Независимая оценка акций - услуги по оценке стоимости акций предприятий и компаний. Оценка ценных бумаг для нотариуса при оформлении наследства Что влияет на рыночную стоимость акций
Стоимость услуг по оценке акций
| Оценка акций | Стоимость, руб. | |
| Оценка акций для нотариуса (вступление в права наследства) |
от 4000 новая цена от 1000 |
|
 |
Оценка пакетов акций предприятий (ОАО, ЗАО) |
от 40000 новая цена от 12 000 |
| Оценка акций банка | ||
 |
Оценка векселей | Договорная |
 |
Оценка облигаций | Договорная |
* в таблице указаны стандартные сроки проведения работ. При необходимости сроки могут быть уменьшены. Минимальный срок проведения работ - 1 рабочий день. О возможности и условиях проведения работ в минимальные сроки - уточняйте у Вашего менеджера.
Оценка ценных бумаг требуется при:
- осуществлении сделок по их купле - продаже;>
- реструктуризации предприятия; (ликвидация, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга);
- внесении их в уставный капитал другого юридического лица;
- определении стоимости залога при кредитовании;
- передаче в доверительное управление
Стоимость услуг и перечень документов, необходимых для оценки акций
Для определения стоимости услуг и перечня необходимых документов для оценки акций, выберите подходящий вам раздел.
- оценка долей в предприятиях (ООО, ОАО, ЗАО) в иных случаях (кроме вступления в права наследства)
- Оценка дефолтных предприятий (предприятий банкротов)
Стоимость (котировки) акций определяется только соотношением спроса и предложения на открытом рынке ценных бумаг.
Независимая оценка акций предприятия - необходимый этап для того, что бы обезопасить ваши инвестиции. Фундаментальный анализ ситуации на рынке ценных бумаг позволяет инвестору избежать ошибок в условиях постоянного колебания цен на них. Этого можно добиться только после проведения оценки рыночной стоимости.
Когда осуществляется оценка стоимости акций
, то под рыночной стоимостью понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо.
Основой для оценки акций предприятия служит определение их стоимости как финансового инструмента, способного приносить прибыль его владельцу. К способам извлечения прибыли относятся получение дивидендов и рост стоимости акции, связанный с улучшением финансовых показателей компании, расширением ее бизнеса и увеличением стоимости активов. Таким образом, независимая оценка акций может осуществляться следующими методами: рынка капитала, чистых активов, дивидендным.
Наиболее важными характеристиками, определяющими стоимость пакета ценных бумаг при оценке рыночной стоимости акций, являются его размер, ликвидность и степень контроля, которую он обеспечивает. Например размер пакета акций предприятия играет существенную роль, если оценивается контрольный пакет, к стоимости пакета добавляется премия за контрольный характер, т.е за возможность назначать руководство и осуществлять управление компанией. Величина премии за контроль может составлять 30-40 процентов по сравнению со средней ценой, рассчитанной исходя из стоимости бизнеса и количества эмитированных акций, а скидка за не контрольный характер пакета может составлять 20-30 процентов. Кроме этого, важной характеристикой, существенно влияющей на рыночную стоимость пакета акций, является ликвидность оцениваемых ценных бумаг. Наивысшей ликвидностью обладают акции открытых акционерных обществ, котирующиеся на основных биржевых площадках, а наименьшей ликвидностью - акции закрытых акционерных обществ, не присутствующие в открытом обороте.
Независимая, рыночная оценка акций является одной из все более обретающих актуальность услуг. По Вашему заказу нами будет быстро и профессионально выполнена:
- оценка акций для нотариуса и для суда;
- оценка стоимости пакета акций для раздела имущества;
- оценка акций для наследства бизнеса;
- оценка рыночной стоимости акций при выкупе;
- оценка стоимости акций предприятий для дополнительных выпусков или эмиссии;
- оценка акций бизнеса для его продажи.
