investicionim sredstvima;

2) nivo rizika ulaganja;

3) prirodu učešća u investicionom procesu;

4) period ulaganja;

5) regionalna karakteristika;

6) objekte ulaganja i korišćenja na nivou preduzeća;

7) izvori finansiranja;

8) ekonomski ciljevi.

Ova klasifikacija, prikazana na Sl. 2.8, najpotpunije odražava sve oblike investicionih aktivnosti koje sprovode pojedine ekonomske jedinice.

Za analizu ciljeva ulaganja, kao i za poboljšanje efikasnosti ulaganja, potrebna je naučno zasnovana klasifikacija. Postoje različiti pristupi klasifikaciji investicija. Investicije se mogu klasifikovati prema određenim kriterijumima (tabela 4.1).“

Tabela 4.1

Klasifikacija investicija prema različitim kriterijumima 1

Klasifikacija

ulaganja

Po organizacionom obliku

Investicioni projekat: podrazumeva, prvo, konkretan, završen objekat investicione aktivnosti i, drugo, realizaciju, po pravilu, jednog oblika ulaganja.

Investicioni portfolio privrednog subjekta: obuhvata različite oblike ulaganja jednog investitora

Po objektima investicione aktivnosti

Dugoročna realna ulaganja (kapitalna ulaganja) u stvaranje i reprodukciju osnovnih sredstava, u materijalna i nematerijalna sredstva.

Kratkoročna ulaganja u obrtna sredstva (zalihe, hartije od vrijednosti itd.). Finansijska ulaganja u državne i korporativne hartije od vrijednosti, bankovne depozite itd.

Po vrsti vlasništva nad investicionim resursima

Privatna investicija. Javne investicije. Strana ulaganja. Zajednička ulaganja

Po prirodi učešća u investiciji

Direktno ulaganje direktno u materijalni objekat. Investitor učestvuje u izboru objekta ulaganja i ulaganju sredstava. Takve investicije mogu uključivati ​​stvarna ulaganja.

Indirektno ulaganje koje karakteriše prisustvo posrednika, investicionog fonda ili finansijskog posrednika. Takve investicije uključuju portfolio investicije

1 Analiza ulaganja: Udžbenik, priručnik. M: Delo, 2007; Investiciona strategija razvoja preduzeća: Udžbenik, priručnik. Kazan: KGASU, 2009.

Kraj stola. 4.1

Prije svega, pravi se razlika između finansijskih i stvarnih ulaganja (Slika 4.2).

Rice. 4.2.

Pod finansijskim ulaganjima podrazumijevaju se ulaganja u različite finansijske instrumente (aktiva), među kojima najznačajnije učešće zauzimaju ulaganja u hartije od vrijednosti. Finansijska ulaganja se dijele na ulaganja:

  • u vrijednosnim papirima, uključujući državne i korporativne;
  • u bankovnim depozitima i certifikatima.

Finansijska ulaganja nastaju kada su sredstva vezana u oblicima kao što su bankovni depoziti, obveznice, investicijski certifikati, udjeli u fondovima nekretnina i udjeli udjela. Oni su ili špekulativni ili orijentisani na dugoročna ulaganja.

Realne investicije su ulaganja u realna sredstva – materijalna i nematerijalna (dakle, ulaganja u naučni i tehnološki napredak nazivaju se inovativnim ulaganjima).

U slučaju portfolio investicija, glavni zadatak investitora je formiranje i upravljanje optimalnim investicionim portfoliom, koji se obično sprovodi kroz transakcije kupovine i prodaje hartija od vrednosti na berzi. Dakle, portfolio investicije najčešće predstavljaju kratkoročne finansijske transakcije.

Realne investicije su podeljene u sledeće grupe:

  • dizajniran da poboljša efikasnost sopstvene proizvodnje. Ova grupa uključuje ulaganja u zamjenu opreme, modernizaciju osnovnih sredstava;
  • da proširimo sopstvenu proizvodnju. U ovu grupu spadaju investicije koje imaju za cilj proširenje obima proizvodnje u okviru postojeće proizvodnje;
  • u stvaranju nove vlastite proizvodnje ili primjeni novih tehnologija u vlastitoj proizvodnji. Ova grupa uključuje ulaganja u stvaranje novih preduzeća, rekonstrukciju postojećih sa fokusom na nove proizvode ili nova tržišta;
  • u nesopstvenoj proizvodnji, obezbeđivanje ispunjenja državnog naloga ili naloga drugog kupca - učešće u investicionom projektu.