Наиболее часто необходимость оценить акции приводит в компанию клиентов, желающих получить независимую, правдивую информацию о стоимости той доли бизнеса, которая ограничена принадлежащим им пакетом. Компетентно и объективно выполненная оценка пакета акций позволяет в дальнейшем:
- оформлять наследство;
- заключать договоры купли-продажи, переуступки долговых обязательств, передачи в доверительное управление;
- конвертировать категории, вносить в уставной фонд, оформлять в залог;
- производить операции слияния/разделения, ликвидации АО и т.д.
Мы готовы оперативно и недорого выполнить услугу в случаях, когда требуется следующая оценка:
- акция для нотариуса недорого, при разводе и разделе имущества между бывшими супругами,а также оценка «акция для вступления в наследство по закону», при необходимости раздела долей между несколькими наследниками для предоставления возможности подписания ими добровольного соглашения о разделе имущества и выплаты компенсаций.
Сроки выполнения услуги минимальны, а её цена для всех приемлема.
Главной задачей для нас является компетентная оценка акций предприятия, как инструмента, предназначенного для получения прибыли. Нашим клиентам предоставляется грамотная оценка акций, цена которой – максимально выверенное управленческое решение, позволяющее владельцу получить доход.
По Вашему заказу и в соответствии с его целью специалистами компании будет определена стоимость любого требуемого вида:
- инвестиционная;
- балансовая;
- ликвидационная;
- рыночная.
Выполняемая нами независимая оценка акций для нотариуса в Москве позволяет исчислять размер государственной пошлины при оформлении наследства и удостоверении сделок.
Оценка стоимости акций
Оценивание, как правило, производится специалистами с учетом отраслевых особенностей и использованием базовых показателей:
- уровня получаемых дивидендов;
- инвестиционной составляющей;
- разницы курсов;
- ликвидности и уровня риска.
Следует знать, что самая высокая ликвидность у ценных бумаг ОАО, котирующихся на основных биржах, а самая низкая – у отсутствующих на открытых торгах ценных бумаг ЗАО.
Оценка акций компании может выполняться с использованием следующих методов:
- дисконтирование (переменные дивиденды);
- капитализация прибыли (постоянные либо постоянно растущие дивиденды);
- коэффициентный расчет дивиденда (соотношение цены аналогов к доходам оцениваемого бизнеса ).
Оценка обыкновенных акций
Получение доходов по данному типу ценных бумаг не определено, как по величине, так и по суммам. Это свойство делает задачу по определению стоимости совершенно отличной от процедуры по привилегированным активам.
Решение данной задачи требует учитывать в расчетах степень неопределенности следующих параметров:
- общих финансовых результатов в прогнозируемом будущем;
- темпа роста дивидендов.
Планируя инвестиции в такого рода активы, следует понимать, что единственной базой для предварительного анализа может служить только статистика прошлой работы и в будущем её характер и результаты могут меняться.
Наиболее часто такие активы оцениваются по внутренней стоимости. За основу расчетов в данном случае может быть взята:
- чистая стоимость активов;
- ликвидационная стоимость активов компании.
Чистая стоимость представляет собой цену, уплатить которую готов покупатель за все эмитированные АО обыкновенные ценные бумаги. Покупатель при этом должен обладать полной информацией о совокупности активов АО.
Ликвидационная стоимость дает возможность оценить минимальный размер выручки владельца пакета обыкновенных ценных бумаг на случай его продажи. Такой способ наиболее реален.
Привилегированные активы предполагают оплату с учетом фиксированных ставок и, как правило, в ограниченный период времени. В бессрочном случае текущая цена активов определяется с учетом поправок на неопределенность конъюнктуры и их стоимости в будущем.
Компания «Конс АГ» предлагает профессиональную оценку акций. Эта процедура является одной из наших профильных услуг. Многолетний опыт работы в этой области позволяет нам осуществлять оценку пакета акций в сжатые сроки и по достаточно низкой цене. Доступен консалтинг-сервис.
Условия оценки акций: цена, сроки, особенности
Мы предлагаем действительно выгодные условия:
- Оценка акций для вступления в права наследования:
- 2 000 рублей - для котируемых бумаг;
- 2 500 рублей - для некотируемых.