Realne investicije se mogu podijeliti i na materijalne, tj. materijalne, a nematerijalne - nematerijalne ili tzv. potencijalne investicije. Potencijalnim investicijama proizvode se nematerijalna dobra. U ovom slučaju možemo govoriti o potencijalu znanja zaposlenih u preduzeću, kao io potencijalu preduzeća u odnosu na treća lica ili organizacije. Materijalna ulaganja, naprotiv, služe za obezbeđivanje materijalnih dobara, koja uključuju sredstva za proizvodnju – mašine, zgrade, vozila i računare. Ova vrsta ulaganja je kapitalna investicija.

Treba napomenuti da postizanje investicionih rezultata, kao i pravljenje potrebnih troškova za njihovo postizanje, pretpostavlja privrednu aktivnost ili upravljanje. Ekonomska aktivnost inicirana investicijama javlja se u svojim specifičnim vrstama i odvija se u određenom organizacionom obliku, koji odgovara takvom opštem konceptu kao što je preduzeće. U njegovim okvirima se mogu pratiti rashodi i prihodi i, shodno tome, odrediti mjera isplativosti ulaganja.

Investicionom aktivnošću prvo se osigurava sposobnost privrednog subjekta da generiše tokove ekonomskih koristi, a zatim održava tokom čitavog aktivnog perioda. S tim u vezi, može se napraviti sljedeća klasifikacija investicija (slika 4.3).

Aktivnost svakog preduzeća počinje ulaganjem u stvaranje. U ovom slučaju možemo govoriti o stvaranju novog ili ogranka postojećeg preduzeća. Tekuća ulaganja uključuju tekuće i velike popravke, kao i ulaganja u zamjenu dotrajale i zastarjele opreme. Zamjenska ulaganja odvijaju se u klasičnom obliku, kada se postojeća sredstva za proizvodnju zamjenjuju identičnim objektima. Često dolazi do zamjene poboljšanim sredstvima za proizvodnju. U ovom slučaju, zamjenska ulaganja su istovremeno ulaganja u racionalizaciju i (ili) proširenje proizvodnje.

Dodatne investicije, slične trenutnim, odnose se na opremanje proizvodnim sredstvima na postojećim lokacijama. Dodatna ulaganja uključuju ulaganja u proširenje proizvodnje, unošenje izmjena u proizvodni program i osiguranje sigurnosti proizvodnje. Ulaganja u proširenje proizvodnje dovode do povećanja kapaciteta preduzeća.

Karakteristična karakteristika ulaganja u izmenu proizvodnog programa je modifikacija preduzeća iz raznih razloga. Optimizacija investicija služi za smanjenje troškova, ulaganja u prelazak na novi program – usklađivanje proizvodnje sa promjenama obima prodaje prethodnih vrsta proizvoda, a ulaganja u diversifikaciju – priprema za promjene u prodajnom programu na koje se utiče uvođenjem novih proizvoda ili razvojem novih tržišta. Razlika između ulaganja u proširenje proizvodnje i ulaganja u promjenu proizvodnog programa često je teška, jer se u većini slučajeva proširenje kapaciteta događa istovremeno sa promjenom proizvodnog programa.

Ulaganja u sigurnost su aktivnosti osmišljene da eliminišu ili se pripreme za opasnosti za poslovanje. Primeri takvih aktivnosti su sticanje udela u preduzećima koja obezbeđuju sirovine, učešće u istraživanju i razvoju, oglašavanje, obuka i prekvalifikacija kadrova.

Investicije su klasifikovane prema vrsti:

Usmjerite direktno u materijalni objekt. Investitor u

Ovo učestvuje u izboru investicionog objekta i ulaganju sredstava.


Rice. 4.3.

Takva ulaganja mogu uključivati ​​stvarna i intelektualna ulaganja;

Indirektna, koju karakteriše prisustvo posrednika, investicionog fonda ili finansijskog posrednika. Takva ulaganja uključuju finansijska ulaganja.

Razlikuju se sljedeći oblici realnog ulaganja.

  • 1. Sticanje čitavih imovinskih kompleksa je investiciona operacija velikih preduzeća kako bi se osigurala industrijska, proizvodna ili regionalna diversifikacija njihovih aktivnosti. U ovom slučaju, po pravilu, obezbeđuje se „sinergijski efekat“, koji se sastoji u povećanju ukupne vrednosti imovine oba preduzeća zbog mogućnosti efikasnijeg korišćenja opšteg finansijskog potencijala, komplementarnosti tehnologija i asortiman proizvoda, mogućnost smanjenja nivoa operativnih troškova, te zajedničko korištenje prodajne mreže na različitim regionalnim tržištima i drugi slični faktori. Kao što pokazuje rusko iskustvo, kupovina čitavih imovinskih kompleksa, uključujući i inostranstvo, često se dešava u aktivnostima velikih kompanija povezanih sa kompleksom goriva i energije.
  • 2. Novogradnja - investicioni zahvat izgradnje novog objekta sa završenim tehnološkim ciklusom prema individualno izrađenom ili tipskom projektu na prostorima posebno određenim za ove namjene. Novogradnji se pribjegava kada dođe do dramatičnog povećanja obima poslovnih aktivnosti u narednom periodu, njene industrijske, proizvodne ili regionalne diversifikacije (stvaranje filijala, podružnica i sl.).

Upravo se ova vrsta ulaganja, u skladu sa opštim programima razvoja teritorija ili pojedinih zemalja, vrlo često realizuje uz pomoć međunarodnih organizacija i agencija (Svjetska banka, EBRD, IFC, itd.).

  • 3. Rekonstrukcija je povezana sa ozbiljnim transformacijama proizvodnog procesa zasnovanog na savremenim naučnim i tehničkim dostignućima. Izvodi se u skladu sa sveobuhvatnim planom rekonstrukcije preduzeća sa ciljem radikalnog povećanja proizvodnog potencijala, značajnog poboljšanja kvaliteta proizvoda, uvođenja tehnologija za uštedu resursa itd. Istovremeno se može izvršiti proširenje pojedinačnih proizvodnih objekata (ako se nova tehnološka oprema ne može postaviti u postojeće prostore), izgradnja novih umjesto onih koje se likvidiraju, čiji je dalji rad nepraktičan za tehnološke ili ekonomske razlozi.
  • 4. Modernizacija - unapređenje i dovođenje aktivnog dijela proizvodnje osnovnih sredstava u stanje koje odgovara savremenom nivou tehnoloških procesa, kroz konstruktivne promjene osnovnih sredstava (mašina, mehanizama, opreme).
  • 5. Ažuriranje pojedinih vrsta opreme - zamjena (zbog fizičkog habanja) ili dopuna (zbog povećanja obima aktivnosti ili potrebe povećanja produktivnosti rada) postojećeg parka opreme određenim novim tipovima koji ne mijenjaju opšta šema tehnološkog procesa. Ova investiciona operacija karakteriše proces reprodukcije aktivnog dela osnovnih proizvodnih sredstava.
  • 6. Inovativno ulaganje u nematerijalnu imovinu je investiciona operacija čiji je cilj korišćenje novih naučnih i tehnoloških saznanja u aktivnostima preduzeća. Inovativna ulaganja u nematerijalnu imovinu sprovode se u dva glavna oblika - kroz:
    • sticanje gotovih naučnih i tehničkih proizvoda i drugih prava (patenti za naučna otkrića, pronalasci, industrijski dizajn i žigovi, know-how, licence za franšizing i dr.);
    • razvoj novih naučno-tehničkih proizvoda (kako unutar samog preduzeća tako i po njegovoj narudžbi od strane relevantnih inženjerskih firmi). Ovakva ulaganja mogu značajno povećati tehnološki potencijal preduzeća.
  • 7. Ulaganje povećanja u zalihe materijalne obrtne imovine. Iako se ove investicije po prirodi razlikuju od svih gore navedenih, međutim, usmjerene na proširenje obima obrtne poslovne imovine koju koristi preduzeće, one obezbjeđuju proporcionalnost potrebnu za normalno poslovanje u razvoju dugotrajne i obrtne poslovne imovine. Potreba za ovim oblikom ulaganja proizilazi iz činjenice da svako proširenje proizvodnih potencijala koje obezbjeđuju prethodno razmatrani oblici realnog ulaganja zavisi od mnogih faktora. Stoga je za preduzeća važno rješavati probleme industrijske, proizvodne i regionalne diverzifikacije djelatnosti, te uvođenje novih tehnologija koje štede resurse i rad. Potencijal za formiranje investicionih resursa - novčana i druga sredstva koja se privlače za ulaganja u stvarne investicione objekte 1 - igra kolosalnu ulogu.
  • 1 Neshitoy L.S. Investicije: Udžbenik. 5. izdanje, revidirano. i dodatne M.: Daškov i K 0, 2006; Ekonomska procjena investicija: Udžbenik / Ed. M.I. Rimera. 3. izdanje, revidirano. i dodatne Sankt Peterburg: Petar, 2009; Ekonomska procjena investicija: Udžbenik, priručnik / G.S. Staroverova, A.Yu. Medvedev, I.V. Sorokina. 3. izdanje, izbrisano. M.: KnoRus, 2010.