- Оценка акций для юридических лиц:
- миноритарный пакет - 20 000 рублей;
- блокирующий и контрольный пакет акций - по тарифу для оценки бизнеса .
Цена - от 2 000 до 2 500 рублей | Срок исполнения - 30 мин | Доставка Отчета - 300 руб.
По результатам процедуры вы получите Отчет об оценке. Документ будет соответствовать 135-ФЗ Об оценочной деятельности и Федеральным стандартам оценки ФСО 1,2,3,8. Вы сможете предоставить Отчет нотариусу и использовать для расчета пошлины. О содержании данного документа написано ниже.
После передачи соответствующих документов процедура рыночной оценки займет 20 минут для котируемых акций, до 40 минут - для некотируемых. Вы можете выслать нам копии документов по электронной почте, а затем приехать за готовым отчетом.
Также возможна доставка результатов оценки в пределах Москвы. Стоимость услуги - 300 рублей.
Оценка пакета акций: основные особенности
Предполагается анализ как товара, так и части капитала компании. На сегодняшний день экспертиза стоимости ценных бумаг представляет собой оценку облигаций, чеков, документов о приватизации, векселей и прочего имущества. Осуществляется анализ не только цены, но и финансовых и иных прав, получаемых будущим владельцем вместе с этими документами. Процедура определяет одновременно стоимость и право управления, реализуемое этой бумагой.
Чаще всего процедуру оценки стоимости акций заказывают в связи со вступлением в наследство, то есть принятием ценных бумаг в собственность. Анализ в этом случае необходим для нотариального заверения. Рыночная оценка пакета акций для наследования является более формальной процедурой, чем анализ ценных бумаг для предпринимательской деятельности, соответственно, она обходится дешевле.
Работы проводятся в строгом соответствии с нормами законодательства.
Что включает и как выглядит Отчет об оценке акций
Результатом проведения процедуры является Отчет. Это документ доказательственного значения, он соответствует действующему законодательству Российской Федерации. По объему Отчет об оценке пакета акций занимает 40–80 страниц. Он включает:
- описание компании;
- анализ конкурентов и рынка;
- расчетную часть - определение стоимости фирмы 3 подходами: сравнительным, доходным и затратным. Исключением является оценка миноритарного пакета акций. Здесь не используется затратный подход, который предполагает расчет рыночной стоимости всего имущества, имеющегося на балансе компании. Получить детальную информацию по этому вопросу миноритарному акционеру непросто;
- согласование результатов, полученных в рамках разных подходов к расчету. Выводы.
Для юридических лиц оценка рыночной стоимости акций может стать решающей при заключении сделок. От того, насколько квалифицированно она проведена, зависят финансовые показатели и даже жизнеспособность предприятия. То есть оценка акций компании - это важная процедура, которую необходимо доверить профессионалам.
ООО «Конс АГ» гарантирует точность расчетов и выводов. Мы работаем с 1999 года и заслужили репутацию добросовестной фирмы.
Обратите внимание: достоверность рыночной оценки акций косвенно зависит от того, насколько полная информация предоставлена нашим специалистам.
Ответственность ООО «Конс АГ» перед клиентами застрахована. Мы работаем на результат.
Позвоните, чтобы получить подробную информацию о независимой оценке акций.
В чем особенности оценки акций для вступления в наследство? Как провести рыночную оценку доходности акций? Где сделать оценку акций для нотариуса недорого?
На первый взгляд, простому человеку все эти разговоры про акции могут показаться не особенно нужными и интересными. Мы же не олигархи какие-то! Смею вас уверить - это ошибочное мнение.
Ведь от того, насколько вы ориентируетесь в финансовых инструментах, одним из которых и являются акции, зависит ваше благосостояние и финансовая свобода. А если вам, например, бабушка наследство в акциях оставила?! Тогда уж точно знания по этому вопросу ой как пригодятся!
Убедила?! Тогда, начнем!
1. Что такое оценка акций и когда она может понадобиться?
Сразу предлагаю определиться с понятием «акция».
Акция - это вид ценной бумаги, проще говоря, документ, который определяет ваше право на долю от доходов или имущества предприятия, выпустившего в обращение эти самые акции. Причем величина вашей доли определяется, исходя из вида акций и того количества, которым вы имеете счастье обладать.
Теперь у вас наверняка возник резонный вопрос: «Для чего предприятия отдают право на долю в них нам с вами?». Все очень просто. Как правило, решение по поводу выпуска ценных бумаг предприятие принимает, если необходимы дополнительные деньги, например, для расширения производства или его модернизации.
Конечно, деньги можно и занять. Банков много и все наперебой предлагают «очень выгодные условия кредитования». А еще можно одолжить у знакомых. Но все это - не просто долг, а долг под проценты.
Мы с детства слышим, что «бесплатный сыр только в мышеловке»! Вот, чтобы в эту долговую мышеловку не попасть, предприятие выпускает акции. Лучше уж выделить долю в будущих доходах, чем платить немалые проценты сейчас.
Тем более, предприятие ничем не рискует, так как большую часть выпущенных ценных бумаг оставляет себе (так называемый, контрольный пакет), а значит, и все стратегические решения принимают владельцы этого важного пакета. Решая покупать или нет акции, мы сами принимаем ответственность за предполагаемые риски, а следовательно, и пенять в случае чего нам не на кого.
Это процедура определения реальной стоимости ценных бумаг компетентными организациями или конкретными специалистами.
Очень часто оценку акций проводят при оформлении наследства. От оценочной стоимости наследуемых акций зависит величина уплачиваемой госпошлины.
Оценка акций нужна и при получении кредита, в случае, когда ценные бумаги идут в залог. Требуется такая процедура и при совершении сделок купли-продажи.
Дополнительный материал - в публикации « ».
2. Какие бывают виды стоимости акций - 5 главных видов
Акции обладают несколькими видами стоимости. Рассмотрим подробнее каждый из них.
Вид 1. Номинальная стоимость
Номинальная - это стоимость, рассчитанная путем деления уставного капитала АО на количество акций, выпущенных этим предприятием в обращение.
Пример
Допустим, что компания «Рога и копыта», имеющая уставной капитал (официально подтвержденный в ее бухгалтерском балансе) 10 млн руб., выпустила в обращение 50 тыс. акций. Простым арифметическим действием получаем: 10 000 000 руб. /50 000 шт. =200 руб.
Это и есть номинальная стоимость ценных бумаг компании «Рога и копыта».
Важно! Само название стоимости «номинальная» говорит нам о том, что этот вид стоимости не имеет определяющего значения для обычных покупателей. По номиналу акции приобретают только учредители и то лишь до тех пор, пока ценные бумаги не будут размещены на бирже.
Для нас с вами важнее их рыночная цена.
Вид 2.
Рыночная стоимость - это цена, по которой акции «торгуются» на фондовой бирже. Ее величина не постоянна и зависит от спроса, предложения и ликвидности. Изменение рыночной цены хорошо демонстрирует график изменения рыночный цены акций Газпром.
Именно от рыночной стоимости активов зависит рыночная капитализация (рыночная стоимость) той или иной компании.
Вид 3. Балансовая стоимость
Балансовая стоимость определяется путем деления «чистых активов компании» на количество акций этой же самой компании.
Пример
Допустим у нашей компании «Рога и копыта» в балансе имеются активы (административные здания, цеха, оборудование, транспортные средства, денежные средства на счетах и в кассе и т.п.) в сумме 100 млн руб.
Но у этой же компании имеются и обязательства на сумму 80 млн руб. (расчеты по налогам, оплате труда, задолженность за материалы перед поставщиками и т.п.). Всего у компании выпущено 50 тыс. акций.
Значит, в случае, если компания вдруг решит погасить все свои обязательства за счет имеющихся денежных средств и продажи других ликвидных активов, у нее на балансе после произведенных расчетов останутся «чистые активы» в сумме 20 млн.руб. И, тогда балансовая стоимость одной акции составит: 20 000 000 руб./ 50 000 шт. = 400 руб.