U smislu pravca djelovanja, ulaganja se mogu podijeliti na ulaganja:

  • na osnovu projekta (početno ulaganje), odnosno neto ulaganja izvršenog osnivanjem ili kupovinom preduzeća;
  • proširiti projekat (obimne investicije) u cilju povećanja proizvodnog potencijala.

Reinvestiranje je vezivanje novodostupnih sredstava putem

usmeravajući ih na nabavku ili proizvodnju novih sredstava za proizvodnju kako bi održali sastav osnovnih sredstava preduzeća. To uključuje ulaganja:

  • za zamjenu, zbog čega se postojeći objekti zamjenjuju novim;
  • racionalizacija u cilju modernizacije tehnološke opreme ili procesa;
  • diverzifikacija povezana sa promjenom asortimana proizvoda, stvaranjem novih vrsta proizvoda i organiziranjem novih prodajnih tržišta;
  • promjena diplomskog programa (proporcionalni sastav diplomskog programa);
  • obezbeđivanje opstanka preduzeća u budućnosti, usmereno na istraživanje i razvoj, obuku kadrova, oglašavanje, zaštitu životne sredine.

Bruto ulaganja se sastoje od neto ulaganja i reinvestiranja 1.

U domaćoj ekonomskoj literaturi postoji nekoliko pristupa klasifikaciji investicija.

Razmotrimo klasifikaciju ulaganja u skladu sa sljedećim općenito prihvaćenim kriterijima klasifikacije:

  • objekt ulaganja;
  • oblast ulaganja;
  • oblik vlasništva investicije;
  • priroda učešća u investiciji;
  • period ulaganja;
  • regionalna priroda investicije.

Na osnovu "investicioni objekat" Razlikuju se sljedeće vrste ulaganja.

  • 1. Realne (kapitalne) investicije(oni se ponekad nazivaju i proizvodnja ili materijal), koji uključuju:
    • ulaganja u osnovna sredstva;
    • ulaganja u zalihe.

Realne investicije su ulaganja u realnu imovinu, kako materijalnu tako i nematerijalnu (ponekad se ulaganja u nematerijalna sredstva povezana sa naučnim i tehnološkim napretkom karakterišu kao inovativna ulaganja).

Realna ulaganja se vrše u obliku kapitalnih ulaganja. Ulaganja u stvarne projekte su dugotrajan proces. Stoga je prilikom njihove procjene potrebno uzeti u obzir:

  • rizičnost projekata - što je duži period povrata, veći je rizik ulaganja;
  • vremenska vrijednost novca, jer vremenom novac gubi vrijednost zbog inflacije;
  • atraktivnost projekta u poređenju sa drugim opcijama kapitalnih ulaganja sa stanovišta maksimizacije prihoda i povećanja tržišne vrednosti akcija kompanije uz minimalni nivo rizika, jer je to odlučujući cilj za investitora.

Koristeći ova pravila u praksi, investitor može donijeti informiranu odluku koja ispunjava njegove strateške ciljeve.

  • 2. Finansijske investicije- Ovo:
    • depoziti štedionica;
    • obveznice;
    • dionica;
    • novac;
    • depoziti.

Pod finansijskim ulaganjima podrazumijevaju se ulaganja u različite finansijske instrumente (aktiva), među kojima najznačajnije učešće zauzimaju ulaganja u hartije od vrijednosti.

Razdvajanje realnih i finansijskih ulaganja je glavna karakteristika klasifikacije. Prema nekim autorima, u primitivnim privredama najveći dio investicija je realan, dok u modernim ekonomijama većinu investicija predstavljaju finansijska ulaganja.