Балансовую стоимость называют еще бухгалтерской стоимостью, так как именно по этой стоимости акции отражаются в бухгалтерском балансе компании.
Вид 4. Ликвидационная стоимость
Ликвидационная - это стоимость, по которой будут произведены расчеты с акционерами в случае ликвидации акционерного общества.
Ликвидационная стоимость рассчитывается только после того, как предприятие-акционер полностью прекратит свою фактическую деятельность.
При этом важно помнить, что ликвидационная стоимость обыкновенных акций определяется путем вычитания ликвидационной стоимости привилегированных акций из оставшихся на эти выплаты активов компании.
Вид 5. Инвестиционная стоимость
Говоря об инвестиционной стоимости, не следует путать ее с рыночной. Мы уже говорили, что рыночная стоимость это цена, за которую ее готовы купить на бирже. А вот инвестиционная стоимость ценных бумаг - это их доходность и прибыльность с точки зрения инвестора.
Инвестор, принимая решения о вложении средств в те или иные нематериальные активы, пытается просчитать выгоды от будущего владения этими ценными бумагами с учетом предполагаемых дивидендов, прироста капитала компании-акционера и возможных рисков.
Читайте статью по смежной теме - « ».
3. Как оценить стоимость акций - 7 простых шагов
Правильно провести процедуру оценки вам поможет экспертное пошаговое руководство.
Шаг 1. Выбираем оценочную компанию
Акции в современном мире получили широкое распространение. Теперь все чаще можно слышать о том, что их дарят, получают в наследство. Однако разобраться во всех тонкостях оценки активов непосвященному человеку весьма сложно. В этом случае на помощь, как всегда, придут профессионалы - оценочные компании, специализирующиеся на рынке ценных бумаг.
Важно! На оценочную деятельность, начиная с 2006 г., лицензия не требуется. Однако это не значит, что оценкой может заниматься кто угодно. Оценочная компания должна состоять в СРО (саморегулируемой организации оценщиков) и застраховать свою деятельность от возможных рисков.
Конечно, закон не запрещает и частным образом вести свою деятельность оценщикам-индивидуалам, но здесь следует помнить, что отчеты таких специалистов принимают не все организации. Нередко нотариусы не принимают такие отчеты об оценке. Будьте внимательны!
Шаг 2. Заказываем услугу
Шаг 3. Согласовываем сроки
Как правило, оценка делается в короткие сроки от 1 часа до 4-5 дней. Закон не регулирует данный аспект. Сроки оговариваются сторонами при составлении договора и зависят от вида акций, полноты предоставленных документов, доступности необходимых для оценки сведений.
Шаг 4. Заключаем договор
При заключении договора оценки будьте внимательны, не торопитесь. Не стесняйтесь попросить документы, подтверждающие полномочия лиц, подписывающих соглашение. Это может вас уберечь от ненужных расходов и разбирательств в суде.
Шаг 5. Оплачиваем услугу
Услуга по договору оценки оплачивается стандартными способами: наличным или безналичным. Основанием для оплаты безналичным способом станет счет на оплату. Правда иногда, если заказчик - физическое лицо, компании счет не выписывают, и услуга оплачивается по реквизитам из договора.
Шаг 6. Собираем и передаем необходимые документы
Без полноценного пакета документов результат процесса не будет объективным.
В таблице представлен перечень основных документов, необходимых для оценки акций в рамках их наследования:
№ Вид предоставляемого документа Цель предоставления 1 Паспорт Идентификация 2 Свидетельство о смерти владельца акций Подтверждение права производить оценку 3 Правоустанавливающие документы на акции Установить правообладателя 4 Учредительные документы (и их копии) Получение необходимых сведений 5 Выписка из депозитария Для определения количества акций, находящихся в собственности умершего 6 Дополнительные документы По требованию оценщика Отчет насчитывает от 20 до 80 листов. В нем оценщик высказывает свое мнение о стоимости активов, основанное на глубоком анализе и расчетах. Отчет брошюруется, сшивается, страницы нумеруются, подписываются экспертом, заверяются печатью.
На сайте все желающие могут в онлайн режиме получить консультацию профессиональных юристов. Не более 15 минут отделяют вас от качественной юридической помощи в формате 24/7.
Большинство таких консультаций предоставляются специалистами бесплатно. И только в наиболее сложных случаях может потребоваться платная консультация, которую вы также можете получить удалённо на сервисе .
Юристы компании помогут вам подготовить любой документ от договора до иска. Делайте заявку, анализируйте предложения от юристов со всей России, выбирайте наиболее выгодные и приступайте к сотрудничеству.
«Апхилл» - это крупная консалтинговая компания, выполняющая все виды оценочных работ на всей территории РФ. Специалисты выполняют отчеты не только по российским, но и по международным оценочным стандартам. Кроме того, эксперты компании «Апхилл» без труда составят отчет об оценке на иностранных языках. Вы не увидите в отчетах компании старых, неактуальных обзоров рынков, только свежая статистика и аналитика.
Приятные «мелочи» от компании «Апхилл»:
- гибкое ценообразование:
- скидки и бонусы для клиентов;
- возможность выезда на объект оценки в выходные дни;
- бесплатная доставка отчетов клиентам;
- сроки оценки в 2 раза ниже среднестатистических по отрасли;
- бесплатные консультации и экспресс-анализ.
Больше сведений по процедурам вы найдёте в специальном материале на нашем сайте.
Чтобы оценка была объективной и полноценной, следуйте нашим экспертным советам.
Совет 1. Обращайтесь в проверенные компании
В выборе товаров и услуг многие любят следовать советам своих знакомых, родных и близких. И как показывает практика, в большинстве случаев это оправдано.
Именно опыт знакомых, которые прошли уже процедуру , ценных бумаг или недвижимости, позволит вам обратиться в проверенную компанию, где результат не обманет ваших ожиданий.
Совет 2. Анализируйте отзывы о компаниях
Прежде чем сделать выбор оценочной компании, рекомендуем почитать о ней отзывы. Благо сейчас, когда интернет прочно обосновался во всех сферах жизни человека, сделать это очень просто.
Достаточно набрать в поисковике: «Оценочная компания NN отзывы» и миллионы результатов на любой вкус в вашем распоряжении. Вы можете сузить поиск, выбрав нужный регион или даже город.
Однако анализируя отзывы о компаниях, не забывайте народную мудрость: «Доверяй, но проверяй». Соберите все свои знания о приглянувшихся компаниях воедино, взвесьте все еще раз и только после этого делайте свой выбор.
Совет 3. Консультируйтесь со специалистами перед обращением в оценочную компанию
Чтобы избежать возможных нестыковок при подаче документов на проведение оценки, рекомендуем предварительно проконсультироваться со специалистами.
Они проанализируют подготовленный вами пакет документов, если нужно помогут своевременно исправить ошибки, подскажут каких документов не хватает. Такой подход позволит вам сберечь не только время, но и нервы.
Подробнее об акциях вы можете узнать из видеоролика.
Набирающий обороты современный инвестиционный бизнес невозможен без такой процедуры, как оценка акций предприятия. Этот процесс сложен и трудоемок, однако давайте постараемся рассмотреть все по порядку. Для начала давайте разберемся, что представляют собой ценные бумаги, и какова их роль для современного бизнеса.
Что такое акции
В широком понимании акции представляют собой такие ценные бумаги, которые свидетельствуют о внесении определенного количества средств в уставный капитал предприятия, занимающих как малую, так и значительную его часть, и которые вследствие успешной деятельности представителя бизнеса позволяют их держателю получать прибыль.
Данный вид обязательств не имеет четкой фиксированной номинальной ставки и может меняться в зависимости от колебаний таких показателей, как спрос и предложение, поэтому рыночная оценка акций - довольно востребованная и полезная процедура на современном рынке.