Visoka razvijenost finansijskih investicionih institucija značajno doprinosi rastu realnih investicija. Dakle, može se zaključiti da su ova dva oblika komplementarna, a ne konkurentna. Primjer takvog odnosa u sektoru nekretnina je finansiranje stambene izgradnje za potrebe iznajmljivanja.

  • 3. Inteligentna ulaganja uključuju:
    • ulaganja u naučni razvoj;
    • ulaganja u specijalističku obuku;
    • ulaganja u društvenu sferu.

Prema drugom znaku "investiciono područje" ulaganja se klasifikuju u zavisnosti od oblasti delatnosti u koju su usmerena. Tako, na primjer, za građevinsku organizaciju koja izvodi kapitalnu izgradnju, mogu se razlikovati sljedeća područja ulaganja:

  • opskrba, one. nabavka građevinskog materijala, opreme, transporta, poluproizvoda;
  • proizvodnja, one. direktno izvođenje građevinskih radova;
  • prodaja, one. prodaja građevinskih proizvoda bilo u vidu prodaje relevantnih zgrada, objekata, stambenog prostora, bilo u obliku zakupa itd.

Prema trećem znaku "investiciono vlasništvo" isticati se:

  • javna ulaganja, koju sprovode državni organi na različitim nivoima o trošku relevantnih budžeta, vanbudžetskih fondova i pozajmljenih sredstava, a realizuju državna preduzeća i preduzeća sa državnim učešćem na teret sopstvenih i pozajmljenih sredstava;
  • strana ulaganja– ulaganja stranih pravnih i fizičkih lica, kao i direktno stranih država i međunarodnih organizacija;
  • privatne investicije– obavljaju privatna lica i preduzeća u nedržavnom vlasništvu;
  • zajednička ulaganja– zajednički izvode domaći i strani investitori.

Na osnovu "priroda učešća u investiciji" razlikovati direktno učešće u ulaganju i indirektno učešće u ulaganju.

Ispod direktno Učešće u ulaganju znači direktno učešće investitora u izboru investicionih objekata i ulaganju sredstava. Direktno ulaganje uglavnom sprovode obučeni investitori koji imaju prilično tačne informacije o objektu ulaganja i dobro su upoznati sa mehanizmom ulaganja.

Ispod indirektno učešće u ulaganju je ulaganje posredovano od strane drugih lica (investicionih ili drugih finansijskih posrednika). Nemaju svi investitori dovoljne kvalifikacije za efikasan odabir investicionih objekata i naknadno upravljanje njima. U tom slučaju kupuju hartije od vrijednosti koje izdaju investicioni i drugi finansijski posrednici (npr. investicione certifikate investicionih fondova i investicionih društava), a po sopstvenom nahođenju plasiraju najnovije na ovaj način prikupljene investicione fondove – biraju najefikasnije objekte ulaganja. , učestvuju u njihovom upravljanju, a prihodi se zatim distribuiraju među svojim klijentima.

Na osnovu "investicioni period" razlikuju kratkoročna i dugoročna ulaganja.

Ispod kratkoročno ulaganja obično podrazumevaju ulaganja kapitala na period ne duži od godinu dana (na primer, kratkoročni depoziti, kupovina sertifikata kratkoročne štednje, itd.).

Ispod dugoročno pod ulaganjem se obično podrazumijevaju ulaganja kapitala na period duži od jedne godine. Ovaj kriterij je prihvaćen u računovodstvenoj praksi, ali, kako pokazuje iskustvo, zahtijeva dodatne detalje. U praksi velikih investicionih kompanija, dugoročna ulaganja su detaljno opisana: a) do 2 godine; b) od 2 do 3 godine; c) od 3 do 5 godina; d) preko 5 godina.

Poslednji znak "regionalna priroda investicija" predlaže njihovu klasifikaciju u tri grupe:

  • ulaganja u inostranstvu– ulaganje u investicione objekte koji se nalaze van državnih granica date zemlje;
  • domaća investicija– ulaganje u objekte koji se nalaze na teritoriji date zemlje;
  • regionalne investicije– ulaganje sredstava unutar određenog regiona zemlje.