Стоит также отметить, что с точки зрения правовых обязательств, держатель пакета паевых документов обладает большим количеством полномочий, нежели обладатель нескольких единиц подобных бумаг. Поэтому крайне важно спрогнозировать их ценность в долгосрочной перспективе, в особенности в том случае, если речь идет о крупных инвестиционных вложениях в бизнес.
Необходимость в оценке ценных бумаг
Итак, мы выяснили, какую важность несут паевые бумаги в современном предпринимательстве, а теперь давайте подробней остановимся на том, зачем же все-таки вычислять их ценность и для чего эта процедура нужна.
Оценка рыночной стоимости пакета акций крайне необходима в следующих случаях:
- при передаче прав временного управления ценными бумагами доверительному лицу;
- при получении банковских заемных средств и соответственной оценке стоимости собственного капитала;
- при приобретении паевых долей в уставном капитале прочего субъекта хозяйствования;
- при проведении любых процедур, включающих в себя реструктуризацию предприятия (смена формы деятельности, слияние, ликвидация и поглощение);
- а также при процедуре купли-продажи ценных бумаг, что встречается наиболее часто.
После проведения такой операции значительно снижается риск заключения невыгодных сделок с точки зрения инвестиционной политики бизнеса. Оценка акций – это первый шаг к прозрачному ведению дел и пониманию, как обстоят дела на рынке ценных бумаг.
С законодательной точки зрения
На современном финансовом рынке зачастую возникает такая ситуация, при которой свободные средства аккумулируются у определенных представителей бизнеса, однако потребность в инвестиционных вложениях возникает у совершенно других субъектов хозяйствования, что влечет за собой неравномерное распределение средств. Для этого существует государственное регулирование движения ценных бумаг для пособничества бесперебойного оборота финансов, которое руководствуется Законом РФ «О рынке ценных бумаг» №93 от 22.04.1996 г., а также Законом РФ «Об акционерных обществах» №208 от 26.12.1995 г.
Согласно этим нормативно-правовым актам, оценка акций осуществляется в случаях, описанных выше, и представляет собой процедуру не только определения их чистой стоимости, но также выявления их положения на современном рынке.Данный процесс полностью руководствуется законодательством на каждом этапе.
Виды стоимости ЦБ
Оценка акций субъекта хозяйствования во многом зависит от их видов стоимости, которые различаются на следующие:
- номинальная – представляет собой соотношение между общей ценностью уставного капитала и количеством выпущенных бумаг;
- эмиссионная – та стоимость, которая устанавливается в момент первичного выпуска;
- балансовая – определяется так же, как и номинальная, но при этом из суммы уставного капитала вычитывается объем обязательств субъекта хозяйствования, используется для отражения в бухгалтерском и финансовом учете;
- ликвидационная – не используется до тех пор, пока предприятие не перестает осуществлять свою операционную деятельность, представляет собой сумму активов компании после погашения всех обязательств;
- инвестиционная – определяется инвестором на основе множества факторов и представляет собой такую стоимость, которая бы удовлетворила спрос на фондовом рынке;
- расчетная – является результатом анализа на основе изменений курсовых стоимостей акций;
- рыночная – реальная цена, за которую бумага продается на фондовой бирже.
Поскольку последний показатель является наиболее значимым в инвестиционной деятельности предприятия, остановимся на нем подробней.
Как формируется рыночная стоимость акций
Как бы это ни парадоксально звучало, но оценка акций для продажи осуществляется только в том случае, если они имеют свою рыночную стоимость, что присуще далеко не всем паевым документам. Ценные бумаги, наделенные таким свойством, как правило, подлежат обращению на фондовом рынке на постоянной основе, при этом они должны иметь рыночные котировки, которые определяются профессиональными участниками фондового рынка. Помимо этого, пакеты таких акций участвуют в реальных сделках, в которые вовлечены независимые продавцы и покупатели в условиях открытости информации и конкурентной среды.
Рыночная стоимость этих ценных бумаг зависит от следующих показателей:
- размер оцениваемого пакета;
- условия, при которых акционерный капитал распределяется;
- наличие надбавки (в случае контрольного фактора пакета) или скидки (если размер пакета недостаточен для контроля) при приобретении бумаг.
Подходы к оценке
Оценка акций ОАО – процесс достаточно индивидуальный, поэтому существует несколько подходов к данной процедуре:
- Затратный. Используется в том случае, если юридическим лицом приобретаются ценные бумаги предприятия, неспособного конкурировать с акционером и выпускающего аналогичную продукцию. Поэтому в данном случае покупатель, как правило, не готов платить много за равнозначный бизнес, отсюда и определяется стоимость.
- Сравнительный. Основывается на информации о тех сделках, которые проводились ранее с участием схожих субъектов бизнеса. Как правило, этот подход применяется только в случае оборота ценных бумаг на открытом рынке.
- Доходный. Основан на заинтересованности покупателя в прибыли, которую он может получить от приобретения пакета ценных бумаг. Согласитесь, никому не интересно инвестировать в бизнес, который имеет негативную репутацию на конкурентном рынке.
Методы оценки акций
Вышеописанные подходы – это всего лишь общая квалификация разновидностей определения стоимости ценных бумаг. Помимо этой классификации, существуют методы оценки акций, которые выбираются в зависимости от результатов анализа финансовой деятельности субъекта хозяйствования.
Вот основные из этих методов:
- использование процедуры математического взвешивания;
- анализ рынка капитала и вытекающих сделок;
- метод дисконтированных денежных потоков ;
- капитализация доходных потоков;
- стоимости чистых оборотных активов.
Этапы оценки стоимости акций
Оценка рыночной стоимости акций в результате использования вышеприведенных подходов и методик должна показать итоговую величину, которая и станет результатом этого трудоемкого процесса, и он делится на следующие этапы:
- Определение целевой направленности процедуры оценки и зависящего от нее стандарта стоимости. Помимо этого, на первом этапе анализируется объем той информации, которая находится в открытом доступе, и процент оцениваемых бумаг.
- Анализируется положение субъекта хозяйствования на рынке с учетом отраслевого фактора, в том числе и перспективы направления в бизнесе.
- На данном этапе оценщик на основе полученной информации определяется с методикой, по которой будет работать далее.
- Производится определение качества и полноты предоставляемой информации, ее достаточность для дальнейшей оценки.
- На основе полученных показателей осуществляется прогнозирование доходов будущих периодов.
- Специалист по оценке делает вывод о том, способно ли предприятие осуществлять дальнейшую хозяйственную деятельность, или же оно находится на пороге ликвидации.
В итоге мы имеем полную и исчерпывающую информацию не только о стоимости акций, но и об общей картине состояния бизнеса держателя акций.
Как инвестиции сделать выгодными?
Несомненно, оценка акций и облигаций – незаменимый процесс на современном инвестиционном рынке, однако правильно приобрести ценные бумаги также немалого стоит. Все мы понимаем, что это бизнес рискованный, поэтому при вложении своих средств в чужой бизнес следует провести и свою, статичную оценку.
Что же касается рисков, то они могут зависеть от многих факторов. Например, результаты оценки не показали положительную эффективность в конкретном инвестиционном проекте. Однако это вовсе не значит, что права в этой сделке не стоят ничего, следует рассмотреть ее с другой стороны – проанализировать опционные характеристики и определиться с тем, что же можно исправить.
В любом случае процесс покупки ценных бумаг можно разбить на этапы и проследить за тем, как предприятие будет вести себя в дальнейшем в условиях конкурентной среды.
Ближайшие перспективы в сфере оценки ЦБ
К сожалению, на данный момент на современном отечественном фондовом рынке оценка акций далека от слаженного процесса. И увы, тому виной несовершенный нормативно-правовой механизм, который при определенных усилиях мог бы адекватно регулировать отношения между участниками процедуры покупки-продажи ценных бумаг.
Реалии современного отечественного бизнеса таковы: держатели акций продолжают фальсифицировать финансовые результаты предприятия, при этом искусственно менять курсы ценных бумаг на фондовом рынке, что говорит не об их реальной стоимости, а о неспособности подобрать правильную маркетинговую политику.