Ovakva klasifikacija, iako omogućava identifikaciju glavnih oblasti investicionih aktivnosti, ipak ne uzima u obzir niz specifičnosti investicionog procesa koje imaju značajan uticaj na proces procene. Dodatne karakteristike mogu se koristiti za klasifikaciju ulaganja:

  • korišćenje ograničenih resursa u investicionom procesu - zemljišta, kapitalnih resursa i osoblja;
  • obim ulaganja – ulaganja u male, srednje i velike projekte;
  • stepen izloženosti drugim ulaganjima - samostalna ulaganja; ulaganja koja zahtijevaju prateća ulaganja; ulaganja osjetljiva na konkurentne investicijske odluke;
  • oblik ostvarivanja efekta, koji zavisi od ciljeva ulaganja;
  • funkcionalnu djelatnost s kojom je ulaganje najtješnje povezano;
  • klasifikacija industrije;
  • rizik ulaganja;
  • stepen obavezne implementacije – obavezan, ne apsolutno obavezan, izboran.

Najraširenija klasifikacija investicija u ruskoj ekonomiji je direktna, portfolio i druga.

Direktne investicije– radi se o ulaganju u dato preduzeće čiji obim iznosi najmanje 10% osnovnog kapitala ovog preduzeća. Portfolio ulaganja– je ulaganje u hartije od vrednosti datog preduzeća čiji je obim manji od 10% osnovnog kapitala. Ostale investicije– to su investicije koje se ne odnose na preduzeće (ulaganje kapitala u GKO, OFZ, itd.).

Druga klasifikacija investicija data je u knjizi L. J. Gitmana i M. D. Jonka: „Ulaganje je način ulaganja kapitala, koji treba da obezbedi očuvanje ili povećanje vrednosti kapitala i (ili) da donese pozitivan iznos direktne investicije je oblik ulaganja, koji investitoru daje direktno vlasništvo nad vrijednosnim papirom ili imovinom, na primjer, kada investitor kupi dionicu, obveznicu, vrijednosni papir ili komad zemlje kako bi pohranio vrijednost novca ili zaradio prihod, on zarađuje. Direktno ulaganje je ulaganje u portfelj. Drugim rečima, kolekcija hartija od vrednosti ili imovine, na primer, može da kupi udeo u zajedničkom fondu koji predstavlja raznovrsnu kolekciju hartija od vrednosti. Ovom kupovinom investitor neće imati potraživanje na imovini jedne kompanije, već interes u portfelju." .

  • Blank I.A. Upravljanje investicijama. Kijev, 1995. str. 18.
  • Vidi na primjer: Sharpe U., Alexander G., Bailey J. Ulaganja: per. sa engleskog M.: INFRA-M, 1999. str. 1.
  • Getman L.J., Jonk M.D. Osnove investiranja. M.: Delo, 1997.

Ulaganja se vrše u različitim oblicima koji zahtijevaju određenu sistematizaciju. U ekonomskoj teoriji i praksi ulaganja se klasifikuju prema sledećim glavnim karakteristikama.

By privrženih objekata kapitalna ulaganja dijele se na realna i finansijska.

Real(kapitalne) investicije karakterišu kapitalna ulaganja u stvaranje i reprodukciju osnovnih sredstava, sticanje zemljišnih parcela, šuma, jezera i objekata za upravljanje životnom sredinom, u nematerijalnu imovinu (inovacije), povećanje zaliha i drugih objekata koji se odnose na privredu. aktivnosti preduzeća. Poslednjih godina, individualni ekonomisti su identifikovali inovativne (intelektualne) investicije kao nezavisnu grupu.

Realna ulaganja obezbeđuju povećanje (povećanje) realnog kapitala preduzeća ili pojedinačnog poslovnog subjekta (povećanje osnovnih i kratkoročnih sredstava, nematerijalne imovine).

Finansijski(portfolio) ulaganja su ulaganja u različite finansijske instrumente, uglavnom u vrijednosne papire, plemenite metale i stranu valutu. Mogu biti ili dodatni izvor prikupljanja sredstava za ulaganja (na primjer, prilikom plasiranja dionica i dugoročnih obveznica), ili predmet razmjene na berzi.

By svrhe ulaganja realnog kapitala izdvajaju se ulaganja:

strateški- upućuju ih investitori da stvore nova preduzeća, nove proizvodne pogone i steknu imovinske komplekse u drugoj oblasti delatnosti;

osnovni e - ulaganja u modernizaciju i proširenje postojećih preduzeća, stvaranje novih proizvodnih kapaciteta u istoj oblasti djelatnosti;

struja- izdvajaju se za zamjenu opreme i drugih osnovnih sredstava, velike popravke i dopunu kratkoročnih sredstava.

Po prirodi učešća u investiciji razlikovati direktne i indirektne investicije.

Direktno ulaganja omogućavaju direktno učešće investitora u izboru objekta ulaganja i ulaganju sredstava. Takvi investitori po pravilu dobro poznaju objekat za koji su zainteresovani i mehanizme ulaganja. Direktna ulaganja se usmjeravaju na stvaranje i povećanje stvarne imovine „sopstvenog“ preduzeća ili u ovlaštena sredstva drugih pravnih lica. U potonjem slučaju, strateški cilj investitora može biti stjecanje kontrolnog udjela i formiranje zatvorenog tehnološkog ili komercijalnog lanca. U ovom slučaju ulaže u preduzeća koja isporučuju sirovine, materijale, poluproizvode ili u preduzeća koja se bave prodajom gotovih proizvoda. Svrha ulaganja može biti i preuzimanje jednog preduzeća drugim ili njihovo spajanje.

Indirektno ulaganja se vrše preko finansijskih posrednika: investicionih kompanija i fondova, komercijalnih banaka itd. Oni akumuliraju sredstva pojedinačnih investitora, ulažu ih u ono što smatraju efikasnim objektima ulaganja, upravljaju njima, a zatim raspoređuju prihode koje dobiju među svojim klijentima - investitori.

Po periodu ulaganja razlikuju kratkoročna i dugoročna ulaganja.

Na osnovu oblika vlasništva investitora izdvajaju se ulaganja:

stanje- sprovode se na teret republičkog i lokalnih budžeta, državnih ciljnih budžetskih fondova i državnih vanbudžetskih fondova, kao i državnih preduzeća;

privatni, koje proizvode subjekti i pojedinci u nedržavnom vlasništvu. U razvijenim ekonomijama, privatne investicije predstavljaju najveći dio investicija.

strani- karakteriziraju strane investicije ­ pravna i fizička lica, međunarodne organizacije u zemlji primaocu;

joint- ovo je ukupna kapitalna investicija rezidenta ­ drugovi i nerezidenti.

Po nivou rizika ulaganja Razlikuju se sljedeće vrste ulaganja:

Bez rizika ulaganja. Tu spadaju ulaganja za koja ne postoji realan rizik gubitka uloženog kapitala i primanje očekivanog prihoda je praktično zagarantovano.

Nizak rizik ulaganja karakterišu ulaganje kapitala u investicione objekte čiji je rizik znatno manji od tržišnog proseka.

Srednji rizik ulaganja su ulaganja kapitala u objekte čiji nivo rizika odgovara tržišnom prosjeku.

Visokog rizika ulaganja se odlikuju visokim stepenom rizika i visokom profitabilnošću, koja znatno premašuje tržišni prosjek. Ovo uključuje i rizična ulaganja usmjerena u nove oblasti aktivnosti koje su povezane sa visokim rizikom (na primjer, dionice mladih inovativnih kompanija), za koje se očekuju vrlo visoki prihodi i brzi povrat ulaganja.

Po regionalnoj osnovi razlikovati ulaganja unutar zemlje (nacionalne) i van nje (strane ili vani shnie). Ovo posljednje uključuje i kupovinu od strane rezidenata Republike Bjelorusije raznih finansijskih instrumenata drugih država: dionica, obveznica itd. U zemlji domaćinu, vanjska ulaganja su strana.

Po prirodi upotrebe kapitala U investicionom procesu razlikuju se primarna (početna) ulaganja, reinvestiranja i dezinvestiranja.

Primarni investicije su ulaganja kapitala koju prvi put formira investitor na teret sopstvenih, privučenih i pozajmljenih sredstava za namene ulaganja (na primer, za realizaciju projekta, kupovinu preduzeća, nedovršene građevinske projekte).

Reinvestiranje predstavljaju ponovljena dodatna ulaganja u svrhu ulaganja prihoda dobijenih od ranije izvršenih ulaganja.

Dezinvestiranje- ovo je oslobađanje prethodno uloženog kapitala iz procesa ulaganja bez njegovog naknadnog korišćenja u investicione svrhe (na primer, prilikom likvidacije preduzeća sa stranim kapitalom).

Investicije se mogu klasifikovati po industriji: ulaganja u industriju, poljoprivredu, građevinarstvo itd.

U ekonomskoj literaturi postoji klasifikacija investicija prema drugim kriterijumima.



Preporučujemo čitanje